Nominal rate at real rate - ano ang pagkakaiba sa pagitan nila? Nominal at tunay na rate ng interes Ang nominal na rate ng interes ay ginagamit kung.

Ang inflation ay may direktang epekto sa antas ng mga rate ng interes. Ang pagkuha ng mga pautang sa mga kondisyon ng inflation ay nauugnay sa pagtaas ng rate ng mga rate ng bangko, na nagpapakita ng mga inaasahan sa inflationary. Samakatuwid, ang isang pagkakaiba ay ginawa sa pagitan ng nominal at tunay na mga rate ng interes.

Ang mga terminong "nominal" at "totoo" ay malawakang ginagamit sa ekonomiya: nominal at totoong sahod, nominal at tunay na tubo (kakayahang kumita) at palaging ang mga terminong ito ay nagpapahiwatig kung alin sa mga tagapagpahiwatig ang kinakalkula: hindi isinasaalang-alang ang rate ng inflation (nominal) at naalis sa inflation (totoo).

Nominal na rate ng interes- ito ang halaga ng pagbabayad sa mga tuntunin sa pananalapi para sa utang na natanggap ng nanghihiram. Ito ang presyo ng pautang sa mga tuntunin sa pananalapi.

Tunay na rate ng interes- ito ang kita sa isang pautang, o ang presyo ng isang pautang, na ipinahayag sa natural na metro ng mga kalakal at serbisyo.

Ang mga konsepto ng "nominal" at "tunay" ay naaangkop sa lahat ng mga indicator na apektado ng inflation.

Upang i-convert ang nominal na rate ng interes sa tunay na rate ng interes, ginagamit namin ang sumusunod na notasyon:

i - nominal na rate ng interes;

r ay ang tunay na rate ng interes;

f ay ang inflation rate.

Pagkatapos i = r + f + r f, (15)

Sa gawaing kontrol, kinakailangang kalkulahin kung ano ang dapat na nominal na taunang kakayahang kumita ng negosyo upang ang tunay na taunang kakayahang kumita ay katumbas ng rate ng interes na ipinahiwatig sa hanay 3 ng Talahanayan. Clause 3 sa mga rate ng inflation bawat buwan na katumbas ng halagang nakasaad sa column 5 ng Table P.3.

Halimbawa , upang matiyak ang tunay na kita ng negosyo sa halagang 20% bawat taon sa rate ng inflation na 1.5% bawat buwan, kinakailangan upang makamit ang isang nominal na kakayahang kumita sa halagang:

Rh \u003d 0.196 + 0.2 + 0.196 0.2 \u003d 0.435 \u003d 43.5%.

Ang taunang inflation rate ay kinakalkula gamit ang epektibong formula ng rate ng interes (kalkulasyon Blg. 8 ng pagsusulit na ito).

11. Pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig ng pagganap ng proyekto sa pamumuhunan

Kailangan ng block na ito kalkulahin ang mga tagapagpahiwatig ng kahusayan sa ekonomiya ng dalawang proyekto sa pamumuhunan at ihambing ang kanilang mga resulta. Ang halaga ng pamumuhunan para sa dalawang proyekto ay ang halagang nakasaad sa column 2 ng Table. P.3. Ang rate ng interes ay tinatanggap alinsunod sa data sa column 3 ng Table. Clause 3 (taunang rate ng interes Blg. 1).

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga proyekto ay lamang na sa pangalawang proyekto ng pamumuhunan, ang mga gastos ay natamo hindi sa isang taon, tulad ng sa una, ngunit sa dalawang taon (hatiin ang halaga ng pamumuhunan sa hanay 2 ng Talahanayan P.3 sa dalawa). Kasabay nito, inaasahang matatanggap ang netong kita sa loob ng 5 taon sa mga halagang nakasaad sa column 6 ng Talahanayan. P.3. Sa pangalawang proyekto ng pamumuhunan, ang pagtanggap ng taunang kita ay posible mula sa ikalawang taon sa loob ng 5 taon.

Sa fig. Ang 11.1, 11.2 ay nagpapakita ng graphical na interpretasyon ng mga proyektong ito.

1Proyekto

kanin. 11.1. Graphic na interpretasyon ng proyekto sa pamumuhunan No. 1

2 Proyekto

kanin. 11.2. Graphic na interpretasyon ng proyekto sa pamumuhunan No. 2

Upang masuri ang pagiging epektibo ng isang proyekto sa pamumuhunan, ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay dapat kalkulahin:

net present value (NPV);

netong capitalized na halaga (EW);

panloob na rate ng pagbabalik (IRR);

return on investment period (RVR);

indeks ng kakayahang kumita (ARR);

index ng ani (PI).

