Diskarte at taktika sa pananalapi ng negosyo. Mga layunin, pangunahing direksyon

Tinatawagan ang estado na gumamit ng pananalapi upang maisagawa ang mga tungkulin nito at makamit ang mga layunin na tumutugma sa mga pangangailangan at interes ng publiko. At sa pagpapatupad ng mga pag-andar na ito at pagkamit ng mga layunin, isang mahalagang papel ang nabibilang sa patakaran sa pananalapi. Ang patakaran sa pananalapi ay ang patakaran ng paggamit ng pananalapi sa sistema ng halaga ng pananalapi ng pagpapatupad ng mga batas pang-ekonomiya ng produksyon ng kalakal, sa madaling salita, ang patakaran sa pananalapi ay ang sining ng muling pamamahagi ng mga mapagkukunang pinansyal upang lumikha ng mga kondisyon para sa pagtaas ng base ng pamamahagi, ang kabuuang halaga ng magagamit na mga mapagkukunan, iyon ay, ang sining ng pamamahala sa pananalapi. Sa pagpapatupad ng naturang patakaran, ang mga pangunahing direksyon para sa paggamit ng pananalapi at ang pagpapatupad ng mga praktikal na aksyon na maaaring mag-ambag sa katuparan ng pananalapi ng kanilang papel sa lipunan ay tinutukoy. Ang mga lugar na ito ay, una, ang pagbuo ng mga konseptong nakabatay sa siyentipiko para sa pagpapaunlad ng pananalapi, na nabuo batay sa pag-aaral ng mga kinakailangan ng mga batas sa ekonomiya, isang komprehensibong pagsusuri ng estado ng pag-unlad ng ekonomiya, ang mga prospect para sa pagpapaunlad ng kredito. sistema, ang mga pangangailangan ng populasyon, at, pangalawa, ang kahulugan ng mga pangunahing direksyon para sa paggamit ng pananalapi para sa prospective at kasalukuyang panahon, batay sa mga paraan upang makamit ang itinakdang layunin, na isinasaalang-alang ang mga internasyonal na kadahilanan, ang posibilidad ng pagtaas mga mapagkukunan sa pananalapi, pati na rin ang pagpapatupad ng mga praktikal na aksyon na naglalayong makamit ang mga itinakdang layunin. Depende sa tagal ng panahon at sa likas na katangian ng mga gawaing dapat lutasin, ang patakaran sa pananalapi ay ipinapakita sa diskarte sa pananalapi at mga taktika sa pananalapi. Ang diskarte sa pananalapi ay isang pangmatagalang patakaran na idinisenyo para sa isang mahabang panahon at ang pagpapatupad ng mga malalaking gawain. Ang mga taktika sa pananalapi ay naglalayong gamitin ang pananalapi upang makamit ang panandalian, kasalukuyang mga layunin. Karaniwan itong ipinapatupad sa pamamagitan ng pagbabago ng organisasyon ng mga relasyon sa pananalapi, paglipat ng mga mapagkukunang pinansyal, nababaluktot na paggamit ng pananalapi bilang isang tool upang makatulong na makamit ang mga layunin ng darating na panahon.

Ang patakaran sa pananalapi ay isang hanay ng mga hakbang ng estado sa larangan ng pananalapi. Ipinapalagay ng pulitika ang naaangkop na legal na suporta para sa mga desisyong ginawa. Ang mga karapatang pambatas ay ipinagkakaloob lamang sa estado. Ang batas sa pananalapi ay isang mandatoryong elemento ng patakaran sa pananalapi. Maaari nating pag-usapan ang patakaran sa pananalapi ng rehiyon, isang tiyak na lugar (lokal na awtoridad), dahil. mayroon silang ilang mga legal na karapatan.

Sa konteksto ng paglipat sa isang ekonomiya ng merkado, ang lugar ng patakaran sa pananalapi sa pangkalahatang patakaran ng estado ay tumataas. Gayunpaman, ang kakayahan ng estado na pangasiwaan ang mga relasyon sa pananalapi sa isang ekonomiya ng merkado ay nabawasan (naitakda ang nakaplanong ekonomiya: mga presyo, sahod, atbp. Ang patakarang pinansyal ay isa sa mahahalagang sektor sa pangkalahatang patakaran ng estado). Sa kasalukuyan, ang estado ay maaari lamang magdikta ng mga presyo para sa mga natural na monopolyo, mahahalagang metal at armas. Regulasyon ng sektor ng kredito - sa antas lamang ng Bangko Sentral (noon, ang buong sektor ng kredito ay kontrolado ng estado).

Para sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi, ginagamit ang isang mekanismo sa pananalapi, na nangangahulugang mga anyo, pamamaraan ng pag-aayos ng mga mapagkukunang pinansyal, mga relasyon sa pananalapi, na ginagamit upang lumikha ng mga kondisyon na kaaya-aya sa pag-unlad ng ekonomiya. Ang mekanismo ng pananalapi ay isang mahalagang bahagi ng isang mas pangkalahatang mekanismo ng ekonomiya, ang sistema ng pamamahala sa ekonomiya. Sa hierarchical na istraktura ng mekanismo ng pananalapi, dalawang antas ang nakikilala, na bumubuo sa mekanismo ng pananalapi para sa mga negosyo at organisasyon at ang mekanismo para sa paggana ng pampublikong pananalapi. Ang isang independiyenteng bahagi ay ang mekanismo ng pananalapi ng seguro. Para sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi, kinakailangan na bumuo at gumamit ng mga ligal na pamantayan, batas, regulasyon at iba pang nauugnay na mga aksyon na nagtatatag ng mga patakaran para sa pag-aayos ng mga relasyon sa pananalapi, protektahan ang mga pang-ekonomiyang interes ng lipunan, kolektibo at indibidwal na mga mamamayan.

Ang patakaran sa pananalapi, depende sa tagal ng panahon at ang likas na katangian ng mga gawaing dapat lutasin, ay nahahati sa diskarte sa pananalapi at mga taktika sa pananalapi.

Ang diskarte ay isang pangmatagalang plano. Ang mga halimbawa ng diskarte sa pananalapi ay mga dokumento ng programa, patakaran sa pananalapi laban sa inflationary, patakaran sa pribatisasyon ng pampublikong sektor.

Ang mga taktika sa pananalapi ay naglalayong lutasin ang mga problema ng isang partikular na yugto sa pag-unlad ng lipunan, ito ay nababaluktot, mobile, at kadalasan ang mga gawain ng mga taktika sa pananalapi ay limitado sa isang taon o medyo mas mahabang panahon. Mga halimbawa: mga bagong gawain na itinakda sa Pederal na badyet.

Ang diskarte sa pananalapi at mga taktika ay dapat na magkakaugnay, ngunit ang mga taktika ay nasa ilalim ng diskarte. Kung ang estado ay hindi nakakamit ang mga resulta sa tulong ng mga taktika, ito ay kinakailangan upang gumawa ng mga pagsasaayos sa estratehikong kurso (halimbawa, ang patakaran ni Gaidar ay naglalayon sa isang napakabilis na resulta, ngunit ang diskarte ay kailangang ayusin).