Ang kahusayan sa ekonomiya ng mga kumplikadong proyekto sa pamumuhunan ay tinasa gamit ang dynamic na pagmomodelo ng mga tunay na daloy ng salapi. Sa dynamic na pagmomodelo, ang halaga ng mga input at output ay bumababa habang lumilipat ang mga ito sa oras, dahil ang mga pamumuhunan na ginawa nang mas maaga ay magdudulot ng higit na kita. Upang matiyak ang pagiging maihahambing ng mga kasalukuyang gastos at resulta, ang kanilang gastos ay tinutukoy sa isang tiyak na petsa.

Sa pagsasanay ng pagtatasa ng kahusayan sa ekonomiya ng mga pamumuhunan, ang halaga ng mga kasalukuyang gastos at resulta ay karaniwang makikita sa katapusan o simula ng panahon ng pagsingil. Ang gastos sa pagtatapos ng panahon ng pagsingil ay tinutukoy ng capitalization, ang gastos sa simula ng panahon ng pagsingil ay tinutukoy ng diskwento. Alinsunod dito, dalawang dynamic na pagtatantya ang nabuo: ang capitalization system at ang discounting system. Ang parehong mga dinamikong sistema ay nangangailangan ng magkatulad na paghahanda ng paunang impormasyon at nagbibigay ng magkaparehong pagtatasa ng kahusayan sa ekonomiya.

Ang pang-ekonomiyang epekto para sa panahon ng pagsingil ay ang labis ng halaga ng naka-capitalize (nadiskwento) netong kita sa halaga ng naka-capitalize (nadiskwento) na mga pamumuhunan para sa panahon ng pagsingil.

Halimbawa , pagkatapos magsagawa ng mga aktibidad para sa muling pagtatayo ng negosyo, ang mga gastos kung saan ay umaabot sa 1000 c.u. naging posible na bawasan ang halaga ng produksyon ng 300 c.u. taun-taon. Ang walang problemang operasyon ng kagamitan ay ginagarantiyahan sa loob ng 5 taon. Kalkulahin ang kahusayan ng mga pamumuhunang ito, sa kondisyon na ang rate ng interes sa mga alternatibong proyekto ay 15%.

Pagtatantya ng kahusayan sa ekonomiya sa sistema ng diskwento

netong kasalukuyang halaga (NPV) ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng may diskwentong kita (D d) at may diskwentong pamumuhunan (I d):

NPV \u003d D d - I d (16)

Ang solusyon ay ipinakita sa Talahanayan. 11.1.

Talahanayan 11.1 Mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng pamumuhunan sa sistema ng diskwento

Numero ng taon	rate ng interes	koepisyent ng diskwento	Mga may diskwentong pamumuhunan (-), kita (+)

Ang pangkalahatang impormasyon ay ipinasok sa mga hanay 1 at 2 ng Talahanayan 12. Ang Column 4 ay naglalaman ng discount factor, na kinakalkula ng formula (17).

K d \u003d 1 / (1 + i) t. (17)

t- bilang ng taon.

Ipinapakita ng Column 5 ang mga may diskwentong pamumuhunan at taunang may diskwentong pagbabalik. Ang mga ito ay matatagpuan bilang isang line-by-line na produkto ng mga halaga ng mga column 2 at 4. Column 6 "Posisyon ng Pinansyal ng Investor" ay nagpapakita kung paano unti-unting binabayaran ng may diskwentong netong kita ang mga may diskwentong pamumuhunan. Sa zero na taon, ang mga pamumuhunan lamang ang nagaganap at ang mga halaga ng mga haligi 2, 5, at 6 ay pantay sa halaga. Para sa taon ng paggamit ng kapital, lumilitaw ang isang netong kita. Ang bahagi ng pamumuhunan ay binabayaran. Ang hindi nabayarang bahagi ng pamumuhunan, na natagpuan bilang algebraic na kabuuan ng mga halaga ng zero at unang taon ng column 5, ay ipinasok sa column 6.

Ang huling halaga ng column 6 ay ang halaga ng epekto sa ekonomiya. Siya ay positibo at netong kasalukuyang halaga (NPV) katumbas ng 5.64 c.u. Ang isang positibong netong kasalukuyang halaga ay nagpapahiwatig na ang aming proyekto ay mas mainam kaysa sa mga alternatibong pamumuhunan sa kapital. Ang pamumuhunan sa proyektong ito ay magdadala sa amin ng karagdagang kita sa halagang 5.64 USD.

Sa talahanayan, ang diskwento na kita ay hindi na-offset ang pamumuhunan hanggang sa ikalimang taon. Kaya mahigit 4 na taon. Ang eksaktong halaga nito ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng paghahati sa halaga ng may diskwentong puhunan na hindi ibinalik sa may-ari sa loob ng 4 na taon sa halaga ng bawas na kita para sa ikalimang taon. Ibig sabihin, 4 na taon + 143.51 / 149.15 = 4.96 na taon.

Ang panahon ng pagbabayad ay mas maikli kaysa sa garantisadong buhay ng kagamitan; ibig sabihin, ayon sa indicator na ito, ang aming proyekto ay maaaring masuri nang positibo.

Index ng kakayahang kumita (ARR) nailalarawan ang ratio ng netong kasalukuyang halaga sa kabuuang halaga ng mga may diskwentong pamumuhunan, iyon ay:

ARR = NPV / I d (18)

Para sa aming halimbawa, 5.64 / 1000 = 0.0056 > 0. Ang mga pamumuhunan ay itinuturing na kumikita sa ekonomiya kung ang index ng kakayahang kumita ay mas malaki kaysa sa zero.

Index ng ani (PI) nailalarawan ang halaga ng netong kita para sa panahon ng pagsingil sa bawat yunit ng pamumuhunan. Sa sistema ng diskwento, ang index ng ani ay tinutukoy ng formula:

PI = D d / I d = ARR + 1 (19)

Para sa aming proyekto D d = 260.87 + 226.84 + 197.25 + 171.53 + 149.15 = 1005.645, pagkatapos ay PI = 1005.64 / 1000 = 1.0056.

Ang profitability index ay mas malaki kaysa sa profitability index ng isa; nang naaayon, ang mga pamumuhunan ay itinuturing na cost-effective kung ang return index ay mas malaki kaysa sa isa. Totoo rin ito para sa aming proyekto.

Net capitalized na halaga (ew) kumakatawan sa labis ng halaga ng capitalized na kita kaysa sa halaga ng capitalized na mga pamumuhunan para sa panahon ng pagsingil. Ang netong capitalized na halaga ay tinukoy bilang ang pagkakaiba sa pagitan ng capitalized na netong kita (D c) at capitalized na mga pamumuhunan (I c):

EW \u003d D hanggang - I hanggang (20)

Ang isang positibong net capitalized na halaga ay nagpapahiwatig ng pagiging epektibo sa gastos ng pamumuhunan. Ang ratio ng capitalization ay tinutukoy ng formula (21):

Kk \u003d (1 + i) t. (2)

Ilalabas namin ang solusyon ng iminungkahing problema sa anyo ng isang talahanayan. 11.2.

Talahanayan 11.2 Mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng pamumuhunan sa sistema ng capitalization

Numero ng taon	Mga kasalukuyang pamumuhunan (-), kita (+)	rate ng interes	Ratio ng capitalization	Mga capitalized na pamumuhunan (-), kita (+)	Posisyon sa pananalapi ng mamumuhunan

Ang netong capitalized na halaga ng investment (EW) ay CU11.35. Upang suriin, muling kinakalkula namin ito sa isang pang-ekonomiyang epekto sa ilalim ng sistema ng diskwento. Para dito kailangan mo:

O i-multiply ang halaga ng epekto sa sistema ng diskwento sa pamamagitan ng capitalization coefficient para sa ika-5 taon (dalhin sa huling punto sa oras) 5.64 · 2.0113 = = 11.34 USD;

O i-multiply ang halaga ng effect sa capitalization system sa discount factor para sa ika-5 taon (dalahin ang epekto sa zero point sa oras) 11.35 × × 0.4972 = 5.64 c.u.

Ang error ng parehong mga kalkulasyon ay maliit, na ipinaliwanag sa pamamagitan ng pag-ikot ng mga halaga sa mga kalkulasyon.

Para sa ikalimang taon, nananatili itong magbabalik ng 288.65 c.u. capitalized na pamumuhunan. Dahil dito, return on investment period (RVR) magiging:

4 na taon + 288.65 / 300 = 4.96 taon.

Tandaan na ang mga panahon ng pagbabalik sa sistema ng capitalization at diskwento ay nagtutugma.

Index ng kakayahang kumita (ARR) nagpapakita ng halaga ng netong cash na natanggap para sa panahon ng pagsingil sa bawat yunit ng pamumuhunan. Para sa aming halimbawa, ang index ng kakayahang kumita ay: ARR \u003d EW / I k \u003d 11.35 / 2011.36 \u003d 0.0056\u003e 0.

Index ng YieldPI sa sistema ng pag-capitalize ay tinutukoy na katulad ng sistema ng diskwento. PI \u003d D c / I c \u003d 2022.71 / 2011.36 \u003d 1.0056\u003e 1. Ang mga pamumuhunan ay makatwiran sa ekonomiya.