Ang patakaran sa pananalapi ay isang elemento ng superstructure, at ang pananalapi ay isang elemento ng batayan, na nangangahulugan na imposibleng magsagawa ng patakaran sa pananalapi na hindi pinapansin ang mga pangunahing tampok ng kategoryang pinansyal, ang makasaysayang pag-unlad ng pananalapi.

Malaki ang impluwensya ng batas sa pananalapi sa patakaran sa pananalapi. Ang matagumpay na pagpapatupad ng mga hakbang na inilaan ng estado sa larangan ng pananalapi ay matagumpay lamang sa pag-ampon ng mga nauugnay na dokumento ng regulasyon. Ang batas sa pananalapi ay maaaring magkaroon ng parehong positibo at negatibong epekto sa patakaran sa pananalapi. Pinansyal na batas ang namamahala relasyon sa pananalapi sa pagitan ng estado sa isang banda, mga entidad ng negosyo at populasyon sa kabilang banda. Ang iba pang mga relasyon sa pananalapi, sa partikular, ang mga relasyon sa pagitan ng mga negosyo, sa loob ng mga negosyo, ay kinokontrol ng batas administratibo at sibil. Para sa mabisang pagpapatupad patakaran sa pananalapi, ang mekanismo ng regulasyon sa pananalapi nito ay mahalaga. Ang regulasyong ito ay isinasagawa ng executive branch, dahil mayroon itong naka-deploy na kagamitan para sa pagsasagawa ng patakarang ito. Gayunpaman, ang pangunahing bahagi ng mga normatibong dokumento sa isang demokratikong lipunan ay pinagtibay ng Parlamento, na nangangahulugang ang patakaran sa pananalapi ng ehekutibong sangay ay inaayos ng pambatasan sa pamamagitan ng mga normatibong gawa.

Sa isang demokratikong lipunan, ang ehekutibong sangay ay maaari lamang gawin kung ano ang nakasulat sa batas, samakatuwid, sa Western kasanayan, ang Parliament entangles ang executive branch na may isang network ng mga batas (USA - 7000 batas, Belgium - 3000). Bago ang simula ng mga reporma ni Gorbachev, mga 100 batas ang pinagtibay sa Russia bawat taon, sa panahon ng kanyang paghahari - 200, ngayon, mga 100 bawat taon. Ang hindi saklaw ng batas ay kinokontrol ng mga dokumentong pinagtibay ng ehekutibong sangay (Decrees of the President, Decrees of the Government, departmental instructions). Ipinapakita ng kasanayan sa mundo na ang epektibong kontrol sa parlyamentaryo ay pumipigil sa mga maling desisyon. kinuha ng executive branch, tk. iba't ibang grupo ng lobbying ang higit na nakakaimpluwensya dito.

Ang modernong patakaran sa pananalapi ng estado ng Russia ay sumasaklaw sa napaka malaking bilog mga pangyayari, dahil Mula noong 1991, isang radikal na reporma sa ekonomiya ang isinagawa. 3 pangunahing direksyon ng patakaran sa pananalapi ng estado:

1) Isang hanay ng mga kaganapan. tinitiyak ang paglipat sa isang ekonomiya ng merkado.

2) Isang hanay ng mga hakbang na nauugnay sa pagpapatatag ng ekonomiya.

3) Social na suporta ng populasyon.

Ang relasyon sa pagitan ng mga lugar na ito ng patakaran sa pananalapi ay hindi nauubos ang lahat ng mga gawain (may mga gawain upang mapabuti ang sistema ng badyet, atbp.). Noong 1991, ang mga gawain ng paglipat sa merkado ay nasa unang lugar, noong 1992 - ang krisis sa ekonomiya, isang matalim na pagtaas sa mga presyo, ang tanong ay hindi na lumitaw sa mga pagbabago sa merkado, ng pagbabawas ng pagbaba ng produksyon at inflation, i.e. numero dalawa. Sa bisperas ng halalan at mga referendum, nauuna ang mga isyung panlipunan.

Patakaran sa pananalapi na naglalayong lumikha ng isang ekonomiya sa merkado.

25 pampublikong pamamahala ng kredito

Ang pamamahala ng pampublikong kredito ay isa sa mga direksyon ng patakaran sa pananalapi ng estado na may kaugnayan sa pagtiyak sa mga aktibidad nito bilang nanghihiram, nagpapautang at tagagarantiya. Ito ay isang hanay ng mga aksyon ng pamahalaan na may kaugnayan sa pagseserbisyo at pagbabayad ng pampublikong utang, pag-isyu at paglalagay ng mga bagong pautang, pagpapanatili ng pangalawang merkado para sa mga obligasyon sa utang, at pag-regulate ng pampublikong merkado ng pautang. Ang aktibidad na ito ay kinokontrol at isinasagawa ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation at bangko sentral Ang Russian Federation, na tumutukoy sa kabuuang dami ng depisit sa badyet, ang dami at likas na katangian ng mga pautang na kinakailangan upang tustusan ito, bumuo ng isang patakaran sa kredito at suporta sa institusyonal nito.

Ang pamamahala ng pampublikong kredito ay naglalayong makamit ang mga layuning pang-ekonomiya, panlipunan at pampulitika, na tinutukoy ng mga uso ng panlipunang pag-unlad at ang kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya ng bansa. Kabilang sa mga pangunahing layunin sa ekonomiya - tinitiyak ang pagpapapanatag ng ekonomiya at paglago ng produksyon, pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya nito sa merkado ng mundo; panlipunang mga layunin ay nagpapahiwatig ng pagtiyak ng panlipunang katatagan at panlipunang pag-unlad; Ang mga layuning pampulitika ay nabuo batay sa ideya ng pagpapanatili ng katatagan ng paggana sistemang pampulitika at pagtiyak ng pambansang seguridad. Ang pagkamit ng mga layuning ito ay higit na nauugnay sa pamamahala ng pampublikong utang, lalo na sa panlabas na utang, ang estado kung saan, tulad ng ipinapakita ng kasanayan sa mundo, ay higit na tinutukoy hindi lamang ang kalayaan sa ekonomiya ng bansa, kundi pati na rin ang pangangalaga ng pambansang soberanya nito, na lalo na mahalaga para sa modernong Russia.

Alinsunod dito, ang mga gawain na nilayon upang malutas ng sistema ng pamamahala ng kredito ng estado sa Russia sa paglipat ay tinukoy at niraranggo:

a) pagliit ng halaga ng utang para sa nanghihiram;

b) mahusay na paggamit ng mga naaakit na pondo, paglikha ng isang naaangkop na accounting at control system;

c) pagpapalakas ng katangian ng pamumuhunan ng mga pautang;

d) regulasyon ng dami ng mga obligasyon sa paghiram ng estado at pagpapanatili ng kanilang halaga ng palitan;

e) pangangalap ng mga pondo sa pinakakanais-nais na mga tuntunin para sa nagbigay;

f) pagtukoy sa mga priyoridad ng patakaran sa kredito ng estado, tinitiyak ang napapanahong pagbabayad ng mga pautang.