Upang matukoy panloob na rate ng pagbabalik (IRR) Para sa pamumuhunan ng may-ari, hanapin ang rate ng interes kung saan ang net present value at net capitalized na halaga ay zero. Upang gawin ito, kailangan mong baguhin ang rate ng interes ng 1-2%. Kung maganap ang epekto (NPV at EW > 0), kinakailangang itaas ang rate ng interes. Kung hindi man (NPV at EW< 0) необходимо понизить процентную ставку.

Para sa halimbawang ito, isang 1% na pagtaas sa rate ng interes humantong sa mga pagkalugi na tinantiya sa sistema ng diskwento NPV = - 16.46 c.u. (Larawan 3).

kanin. 11.3 Graphical na interpretasyon ng mga pagbabago sa panloob na rate ng pagbabalik

Kapag kinakalkula ang halaga ng panloob na rate ng pagbabalik, dapat gamitin ang interpolation o extrapolation. Ang pagkakaroon ng interpolated na mga halaga, nakuha namin ang halaga ng panloob na rate ng pagbabalik sa halaga ng:

IRR = 15 + 5.64 / (5.64 + 16.46) = 15.226%.

Samakatuwid, ang IRR = 15.226%.

Ang paghahambing ng panloob na rate ng pagbabalik sa alternatibong rate ng interes, napagpasyahan namin na ang proyektong isinasaalang-alang ay nag-aalok ng mas mataas na rate ng interes at, nang naaayon, ay maaaring matagumpay na maipatupad.

Ang lahat ng mga indicator na kinakalkula sa itaas ay nagpapakilala sa aming proyekto bilang kumikita at mabubuhay sa ekonomiya. Dapat tandaan na ang proyektong isinasaalang-alang sa sistema ng diskwento bilang positibo ay kasing positibo sa sistema ng capitalization. Ang net present value ay katumbas ng net capitalized na halaga na na-adjust sa isang punto sa oras. Ang lahat ng iba pang mga indicator sa mga sistema ng diskwento at capitalization ay pantay sa halaga. Ang pagpili ng isang partikular na sistema ay tinutukoy ng mga kinakailangan at kwalipikasyon ng mga gumagawa ng desisyon.

Ang pinakamahalagang katangian ng modernong ekonomiya ay ang pagbaba ng halaga ng mga pamumuhunan sa pamamagitan ng mga proseso ng inflationary. Ang katotohanang ito ay ginagawang kapaki-pakinabang na gamitin hindi lamang ang nominal, kundi pati na rin ang tunay na rate ng interes kapag gumagawa ng ilang mga desisyon sa merkado. Ano ang rate ng interes? Ano ang nakasalalay dito? paano ?

Ang konsepto ng rate ng interes

Ang rate ng interes ay dapat na maunawaan bilang ang pinakamahalagang kategoryang pang-ekonomiya, na sumasalamin sa kakayahang kumita ng anumang asset sa totoong mga termino. Mahalagang tandaan na ito ay ang rate ng interes na gumaganap ng isang mapagpasyang papel sa proseso ng paggawa ng mga desisyon sa pamamahala, dahil ang anumang pang-ekonomiyang entidad ay interesado na makuha ang pinakamataas na antas ng kita sa pinakamababang gastos sa kurso ng mga aktibidad nito. Bilang karagdagan, ang bawat negosyante, bilang panuntunan, ay tumutugon sa dinamika ng rate ng interes sa isang indibidwal na paraan, dahil sa kasong ito ang kadahilanan ng pagtukoy ay ang uri ng aktibidad at industriya kung saan, halimbawa, ang produksyon ng isang partikular na kumpanya. ay puro.

Kaya, ang mga may-ari ng kapital ay kadalasang handang magtrabaho lamang kung ang rate ng interes ay napakataas, at ang mga nanghihiram ay malamang na bumili lamang ng kapital kung mababa ang rate ng interes. Ang mga halimbawa sa itaas ay malinaw na katibayan na ngayon ay napakahirap na makahanap ng balanse sa merkado ng kapital.

Mga rate ng interes at implasyon

Ang pinakamahalagang katangian ng isang ekonomiya sa merkado ay ang pagkakaroon ng inflation, na humahantong sa pag-uuri ng mga rate ng interes (at, siyempre, ang rate ng pagbabalik) sa nominal at tunay. Binibigyang-daan ka nitong ganap na suriin ang pagiging epektibo ng mga transaksyong pinansyal. Kung ang inflation rate ay lumampas sa rate ng interes na natanggap ng mamumuhunan sa mga pamumuhunan, ang resulta ng kaukulang operasyon ay magiging negatibo. Siyempre, sa mga tuntunin ng ganap na halaga, ang kanyang mga pondo ay tataas nang malaki, iyon ay, halimbawa, magkakaroon siya ng mas maraming pera sa rubles, ngunit ang kapangyarihan sa pagbili na katangian ng mga ito ay babagsak nang malaki. Ito ay hahantong sa pagkakataon na bumili lamang ng isang tiyak na halaga ng mga kalakal (serbisyo) para sa bagong halaga, na mas mababa kaysa sa posible bago magsimula ang operasyong ito.

Mga natatanging tampok ng nominal at tunay na mga rate

Tulad ng nangyari, nagkakaiba lamang sila sa mga tuntunin ng inflation o deflation. Sa ilalim ng inflation ay dapat na maunawaan bilang isang makabuluhang at matalim at sa ilalim ng deflation - ang kanilang makabuluhang pagbagsak. Kaya, ang nominal na rate ay itinuturing na ang rate na itinalaga ng bangko, at ang kapangyarihan sa pagbili na likas sa kita at tinutukoy bilang interes. Sa madaling salita, ang tunay na rate ng interes ay maaaring tukuyin bilang ang nominal, na nababagay para sa proseso ng inflationary.

Si Irving Fisher, isang Amerikanong ekonomista, ay bumuo ng hypothesis na nagpapaliwanag kung paano ito nakasalalay sa nominal. Ang pangunahing ideya ng epekto ng Fisher (ganito ang tawag sa hypothesis) ay ang nominal na rate ng interes ay may posibilidad na magbago sa paraang ang tunay ay nananatiling "naayos": r(n) = r(p) + i. Ang unang tagapagpahiwatig ng formula na ito ay sumasalamin sa nominal na rate ng interes, ang pangalawa - ang tunay na rate ng interes, at ang ikatlong elemento ay katumbas ng inaasahang rate ng mga proseso ng inflationary, na ipinahayag bilang isang porsyento.

Ang tunay na rate ng interes ay...

Ang isang kapansin-pansing halimbawa ng epekto ng Fisher, na tinalakay sa nakaraang kabanata, ay ang larawan kung kailan ang inaasahang bilis ng proseso ng inflationary ay katumbas ng isang porsyento kada taon. Pagkatapos ang nominal na rate ng interes ay tataas din ng isang porsyento. Ngunit ang tunay na porsyento ay mananatiling hindi magbabago. Ito ay nagpapatunay na ang tunay na rate ng interes ay kapareho ng nominal na rate ng interes na binawasan ang ipinapalagay o aktwal na rate ng inflation. Ang rate na ito ay ganap na nababagay para sa inflation.

Pagkalkula ng tagapagpahiwatig

Ang tunay na rate ng interes ay maaaring kalkulahin bilang pagkakaiba sa pagitan ng nominal na rate ng interes at ang antas ng mga proseso ng inflation. kaya, ang tunay na rate ng interes ay sumusunod na kaugnayan: r(p) = (1 + r(n)) / (1 + i) - 1, kung saan ang kinakalkula na tagapagpahiwatig ay tumutugma sa tunay na rate ng interes, ang pangalawang hindi kilalang termino ng kaugnayan ay tumutukoy sa nominal na rate ng interes, at ang ikatlong elemento ay nagpapakilala sa inflation rate.

Nominal na rate ng interes

Sa proseso ng pakikipag-usap tungkol sa mga rate ng pagpapautang, bilang panuntunan, pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga tunay na rate ( ang tunay na rate ng interes ay kapangyarihang bumili ng kita). Ngunit ang katotohanan ay hindi sila direktang maobserbahan. Kaya, kapag nagtatapos ng isang kasunduan sa pautang, ang isang pang-ekonomiyang entidad ay binibigyan ng impormasyon sa nominal na mga rate ng interes.

Ang nominal na rate ng interes ay dapat na maunawaan bilang ang praktikal na katangian ng interes sa dami ng mga termino, na isinasaalang-alang ang kasalukuyang mga presyo. Ang pautang ay ibinibigay sa rate na ito. Dapat tandaan na hindi ito maaaring mas malaki sa o katumbas ng zero. Ang tanging pagbubukod ay isang pautang sa isang libreng batayan. Ang nominal na rate ng interes ay hindi hihigit sa porsyento na ipinahayag sa mga tuntunin sa pananalapi.

Pagkalkula ng nominal na rate ng interes

Ipagpalagay, alinsunod sa taunang pautang ng sampung libong mga yunit ng pera, 1200 mga yunit ng pera ang binabayaran bilang interes. Pagkatapos ang nominal na rate ng interes ay katumbas ng labindalawang porsyento bawat taon. Pagkatapos makatanggap ng loan ng 1200 monetary units, yumaman kaya ang nagpapahiram? Ang isang karampatang sagot sa tanong na ito ay maaari lamang malaman nang eksakto kung paano magbabago ang mga presyo sa taunang panahon. Kaya, sa taunang inflation rate na 8 porsiyento, ang kita ng nagpapahiram ay tataas lamang ng 4 na porsiyento.