Sa sistema ng mga aksyon para sa pamamahala ng pampublikong kredito, ang pinakamahalaga ay ang serbisyo at pagbabayad ng pampublikong utang, dahil ang lahat ng naturang mga gastos ay isinasagawa sa gastos ng mga pondo sa badyet, na lumilikha ng karagdagang pasanin para sa kanya, at ang mga huli na pagbabayad ay humantong sa pagtaas ng halaga ng utang dahil sa mga parusa. Sa kaso lamang ng mga pautang sa pamumuhunan, ang pagpapanatili at pagbabayad ng mga obligasyon ay isinasagawa sa gastos ng kita ng proyekto.

Ang paglilingkod sa pampublikong utang ay nagsasangkot, una, ang pagpapatupad ng mga transaksyon para sa paglalagay ng mga obligasyon sa utang, pangalawa, ang pagbabayad ng kita sa kanila at, pangatlo, ang pagbabayad ng utang nang buo o bahagi ayon sa plano o pagpapatupad ng mga kontribusyon sa sinking fund. Ang pagbabayad ng utang ay nagsasangkot ng buong pagbabayad ng pangunahing halaga ng utang at interes dito, pati na rin ang mga multa at iba pang mga pagbabayad na nauugnay sa hindi napapanahong pagbabayad ng utang.

Ang paglilingkod sa pampublikong utang ay isinasagawa ng Bank of Russia at ng mga institusyon nito, maliban kung iba ang ibinigay ng Pamahalaan ng Russian Federation. Ang Bank of Russia ay gumaganap ng mga tungkulin ng isang pangkalahatang ahente para sa paglilingkod sa pampublikong utang nang walang bayad. Ang pagbabayad para sa mga serbisyo ng mga ahente para sa paglalagay at paglilingkod sa pampublikong utang ay isinasagawa sa gastos ng pederal na badyet.

Mula sa pananaw ng mamumuhunan, ang pinaka-katanggap-tanggap ay ang napapanahong pagtanggap ng kita at pagbabayad ng utang, ang pagkalkula ng pangunahing halaga ng utang at interes dito. Gayunpaman, sa konteksto ng isang makabuluhang pagtaas sa pampublikong utang at ang kakulangan sa badyet, ang gobyerno ay napipilitang gumamit ng iba't ibang paraan ng pamamahala ng utang. Ang ganitong mga pamamaraan ay tradisyonal na kinabibilangan ng refinancing, konsolidasyon, conversion, pag-iisa ng isang pautang, pagpapalitan ng mga bono ayon sa isang regressive ratio, atbp.

Ang conversion, konsolidasyon, pag-iisa ng mga pautang ng gobyerno at ang pagpapalitan ng mga bono ng gobyerno ay kadalasang isinasagawa lamang kaugnay ng mga domestic loan. Tungkol sa pagpapaliban sa pagbabayad ng mga obligasyon, ang panukalang ito ay posible rin na may kaugnayan sa panlabas na utang. Ang pagpapaliban ng pagbabayad ng isang panlabas na pautang, bilang isang patakaran, ay isinasagawa sa kasunduan sa mga nagpapautang, at ang operasyong ito ay hindi kinakailangang magbigay para sa pagsuspinde ng pagbabayad ng interes sa utang.

Ang pangunahing gawain ng pamamahala ng pampublikong utang ng Russia ay upang baguhin ang diskarte sa utang at lumipat mula sa isang kurso ng ipinagpaliban na mga pagbabayad sa isang kurso ng pagbabawas ng utang. Dahil sa mga pangyayari, nalalapat ito sa pinakamalaking lawak sa panlabas na utang. At dito ipinapayong bumaling sa modernong mundo na karanasan ng pagbabagong loob mga pamamaraan sa pananalapi panlabas na utang settlement bilang ang pinaka-kakayahang umangkop at sapat kasalukuyang estado at mga pagkakataon sa kredito sa Russia.

Ang buhay ng bansa, na nabibigatan sa panlabas at panloob na mga utang, ay mangangailangan ng karampatang diskarte at mahusay na paggamit ng kapaligiran ng kredito sa pagpili ang pinakamahusay na pagpipilian pag-unlad ng ekonomiya.

Kasama sa pamamahala ng pampublikong utang ang mga sumusunod na hakbang: epektibong paggamit ng mga pondo sa paghiram; maghanap ng mga pondo upang mabayaran ang utang; neutralisasyon ng mga negatibong kahihinatnan ng pampublikong utang.

Sa maraming bansa mayroong mga espesyal na serbisyo para sa pampublikong pamamahala sa utang. Ang kanilang gawain ay upang maiwasan ang paglampas sa GDP ng higit sa 2.5 beses. Ito ay pinaniniwalaan na ang isang malaking halaga ay hindi magpapahintulot sa bansa na lutasin ang mga problema nito, at ang lahat ng pagsisikap nito ay mapupunta lamang sa pagbabayad ng utang.

61. MARKET NG LOAN CAPITAL

Upang tukuyin ang modernong merkado ng kapital, kinakailangang sumangguni sa konsepto ng kapital ng pautang bilang isang kategoryang pang-ekonomiya.

Ang loan capital ay perang ipinahiram para sa isang tiyak na porsyento na napapailalim sa pagbabayad.

Ang anyo ng paggalaw ng kapital ng pautang ay isang pautang.

Ang kapital ng pautang ay isang espesyal na makasaysayang kategorya ng kapital na bumangon at umuunlad sa ilalim ng mga kundisyon kapitalistang paraan produksyon.

Ang pangunahing mapagkukunan ng kapital ng pautang ay ang kapital ng pera (cash) na inilabas sa proseso ng pagpaparami. Kabilang dito ang:

- pondo ng pamumura ng mga negosyo, na inilaan para sa pag-renew, pagpapalawak at pagpapanumbalik ng mga asset ng produksyon;

- bahagi ng kapital sa paggawa sa cash, na inilabas sa proseso ng pagbebenta ng mga produkto at paggawa ng mga gastos sa materyal;

- cash na nabuo bilang isang resulta ng agwat sa pagitan ng pagtanggap ng pera mula sa pagbebenta ng mga kalakal at pagbabayad sahod;

- tubo na napupunta sa pag-renew at pagpapalawak ng produksyon;

– mga kita sa pera at ipon ng lahat ng bahagi ng populasyon;

- mga pagtitipid ng pera ng estado sa anyo ng mga pondo mula sa pagmamay-ari ng ari-arian ng estado, kita mula sa mga aktibidad sa industriya, komersyal at pananalapi ng gobyerno, pati na rin ang mga positibong balanse ng sentral at lokal na badyet.

Sa nakalipas na 20-30 taon, ang ipon ng populasyon, lalo na ang working strata, ay lalong ginagamit bilang pinagmumulan ng loan capital. Ang trend na ito ay tipikal para sa USA, England, Canada, Germany, France, Italy, Japan at iba pang mga bansa. Bilang isang patakaran, ang mga pagtitipid ng populasyon ay kinakatawan:

- mga deposito sa bangko

– sa mga reserba ng mga pondo ng pensiyon, kompanya ng seguro,

- sa pagbili ng iba't ibang securities.

Ang modernong istraktura ng loan capital market ay nailalarawan sa pamamagitan ng dalawang pangunahing tampok: pansamantala; institusyonal.

Sa batayan ng oras, nakikilala nila:

- ang pamilihan ng pera, na nagbibigay ng mga pautang sa loob ng ilang linggo hanggang isang taon,

- direkta sa capital market, kung saan ang mga pondo ay inilabas para sa mas mahabang panahon; mula isa hanggang limang taon (mid-term loan market) at mula limang taon o higit pa (long-term loan market).

Sa isang functional at institutional na batayan, ang modernong loan capital market ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng dalawang pangunahing link:

- ang sistema ng kredito (isang hanay ng iba't ibang institusyong pinansyal);

- ang merkado ng seguridad.

Ang huli, naman, ay nahahati sa:

- ang pangunahing merkado, kung saan binili at ibinebenta ang mga bagong isyu ng securities,

- exchange (pangalawang), kung saan binibili at ibinebenta ang mga naunang inisyu na securities,

- ang over-the-counter market, kung saan nagaganap ang pagbebenta ng mga securities na hindi maaaring ibenta sa stock exchange. Ang over-the-counter market ay tinatawag ding street market.

Ang temporal at functional-institutional na mga tampok ng loan capital market ay katangian ng lahat ng mga bansa. Kasabay nito, ang estado ng pambansang merkado ay hinuhusgahan sa isang institusyonal na batayan, i.e. sa pamamagitan ng pagkakaroon ng dalawang pangunahing tier: ang credit system at ang securities market.

Ang pinaka-binuo ay ang mga merkado ng kapital ng USA, mga bansa Kanlurang Europa at Japan. Ang mga bansang ito ay may malawak, nababaluktot na mga capital market na may mahusay na binuo na dalawang pangunahing tier at isang malawak na network ng iba't ibang institusyong pinansyal. Kasabay nito, ang merkado ng kapital ng US ay nasa isang pribilehiyong posisyon, dahil ang mga katangiang ito ay ipinakita dito nang mas maliwanag at mas malalim.

Ang pagtaas ng akumulasyon ng kapital ng pera sa ilalim ng kapitalismo ay humantong sa pag-unlad ng loan capital market. Sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand, mayroong paggalaw ng kapital ng pautang: ang kapital na naipon sa anyo ng pera ay direktang na-convert sa kapital ng pautang.

Ang loan capital market bilang isang pang-ekonomiyang kategorya ay nagpapahayag ng mga ugnayang sosyo-ekonomiko na tinutukoy ng mga batas ng kapitalistang pamamahala, na sa huli ay bumubuo ng kakanyahan nito, i.e. koneksyon at relasyon sa loob mismo ng merkado at sa pakikipag-ugnayan sa iba pang mga kategoryang pang-ekonomiya.

Ang kapital ng pera ay inilabas sa proseso ng pagpaparami. Ito ay pumupunta doon sa anyo ng pautang na kapital sa pamamagitan ng merkado, at pagkatapos ay bumalik sa pinagkakautangan (mga bangko at iba pang institusyong pinansyal).

Ang kakanyahan ng merkado ng kapital ng pautang ay hindi nakasalalay sa kung anong uri ng kapital ng pera ang ginagamit dito: pagmamay-ari o ng ibang tao, na naipon, i.e. hindi mahalaga kung ang bangkero ay nagsasagawa lamang ng kanyang negosyo gamit ang kanyang sariling kapital o tanging ang kapital na idineposito sa kanya.

Sa turn, ang esensya ng merkado na ito ay tumutukoy sa tiyak na papel na ginagampanan nito sa modernong mekanismo ng estado-monopolyo kapitalismo.

Ang loan capital market ay nag-aambag sa:

- pagtaas sa produksyon at kalakalan,

- ang paggalaw ng kapital sa loob ng bansa,

– pagbabago ng monetary savings sa capital investments,

- pagpapatupad ng siyentipiko at teknolohikal na rebolusyon,

- renewal ng fixed capital.

Sa ganitong kahulugan, ang merkado ay namamagitan sa iba't ibang mga yugto ng pagpaparami, ay isang uri ng suporta para sa materyal na globo ng produksyon, mula sa kung saan ito kumukuha ng karagdagang mga mapagkukunan ng pera.

Ang papel na pang-ekonomiya ng merkado ng kapital ng pautang ay nakasalalay sa kakayahang pagsamahin ang maliliit, magkakaibang mga pondo sa mga interes ng lahat ng kapitalistang akumulasyon.

Pinapayagan nito ang merkado na aktibong maimpluwensyahan ang konsentrasyon at sentralisasyon ng produksyon at kapital.

Ang pag-iisa ng maliliit na kapitalista at ang pagtaas ng konsentrasyon sa mismong merkado ay una nang itinaguyod ng mga bangko, na "mga cashier ng kapital na pang-industriya", at kasunod ng lahat ng iba pang uri ng institusyong pampinansyal at stock exchange.

Nailalarawan ang papel ng kredito sa kapitalistang ekonomiya, ang mga sumusunod na pangunahing probisyon ay karaniwang binibigyang-pansin:

- ang pagsasama-sama ng mga nagkalat na indibidwal na kapital ng pananalapi at mga impok ng lahat ng uri ng lipunan sa mga kamay ng mga kapitalistang pautang;

- ekonomiya ng mga pampublikong gastos sa pamamahagi;

- pagkakapantay-pantay ng rate ng kita;

– paglikha ng mga joint-stock na kumpanya.

Ang pagtaas ng papel ng merkado ng kapital ng pautang sa ekonomiya ay ipinakita sa tatlong pangunahing direksyon:

– pagkakaloob ng pautang na kapital sa pribadong sektor, estado at populasyon, gayundin sa mga dayuhang nangungutang;

- akumulasyon ng libreng kapital ng pera at pagtitipid ng pera ng populasyon;

- konsentrasyon ng fictitious capital.

Ang akumulasyon at pagsasama-sama ng indibidwal na kapital ng pananalapi ay isinasagawa hindi lamang ng mga pribadong kredito at institusyong pinansyal, kundi pati na rin ng merkado ng mga mahalagang papel.

Ang isang mahalagang tampok ng merkado ng kapital ng pautang ay ang pagtaas ng impluwensya sa proseso ng internasyonalisasyon ng ekonomiya ng mundo sa pamamagitan ng pagtiyak ng paglipat ng kapital.

Dagdag pa rito, malaki ang papel na ginagampanan ng loan capital market sa muling pagsasaayos ng kapitalistang ekonomiya, lalo na sa mga industriyalisadong bansa gaya ng Estados Unidos, mga estado ng Kanlurang Europa at Japan.

Sa mga taon pagkatapos ng digmaan, ang mga institusyon ng kredito at pampinansyal ay nag-ambag sa paglikha ng mga makapangyarihang alalahanin sa militar (tulad ng "McDonell - Douglas") at mga conglomerates sa Estados Unidos. Itinaguyod ng banking house ng Rothschild ang sentralisasyon ng kapital sa industriya ng pagmimina ng France. Tatlong nangungunang komersyal na bangko ang lumahok sa muling pagsasaayos ng Krupp concern sa Germany.

Sa gastos ng mga mapagkukunan ng merkado, ang mga industriya ay pinondohan - ang mga makina ng pag-unlad ng agham at teknolohikal. Kasabay nito, dapat tandaan na kahit na ang mga alalahaning militar na matatag na tinutustusan ng estado ay sa ilang mga kaso ay napipilitang gumamit ng mga serbisyo ng loan capital market (sa Estados Unidos, ang mga kilalang higante ng produksyon ng militar tulad ng Lockheed, General Dynamics, Chrysler at iba pa).