Ang nominal na rate ng interes ay kinakalkula tulad ng sumusunod: r = (1 + porsyento ng kita na natanggap ng bangko) * (1 + pagtaas ng inflation rate) - 1 o R = (1 + r) × (1 + a), kung saan ang pangunahing tagapagpahiwatig ay ang nominal na rate ng interes, ang pangalawa ay ang tunay na rate ng interes, at ang pangatlo ay ang rate ng paglago ng rate ng inflation sa kaukulang bansa .

natuklasan

Mayroong malapit na kaugnayan sa pagitan ng nominal at tunay na mga rate ng interes, na, para sa ganap na pag-unawa, ipinapayong ipakita ang mga sumusunod:

1 + nominal na rate ng interes = (1 + tunay na rate ng interes) * (antas ng presyo sa pagtatapos ng itinuturing na yugto ng panahon / sa simula ng isinasaalang-alang na yugto ng panahon) o 1 + nominal interest rate = (1 + real interest rate) * (1 + inflation rate).

Mahalagang tandaan na ang tunay na rate ng interes lamang ang sumasalamin sa tunay na bisa at pagiging produktibo ng mga transaksyon na ginawa ng mamumuhunan. Sinasabi nito ang tungkol sa pagtaas ng mga pondo ng entity na ito sa ekonomiya. Ang nominal na rate ng interes ay maaari lamang ipakita ang halaga ng paglago ng cash sa ganap na mga termino. Hindi nito isinasaalang-alang ang inflation. Pagtaas sa tunay na rate ng interes ay nagpapahiwatig ng pagtaas sa kapangyarihan sa pagbili ng pera. At ito ay katumbas ng pagkakataong mapataas ang pagkonsumo sa mga susunod na panahon. Kaya, ang sitwasyong ito ay maaaring bigyang-kahulugan bilang isang gantimpala para sa kasalukuyang pagtitipid.

Nakaugalian na suriin ang rate ng interes sa dalawang projection: nominal at tunay na halaga.

Ang nominal na rate ng interes ay sumasalamin sa kasalukuyang posisyon ng halaga ng asset. Ang pangunahing pagkakaiba nito mula sa tunay na rate ay ang kalayaan nito mula sa mga kondisyon ng merkado. Ang nominal na rate sa mga tuntunin sa pananalapi ay sumasalamin sa halaga ng kapital, hindi kasama ang mga proseso ng inflationary. Ang tunay na rate, sa kaibahan sa nominal rate, ay nagpapakita ng halaga ng halaga ng mga mapagkukunang pinansyal, na isinasaalang-alang ang halaga ng inflation.

Batay sa kahulugan ng konseptong ito, makikita na ang nominal na rate ng interes ay hindi isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa pagtaas ng presyo at iba pang mga panganib sa pananalapi. Ang nominal na rate ay maaaring isaalang-alang lamang ng mga kalahok sa merkado bilang isang panimulang halaga.

epekto ng matematika

Ang pag-asa ng nominal at tunay na mga rate ay nakatanggap ng mathematical reflection nito sa Fisher equation. Ang mathematical model na ito ay ganito ang hitsura:

Real rate + Inaasahang inflation rate = Nominal rate

Ang Fisher effect ay mathematically na inilarawan bilang mga sumusunod: Ang nominal na rate ay nagbabago sa halaga kung saan ang tunay na rate ay nananatiling hindi nagbabago.

Ang hinaharap na rate ng inflation ang mahalaga sa pagbuo ng rate ng merkado, na isinasaalang-alang ang kapanahunan ng paghahabol sa utang, at hindi ang aktwal na rate na nasa nakaraan.

Ang pagkakapantay-pantay ng nominal na rate at ang tunay ay posible lamang sa kumpletong kawalan ng deflation o inflation. Ang kalagayang ito ay halos hindi makatotohanan at isinasaalang-alang lamang sa agham sa anyo ng mga perpektong kondisyon para sa paggana ng merkado ng kapital.

Nominal na compound na rate ng interes

Kadalasan, ang nominal na rate ng interes ay inilalapat kapag nagpapahiram. Ito ay dahil sa pabago-bago at mapagkumpitensyang merkado ng pautang. Ang pagpapasiya ng halaga ng kapital sa loob ng mga linya ng kredito ay tinasa batay sa termino ng pautang, pera at legal na katangian ng paghiram. Ang mga bangko, na sinusubukang bawasan ang kanilang mga panganib, ay mas gusto na magpahiram sa mga customer sa pangmatagalang kooperasyon sa dayuhang pera, at sa panandaliang pakikipagtulungan sa domestic.