Mahalagang malaman kung hanggang saan ang paglago ng ekonomiya ay ginagawang posible upang madagdagan ang mga akumulasyon ng pananalapi sa merkado ng kapital ng pautang at kung hanggang saan ang merkado ay nagbibigay sa ekonomiya ng kapital, i.e. kung ang pag-asa nito sa mga kredito at pautang na nagmumula sa merkado ay mataas. Sa karamihan ng mga industriyalisadong bansa, medyo mataas ang mga rate pang-ekonomiyang pag-unlad sa mga taon pagkatapos ng digmaan (hanggang sa kalagitnaan ng 1970s) nag-ambag sila sa isang mataas na rate ng akumulasyon at ang antas ng akumulasyon ng mga ipon sa pananalapi ng loan capital market.

Ang industriya at iba pang sektor ng ekonomiya ay umunlad pangunahin sa pamamagitan ng pagpopondo sa sarili (panloob na mga mapagkukunan: kita at pagbaba ng halaga), ngunit sa paglahok ng mga hiniram na pondo, lalo na sa panahon ng paikot na pagtaas. Nagkaroon ng tiyak na balanse sa pagitan ng panloob at hiniram na pinagmumulan ng financing (70 at 30%, ayon sa pagkakabanggit). Ang tanging pagbubukod ay ang Japan, kung saan ang bahagi ng mga hiniram na pondo para sa halos lahat ng mga taon pagkatapos ng digmaan ay higit sa 60%. Kaya, ang isang mas malaking pag-asa ng ekonomiya sa loan capital market ay natukoy dito kaysa sa ibang mga bansa. Sa paligid ng kalagitnaan ng 60s. sa Estados Unidos, ang isang katulad na kalakaran ay unti-unting nagsimulang lumitaw, at noong 1970s. lumakas siya. Gayunpaman, ang mga dahilan para sa prosesong ito para sa US at Japan ay sa panimula ay naiiba.

Ang loan capital market ay gumaganap ng macroeconomic function. Sa modernong kapitalistang ekonomiya, ang kapital ng pera ay naipon pangunahin sa anyo ng kapital na pautang ng pera (bagaman ang pribadong pag-iimbak ng ginto ay nangangahulugan lamang ng akumulasyon ng kapital ng pera bilang isang anachronism sa anyo ng metalikong pera). Samakatuwid, ang akumulasyon ng kapital ng pera ay mahalaga hindi sa sarili bilang isang hiwalay na proseso, ngunit pangunahin mula sa punto ng view ng epekto nito sa buong kurso ng kapitalistang pagpaparami, i.e. sa aspetong macroeconomic.

Sa bagay na ito, ang akumulasyon ng kapital ng pera ay malapit na nakikipag-ugnayan sa tunay na akumulasyon, na isang ganap na naiibang proseso. Karamihan sa kapital ng pera ay nabuo mula sa mga pagtitipid ng populasyon, at ang kanilang sukat ay gumaganap ng isang makabuluhang papel sa pagbuo ng pambansang rate ng tunay na akumulasyon, ang bahagi ng pamumuhunan sa kapital sa kabuuang pambansang produkto at pambansang kita.

Malaking masa ng kapital ng pera na naipon at pinakilos sa pamamagitan ng mga pamilihan ng kapital ng pautang ay lumikha ng isang tiyak na ilusyon na ang dami ng kapital ng pera ay potensyal na katumbas ng dami ng kapital ng pautang. Pangunahing lumitaw ang hitsura na ito sa mga bansang iyon kung saan mayroong malawak na sistema ng kredito.

Ito ay ang pag-iimbak ng mga pondo sa mga account ng iba't ibang mga institusyon ng kredito at pananalapi, sa mga seguridad, pati na rin ang kanilang pagpapahayag sa anyo ng pananalapi, na maaaring lumikha ng hitsura ng paglabo ng mga hangganan sa pagitan ng monetary at loan capital, lalo na sa ilalim ng mga kondisyon ng estado-monopolyo. kapitalismo, kapag ang gayong mga hangganan ay lalong lumalabo sa pagpapaunlad ng sistema ng kredito.

Sa isang binuo na sistema ng kredito, halos lahat ng kapital ng pera, sa anumang kahulugan na gamitin natin ang terminong ito, ay pinahiram, nagdaragdag sa kalidad ng pera na bumubuo sa kalidad ng alienation sa pamamagitan ng pautang, ay nagiging maiutang na kapital ng pera.

Gayunpaman, alinman sa estado-monopolyo kapitalismo o isang malawak na sistema ng kredito ay hindi maaaring tukuyin ang esensya ng pera at pautang na kapital. Ang huli ay hinango lamang ng kapital ng pera, isang bahagi nito, kahit na mahalaga. Ang kapital ng pautang ng pera ay dapat isaalang-alang mula sa punto ng view ng akumulasyon sa merkado ng kapital ng pautang, habang ang kapital ng pera ay lumitaw sa proseso ng sirkulasyon ng kapital at nagsisilbing batayan para sa paglitaw ng kapital ng pautang. Samakatuwid, ang kapital ng pera ay isang mas malawak na konsepto sa mga termino ng husay at dami.

Ang kapital ng pera ay hindi palaging maaaring ideposito sa merkado ng kapital ng pautang - maraming mga kumpanya ang nagtatago ng malalaking pondo sa cash para sa iba't ibang mga espesyal na layunin (pagkuha ng mga kakumpitensya, panunuhol, mga kampanya sa halalan), nang hindi sinasalamin ang mga ito sa kanilang mga deposito. Bilang karagdagan, sa konteksto ng permanenteng kaguluhan sa pananalapi at pananalapi sa mundo, ang pag-iimbak ng ginto at pilak ng mga pribadong indibidwal ay tumindi.

Nagpapakita rin ito ng ilang mga pagkakaiba sa pagitan ng pera at kapital ng pautang, bagaman sa mga modernong kondisyon ang sukat ng merkado para sa kapital ng pautang ay hindi palaging ginagawang posible na malinaw na tukuyin ang mga hangganan sa pagitan ng mga konseptong ito.

Mga function ng loan capital market

Ang mga tungkulin ng loan capital market ay tinutukoy ng esensya nito at ang papel na ginagampanan nito sa sistema ng kapitalistang ekonomiya, gayundin ng mga tungkulin ng pagpaparami ng mga relasyon sa produksyon ng kapitalista.

Limang pangunahing tungkulin ng merkado ng kapital ng pautang ang dapat itangi.

Ang una ay ang pagseserbisyo sa sirkulasyon ng kalakal sa pamamagitan ng pautang.

Ang pangalawa ay ang akumulasyon, o koleksyon, ng mga impok na pera (impok): mga negosyo, populasyon, estado, mga dayuhang kliyente.

Ang ikatlo ay ang pagbabagong-anyo ng mga pondo sa pananalapi nang direkta sa pautang na kapital at ang paggamit nito sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital upang maserbisyuhan ang proseso ng produksyon.

Ang tatlong tungkuling ito ay nagsimulang aktibong gamitin sa mga industriyalisadong bansa sa panahon pagkatapos ng digmaan.

Ang ikaapat na tungkulin ay dapat isama ang paglilingkod sa estado at sa populasyon bilang mga mapagkukunan ng kapital upang masakop ang paggasta ng gobyerno at consumer (ibinigay ang malaking papel ng loan capital market sa pagsakop sa mga depisit sa badyet at pagpopondo sa pagtatayo ng pabahay sa pamamagitan ng pagpapautang sa ilalim ng estado-monopolyo kapitalismo).

Sa lahat ng apat na kaso, ang merkado ay kumikilos bilang isang uri ng tagapamagitan sa paggalaw ng kapital.

Ang ikalimang tungkulin ay upang mapabilis ang konsentrasyon at sentralisasyon ng kapital para sa pagbuo ng mga makapangyarihang grupong pinansyal at industriyal.

Ang mga tungkuling ito ng loan capital market ay naglalayong:

- pagpapanatili ng kapitalistang paraan ng produksyon,

- tinitiyak ang paggana sistemang pang-ekonomiya estado-monopolyo kapitalismo.

Sinasalamin ang akumulasyon at paggalaw ng kapital ng pera, ang merkado ng kapital ng pautang ay organikong nauugnay:

- sa paggalaw ng halaga sa anyo ng pera nito,

- sa pagbuo at paggamit ng iba't ibang mga pondo sa pananalapi sa anyo ng mga mapagkukunan ng kredito at mga mahalagang papel.

Sa pamamagitan ng loan capital market bilang isang pang-ekonomiyang kategorya, maaari mong:

- upang sukatin at matukoy ang kilusan, dami, direksyon ng mga pondo sa pananalapi patungo sa pag-unlad ng kapitalistang panlipunang pagpaparami,

- upang maitaguyod ang uri ng spectrum ng paggamit ng kapital ng pera, ang epekto nito sa socio-economic (relasyon.

Ang pag-unlad ng mga pambansang merkado ng kapital ng pautang ay tinutukoy ng isang bilang ng mga kadahilanan:

- pag-unlad ng ekonomiya,

– ang mga tradisyon ng paggana ng sistema ng kredito at merkado ng mga mahalagang papel,

- ang antas ng pang-industriyang akumulasyon at personal na pagtitipid.

Gayunpaman, ang nangingibabaw na kadahilanan ay nananatiling ang pag-unlad ng ekonomiya ng bansa (kabilang ang konseptong ito hindi lamang ang potensyal ng industriya at iba pang sektor ng ekonomiya, kundi pati na rin ang dami ng akumulasyon ng kapital ng pera sa loob ng buong ekonomiya at mga dibisyon nito). Ang pamantayang ito ay pinakamahusay na natutugunan ng Estados Unidos, mga bansa sa Kanlurang Europa at Japan, kung saan mayroong mga binuo, nababaluktot at makapangyarihang mga merkado para sa kapital ng pautang.

Kasabay nito, mayroong ilang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga merkado ng kapital ng pautang ng mga bansang ito. Kaya, sa Estados Unidos, ang merkado na ito ay ang pinaka-makapangyarihang, ito ay nakikilala sa pamamagitan ng: sumasanga, ang pagkakaroon ng dalawang malakas na link - ang sistema ng kredito at ang securities market, isang mataas na antas ng akumulasyon ng kapital ng pera, at malawak na internasyonalisasyon.

Sa kasalukuyan, higit na tinutukoy ng loan capital market sa Estados Unidos ang sitwasyon sa merkado kapwa sa mga capital market ng mga bansang ito (sa pamamagitan ng mga rate ng interes, paglipat ng mga daloy ng salapi, pagbabagu-bago sa mga presyo ng securities) at sa pandaigdigang merkado ng kapital.

Ang mga merkado ng kapital ng mga bansa sa Kanlurang Europa ay naiiba sa merkado ng Amerika, una sa lahat: sa pamamagitan ng isang mas maliit na dami ng mga transaksyon, ang hindi pag-unlad ng mga indibidwal na institusyong pinansyal, at ang kamag-anak na limitasyon ng merkado ng mga seguridad.

89. PERA AT MEKANISMO SA PANANALAPI NG MGA UGNAYAN NA PANG-EKONOMIYA

Sa kasalukuyang kalagayang pang-ekonomiya, isang mahalagang papel ang nabibilang sa mekanismo ng pananalapi at pananalapi ugnayang pangkabuhayan sa ibang bansa at ang anyo ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi, na naayos sa pamamagitan ng mga kasunduan sa pagitan ng estado.

Sa konteksto ng internasyunalisasyon ng buhay pang-ekonomiya, isang matalim na pagpapalawak ng dayuhang kalakalan, pang-agham, teknikal at iba pang mga relasyon sa pagitan ng bansa sa ikalawang kalahati ng ika-20 siglo. ang sistema ng pananalapi ng mundo ay dumanas ng mga makabuluhang pagbabago.

Ang sistema ng pananalapi ng mundo ay batay sa pag-andar ng pera sa mundo. Ang mga ito ay nagsisilbing paraan ng pagbabayad sa mundo, paraan ng pagbili ng mundo, at materyal na sagisag ng panlipunang kayamanan. Para sa isang mahabang makasaysayang panahon, ang ginto ay kumilos bilang pera sa mundo. Gayunpaman, sa pagsasagawa, ang mga internasyonal na pag-aayos ay palaging isinasagawa sa pinakamalakas at pinaka-matatag na pera sa mundo. Ito ay ipinaliwanag hindi lamang sa pamamagitan ng katotohanan na hindi maginhawang magbayad ng ginto (dahil sa bawat oras na ang isang tao ay kailangang maghagis ng isang piraso ng ginto na may naaangkop na timbang at pasanin ang mga gastos sa pagpapadala nito mula sa isang bansa patungo sa isa pa at sinisigurado ito), ngunit din sa pamamagitan ng katotohanan na ang pag-unlad turnover ng kalakalang panlabas makabuluhang nalampasan ang pagkuha ng mga mahalagang metal. Noong ika-19 na siglo at bago ang Unang Digmaang Pandaigdig, ang mga pandaigdigang pakikipag-ayos ay isinasagawa pangunahin sa British pounds sterling. Pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang dolyar ng US ay naging pangunahing pera ng Kanluraning mundo. Nagkaroon ng demonetization ng ginto, i.e. ang proseso ng bed-breaking ang pagkawala ng kanyang mga function sa pananalapi. Sa pag-unlad ng mga relasyon sa kredito, credit money - mga bill, banknotes, mga tseke - unti-unting inilipat ang ginto, una mula sa sirkulasyon ng domestic pera, at pagkatapos ay mula sa internasyonal na relasyon sa pera.

Sa modernong mga kondisyon, ang ginto ay gumaganap ng pag-andar ng pera sa mundo nang hindi direkta sa pamamagitan ng mga operasyon sa mga pamilihan ng ginto, kung saan ang ginto ay maaaring gamitin upang bumili ng mga kinakailangang pera at, nang naaayon, mga kalakal. Ang ginto ay gumaganap bilang isang kinakailangang pondo ng seguro para sa estado at mga indibidwal.

Bilang karagdagan sa dolyar ng US at iba pang malayang mapapalitan na mga pera, ang EURO ay ginagamit bilang pandaigdigang pera - ang yunit ng pananalapi na ginagamit ng mga bansa ng European Union.