Upang masuri nang tama ang inaasahang kita mula sa paggamit ng mga pondo sa mahabang panahon, ipinapayo ng mga ekonomista na isinasaalang-alang ang scheme ng tambalang interes. Kapag nag-iipon ng tubo gamit ang paraan ng tambalang interes, sa simula ng bawat bagong panahon ng regulasyon, ang tubo ay naipon para sa halagang natanggap sa pagtatapos ng nakaraang panahon.

Anumang mekanismo ng merkado sa isang pabagu-bagong kapaligiran, lalo na tulad ng domestic ekonomiya, ay palaging nauugnay sa mataas na panganib. Maging ito ay isang kasunduan sa pautang o pamumuhunan sa mga mahalagang papel, pagbubukas ng isang bagong negosyo o pakikipagtulungan sa deposito sa isang bangko. Palaging sinusuri ang potensyal na kita, kinakailangang bigyang-pansin ang mga panlabas na kadahilanan at ang tunay na estado ng merkado. Batay lamang sa nominal na ani, maaari kang gumawa ng mali, halatang hindi kumikita o kahit na potensyal na mapaminsalang desisyon sa pananalapi.

Nakaugalian na suriin ang rate ng interes sa dalawang projection: nominal at tunay na halaga.

epekto ng matematika

Ang pag-asa ng nominal at tunay na mga rate ay nakatanggap ng mathematical reflection nito sa Fisher equation. Ang mathematical model na ito ay ganito ang hitsura:

Real rate + Inaasahang inflation rate = Nominal rate

Ang Fisher effect ay mathematically na inilarawan bilang mga sumusunod: Ang nominal na rate ay nagbabago sa halaga kung saan ang tunay na rate ay nananatiling hindi nagbabago.

Ang hinaharap na rate ng inflation ang mahalaga sa pagbuo ng rate ng merkado, na isinasaalang-alang ang kapanahunan ng paghahabol sa utang, at hindi ang aktwal na rate na nasa nakaraan.

Nominal na compound na rate ng interes

Porsiyento ay isang ganap na halaga. Halimbawa, kung 20,000 ang hiniram at dapat ibalik ng may utang ang 21,000, ang porsyento ay 21000-20000=1000.

Rate ng interes (karaniwan)- ang presyo para sa paggamit ng pera ay isang tiyak na porsyento ng halaga ng pera. Ito ay tinutukoy sa punto ng ekwilibriyo ng supply at demand para sa pera.

Ang rate ng interes ay .

Kadalasan sa pagsasanay sa ekonomiya, para sa kaginhawahan, kapag pinag-uusapan nila ang tungkol sa interes ng pautang, ang ibig nilang sabihin ay ang rate ng interes.

Pagkilala sa pagitan ng nominal at tunay na mga rate ng interes. Kapag pinag-uusapan ng mga tao ang tungkol sa mga rate ng interes, ang ibig nilang sabihin ay tunay na mga rate ng interes. Gayunpaman, ang mga tunay na rate ay hindi maaaring direktang maobserbahan. Kapag nagtatapos ng isang kasunduan sa pautang, nakakatanggap kami ng impormasyon tungkol sa nominal na mga rate ng interes.

Nominal rate(i)- dami ng pagpapahayag ng rate ng interes, na isinasaalang-alang ang kasalukuyang mga presyo. Ang rate kung saan inilabas ang utang. Ang nominal na rate ay palaging mas mataas sa zero (maliban sa isang libreng pautang).

Nominal na rate ng interes ay isang porsyento sa mga tuntunin sa pananalapi. Halimbawa, kung para sa taunang loan na 10,000 den. units, 1200 den. units ang binabayaran. bilang interes, ang nominal na rate ng interes ay magiging 12% bawat taon. Ang pagkakaroon ng kita ng 1200 den. units sa isang loan, magiging mas mayaman ba ang nagpapahiram? Ito ay depende sa kung paano nagbago ang mga presyo sa buong taon. Kung ang taunang inflation ay 8%, kung gayon ang tunay na kita ng pinagkakautangan ay tumaas lamang ng 4%.

Tunay na rate(r)= nominal rate – rate ng inflation. Ang tunay na rate ng interes ng bangko ay maaaring maging zero o kahit na negatibo.

Tunay na rate ng interes ay isang pagtaas sa tunay na kayamanan, na ipinahayag bilang isang pagtaas sa kapangyarihan sa pagbili ng isang mamumuhunan o nagpapahiram, o ang halaga ng palitan kung saan ang mga kalakal at serbisyo ngayon, mga tunay na kalakal, ay ipinagpapalit para sa mga kalakal at serbisyo sa hinaharap. Ang katotohanan na ang rate ng interes sa merkado ay direktang maaapektuhan ng mga proseso ng inflationary ay unang iminungkahi ni I.Fischer, na nagpasiya ng nominal na rate ng interes at ang inaasahang rate ng inflation.

Ang ugnayan sa pagitan ng mga rate ay maaaring katawanin ng sumusunod na expression:

i=r+e, kung saan ang i ay ang nominal o market interest rate, r ay ang tunay na interest rate,

e ang rate ng inflation.

Sa mga espesyal na kaso lamang, kapag walang pagtaas ng mga presyo sa market ng pera (e=0), ang tunay at nominal na mga rate ng interes ay nagtutugma. Ang equation ay nagpapakita na ang nominal na rate ng interes ay maaaring magbago dahil sa mga pagbabago sa tunay na rate ng interes o dahil sa mga pagbabago sa inflation. Dahil hindi alam ng nanghihiram at nagpapahiram kung anong rate ng inflation ang dadalhin, nagpapatuloy sila mula sa inaasahang rate ng inflation. Ang equation ay tumatagal sa anyo:

i=r+e e, saan e e inaasahang rate ng inflation.

Ang equation na ito ay kilala bilang ang Fisher effect. Ang kakanyahan nito ay ang nominal na rate ng interes ay tinutukoy hindi ng aktwal na rate ng inflation, dahil hindi ito kilala, ngunit sa inaasahang rate ng inflation. Ang dynamics ng nominal interest rate ay inuulit ang paggalaw ng inaasahang inflation rate. Dapat bigyang-diin na ang inaasahang rate ng inflation sa hinaharap, na isinasaalang-alang ang kapanahunan ng obligasyon sa utang, at hindi ang aktwal na rate ng inflation sa nakaraan ang mahalaga kapag nagtatakda ng rate ng interes sa merkado.

Kung ang hindi inaasahang implasyon ay magaganap, kung gayon ang mga nangungutang ay makikinabang sa kapinsalaan ng mga nagpapahiram, habang binabayaran nila ang utang sa pinababang halaga. Sa kaganapan ng deflation, ang nagpapahiram ay makikinabang sa gastos ng nanghihiram.

Minsan ang isang sitwasyon ay maaaring lumitaw kapag ang tunay na mga rate ng interes sa mga pautang ay may negatibong halaga. Ito ay maaaring mangyari kung ang rate ng inflation ay lumampas sa growth rate ng nominal rate. Maaaring mangyari ang mga negatibong rate ng interes sa mga panahon ng runaway inflation o hyperinflation, o sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya kapag bumaba ang demand para sa kredito at bumaba ang nominal na rate ng interes. Ang mga positibong tunay na rate ng interes ay nangangahulugan ng pagtaas sa kita ng mga nagpapautang. Nangyayari ito kung binabawasan ng inflation ang tunay na halaga ng utang (natanggap ang kredito).

Maaaring maayos o lumulutang ang mga rate ng interes.

Nakapirming rate ng interes ay itinatag para sa buong panahon ng paggamit ng mga hiniram na pondo nang walang unilateral na karapatang suriin ito.

lumulutang na rate ng interes- ito ang rate sa katamtaman at pangmatagalang mga pautang, na binubuo ng dalawang bahagi: isang gumagalaw na batayan, na nagbabago alinsunod sa mga kondisyon ng merkado, at isang nakapirming halaga, na karaniwang nananatiling hindi nagbabago sa buong panahon ng pagpapahiram o sirkulasyon ng mga seguridad sa utang.

FISHER EQUATION ang equation of exchange, ang pangunahing equation ng quantitative theory of money, na siyang batayan ng modernong monetarism, na tinatrato ang pera bilang pangunahing elemento ng isang market economy. Ayon sa equation ni Fisher, ang produkto ng supply ng pera at ang bilis ng pera ay katumbas ng produkto ng antas ng presyo at ang dami ng pambansang produkto:

kung saan ang M ay ang halaga ng pera sa sirkulasyon; Ang V ay ang bilis ng sirkulasyon ng pera; P - antas ng presyo; Q - dami (dami) ng mga kalakal.

Sa kanyang aklat na The Purchasing Power of Money (1911), sinuri ni Irving Fisher ang epekto ng pagbabago ng istruktura ng mga pagbabayad sa ekonomiya sa bilis ng pera. Siya ay dumating sa konklusyon na ang pagbabago ng presyo ay nagbabago sa demand para sa pera, at dahil dito, ang halaga ng pera na kailangan para sa sirkulasyon ay nagbabago. Ang interpretasyong ito ay aktibong ginagamit ng mga modernong monetarist sa pagbuo ng teorya ng demand para sa pera.