Ang isang mahalagang elemento ng sistema ng pananalapi ay ang halaga ng palitan. Ang halaga ng palitan ay ang presyo ng pera ng isang bansa, na ipinahayag sa mga yunit ng pananalapi ng ibang mga bansa o sa mga yunit ng internasyonal na pera. Ang pagbuo ng mga halaga ng palitan ay batay sa mga proporsyon ng gastos ng palitan - ang internasyonal na halaga ng isang tiyak na halaga ng mga kalakal at serbisyo na kinakatawan ng isang partikular na yunit ng pananalapi. Sa pagsasagawa, ang mga proporsyon ng gastos ng palitan ng pera ay makikita sa anyo ng isang ratio ng kapangyarihan sa pagbili ng mga pera. Ito ay ganap na nalalapat sa mga tuntunin ng pamantayan ng ginto, kung saan ang mga banknote ng National Bank ay ipinagpalit para sa ginto. Matapos ang kumpletong demonetization ng ginto, ang pagpapakilala ng fiat credit money sa pambansa at internasyonal na mga transaksyon sa pagbabayad, ang mekanismo na tumutukoy sa pagsusulatan ng mga halaga ng palitan sa mga ratio ng kanilang kapangyarihan sa pagbili ay sumailalim sa mga makabuluhang pagbabago. Gayunpaman, ang kakanyahan ng regular na ito ay nanatiling hindi nagbabago.

Ang pag-aalis ng gintong nilalaman ng mga pera at ang paglipat sa tinatawag na mga lumulutang na rate ay hindi nagbago alinman sa pinakadiwa ng halaga ng palitan bilang isang pang-ekonomiyang kategorya, o ang function nito sa proseso ng pagpaparami. Ang halaga ng palitan ay nagpapanatili ng isang layunin na batayan sa gastos, na nagsisilbing kapangyarihan sa pagbili ng mga inihambing na pera sa pandaigdigang merkado. Ang mga pera ay inihambing ayon sa mga internasyonal na halaga ng isang tiyak na halaga ng mga kalakal at serbisyo na kinakatawan ng isang partikular na yunit ng pananalapi.

Ang mga halaga ng palitan ay nabuo sa merkado ng pera sa mundo depende sa supply at demand, na nakasalalay sa maraming mga kadahilanan. Una sa lahat, ang posisyon ng pera ng anumang bansa ay tinutukoy ng estado ng ekonomiya nito.

Ang halaga ng palitan ay nakasalalay din sa kamag-anak na inflation rate sa iba't ibang bansa, sa rate ng paglago ng produktibidad ng paggawa at ratio nito sa pagitan ng mga bansa, sa rate ng paglago ng GNP (ang batayan ng nilalaman ng kalakal ng pera), ang lugar at papel ng mga bansa sa pandaigdigang kalakalan, ang pagluluwas ng kapital. Kung mas mataas ang rate ng inflation sa isang bansa, mas mababa ang rate ng pera nito. Ang mga pangunahing salik na ito ang pangunahing tumutukoy sa halaga ng palitan ng isang partikular na bansa. Ang mga pangmatagalang uso sa pag-unlad ng halaga ng palitan ay salamin ng takbo ng proseso ng pagpaparami sa pambansang ekonomiya at ang papel ng bansa sa ekonomiya ng mundo.

Ang halaga ng palitan ay direktang apektado ng estado ng balanse ng mga pagbabayad nito, mga pagkakaiba sa intercountry mga rate ng interes sa mga pamilihan ng pera ng iba't ibang bansa, ang antas ng paggamit ng pera ng isang partikular na bansa sa European market at sa mga internasyunal na pakikipag-ayos, tiwala sa pera ng bansa at iba pang mga kadahilanan. Ang estado ng balanse ng mga pagbabayad ay ang pinakamalaking kahalagahan sa mga huling kadahilanan. Kapag bumuti ang balanse ng mga pagbabayad, tumataas ang halaga ng palitan, habang tumataas ang pangangailangan para sa perang ito. Kapag ang balanse ng mga pagbabayad ay lumala, iyon ay, kapag ito ay mahirap makuha, ang halaga ng palitan ay bumaba, dahil walang demand para sa naturang pera. Gayunpaman, sa mga tuntunin ng mga gintong pera at mga pera na may nakapirming nilalaman ng ginto, ang mga paglihis ng halaga ng palitan mula sa parity ay hindi gaanong mahalaga.

Naganap ang mga ito sa loob ng tinatawag na mga gold point (ang ibig sabihin ng mga gold point ay ang mga limitasyon ng exchange rate deviations mula sa parity. Ang mga naturang deviations sa ilalim ng gold standard at ang mga kasunduan ng Bretton Woods ay ± 1%.).

Ang mga negosyante ay hindi bumili ng pera sa isang rate na mas mataas kaysa sa parity, ngunit ginustong magbayad sa pamamagitan ng pagpapadala ng ginto. Samakatuwid, ang mga paglihis ng halaga ng palitan mula sa pagkakapantay-pantay ay maaaring nasa loob ng mga limitasyon ng halaga ng pagpapadala ng ginto mula sa isang bansa patungo sa isa pa at pagtiyak nito.

Kaya, ang pagbuo ng exchange rate at ang dinamika nito ay isang multifactorial na proseso.

Ang antas ng mga halaga ng palitan at ang kanilang mga pagbabagu-bago ay may malaking epekto sa lahat ng larangan ng pandaigdigang relasyon sa ekonomiya - banyagang kalakalan, ang paggalaw ng pangmatagalan at panandaliang kapital, panlabas na utang - at, sa pangkalahatan, sa mga panlabas na posisyon sa pagbabayad ng bansa.

Listahan ng mga mapagkukunang ginamit

Sa mga bangko at aktibidad sa pagbabangko: Pederal na Batas ng Disyembre 2, 1990 Blg. 395-1, gaya ng sinusugan. Pederal na Batas ng Disyembre 27, 2009 No. 352-FZ // SZ RF. 1996. Blg. 6. Art. 492.

Sa Bangko Sentral ng Russian Federation (Bank ng Russia): Pederal na Batas ng Hulyo 10, 2002 (tulad ng susugan noong Hulyo 29, 2004) // SZ RF. 2002. No. 28. Art. 2790; 2004. Blg. 31. Art. 3233.

Sa pamamaraan para sa pagtatatag ng halaga ng utang ng isang nominal na yunit ng halaga ng target na obligasyon sa utang ng Russian Federation: Pederal na Batas ng Hulyo 6, 1996 No. 87-FZ // Rossiyskaya Gazeta. Hulyo 12, 1996

Sa pamamaraan para sa paglipat ng mga seguridad ng gobyerno ng USSR at ang sertipiko at ang Savings Bank ng USSR sa target debentures Russian Federation: Pederal na Batas ng Hulyo 12, 1999 No. 162-FZ // Rossiyskaya Gazeta. Hulyo 18, 1999

Pera, kredito, mga bangko / Ed. O.I. Lavrushin. M., 2010.

Pananalapi. Paglipat ng pera. Credit / Ed. L.A. Drobozina. M., 8 SISTEMA NG PANANALAPI NG BANSA: KONSEPTO, MGA PRINSIPYO NG PAGBUO NG SPHERE AT MGA LINK NG PAG-UNLAD SA MGA KONDISYON SA PAMILIHAN Pinansyal na serbisyo mga negosyo SISTEMA NG PANANALAPI: ESSENCE AT NILALAMAN

Karamihan sa mga modernong malalaking negosyo ay binibigyang pansin ang pagbuo ng isang diskarte sa pananalapi. Ang ganitong mga aktibidad ay isinasagawa sa antas ng nangungunang pamamahala ng mga kumpanya, ngunit sa parehong oras maaari silang maging sapat na detalyado at kasangkot ang paglahok ng mga tagapamahala sa mga lokal na proseso ng negosyo. Ano ang pagiging tiyak ng pagbuo ng mga diskarte sa pananalapi sa mga negosyo? Ano ang mga pamantayan para sa pagiging epektibo ng kanilang pag-unlad?

Kahulugan ng diskarte sa pananalapi

Ano ang diskarte sa pananalapi? Ang terminong ito ay karaniwang nauunawaan bilang isang plano na binuo ng ilang entity ng negosyo - halimbawa, isang komersyal na kumpanya - na nauugnay sa kahulugan mabisang paraan makabuo ng kita at mabawasan ang mga gastos ng kumpanya.

Layunin ng diskarte sa pananalapi

Ang diskarte sa pananalapi ay idinisenyo upang makatulong na malutas ang mga isyu na may kaugnayan sa pagpapasya sa sarili ng organisasyon bilang isang independiyenteng paksa ng mga komersyal na aktibidad, pagkuha ng mga kinakailangang pondo para sa pag-unlad, at pag-optimize ng modelo ng negosyo. Paggawa sa naaangkop na direksyon, ipinapakita ng pamamahala ng organisasyon ang mga pattern ng pag-unlad ng ekonomiya ng kumpanya, bubuo ng mga pamamaraan para sa pag-angkop sa organisasyon sa epekto ng ilang mga kadahilanan sa merkado, panlipunan o pampulitika.

Ang diskarte sa pananalapi ay madalas na nauugnay sa pag-optimize ng mga nakapirming assets ng kumpanya, ang pamamahagi ng mga kita, ang pagpapatupad ng mga kalkulasyon, buwis, patakaran sa pamumuhunan, ang paghahanap para sa epektibong mga mekanismo ng pagpepresyo. Ang mga aktibidad sa pamamahala sa mga lugar na ito ay maaaring isagawa kapwa sa panloob na espasyo ng negosyo at sa trabaho sa mga teritoryo sa labas ng korporasyon - halimbawa, maaari itong mga negosasyon sa mga mamumuhunan, malalaking kliyente, ahensya ng gobyerno.

Ano ang nakamit ng pagpapatupad ng diskarte sa pananalapi?

Ang pagbuo ng diskarte sa pananalapi ng negosyo at ang matagumpay na pagpapatupad nito ay maaaring makakuha ng mga makabuluhang pakinabang sa larangan ng paggawa ng negosyo. Sa mga ito:

pagbuo ng isang epektibong sistema para sa pamamahala ng mga mapagkukunan ng pera ng kumpanya;
pagkilala sa mga pangunahing salik na nakakaapekto sa kakayahang kumita ng mga modelo ng negosyo na may kasunod na pokus ng mga aktibidad sa pakikipagtulungan sa kanila;
pagbuo ng balanse, pare-pareho, makatwirang diskarte sa pagtatakda ng mga layunin at paglutas ng mga ito;
pagkakakilanlan ng mga pamantayan para sa pagbabalanse ng kasalukuyang modelo ng negosyo, pati na rin ang mga potensyal na mapagkukunan ng karagdagang paglago ng kumpanya;
pagbuo ng transparent at layunin na mga instrumento ng kontrol sa kahusayan sa ekonomiya ng negosyo;
pagkilala sa panloob at panlabas na mga kadahilanan na tumutukoy sa kakayahang kumita ng kumpanya;
pagkakakilanlan ng susi competitive advantage mga organisasyon na may kaugnayan sa mga manlalaro sa merkado at tinitiyak ang kanilang dinamikong paglahok.

Ang pagbuo ng diskarte sa pananalapi ay ang pinakamahalagang aktibidad sa isang komersyal na negosyo. Ang mga aktibidad na ito ay nagbibigay-daan para sa isang komprehensibong pagsusuri ng mga kakayahan ng kumpanya, ang potensyal na paglago nito at pagtaas ng pagiging mapagkumpitensya sa isang partikular na segment ng negosyo.

Mga elemento ng diskarte sa pananalapi

Ang diskarte sa pananalapi ng negosyo ay binubuo ng mga sumusunod na pangunahing elemento:

pagpaplano (na maaaring uriin sa iba't ibang kategorya - halimbawa, kasalukuyan at inaasahang aktibidad);
konsentrasyon ng mga mapagkukunan sa pananalapi at pagbuo ng kinakailangang base ng pamumuhunan;
pagbuo ng mga reserba na maaaring kailanganin upang mapanatili ang pagpapanatili ng ilang mga lugar ng negosyo kung sakaling magkaroon ng negatibong epekto ng ilang mga kadahilanan;
pakikipag-ugnayan sa mga kasosyo - kapwa sa mga tuntunin ng kasalukuyang mga komunikasyon na may kaugnayan sa mga pag-aayos at kapwa pagtupad ng mga obligasyon, at sa direksyon ng paghahanap ng mga bagong katapat o, halimbawa, mga namumuhunan;
pagbuo ng patakaran sa accounting ng kumpanya;
standardisasyon ng mga aktibidad ng kumpanya sa antas ng ilang mga proseso ng negosyo;
pagpapatupad ng mga pamamaraan ng pag-uulat;
pagpili ng mga bagong tauhan;
advanced na pagsasanay ng mga miyembro ng kawani;
pagsusuri ng aktibidad sa pananalapi;
kontrol sa pagpapatupad ng mga punto ng binuo na diskarte.

Ang gawain ng mga tagapamahala ng kumpanya sa mga lugar na isinasaalang-alang ay maaaring maiugnay kapwa sa paghahanap ng mga layunin na pattern at mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa pag-unlad ng ekonomiya ng kumpanya, at sa pagtuklas ng mga may pansariling katangian. Iyon ay, ang mga numero na natanggap ng pamamahala kapag nagsasagawa ng pagpaplano ay maaaring hindi ganap na nauugnay - halimbawa, dahil sa kadahilanang pampulitika.

Ang pagbuo ng isang diskarte sa pananalapi ay maaaring isagawa sa pinakamataas na antas - ngunit sa pagkakaroon ng pag-igting sa internasyonal na arena, ang negosyo ay maaaring nahihirapan sa pagpapatupad ng mga nakaplanong gawain.

Mga madiskarteng direksyon para sa pag-unlad ng kumpanya

Magiging kapaki-pakinabang na isaalang-alang kung anong mga pangunahing istratehikong direksyon sa pag-unlad ng kumpanya ang natukoy ng mga modernong mananaliksik. Sa mga ito:

patakaran sa pag-optimize ng buwis;
pag-aaral ng mga pagkakataon para sa pagbuo ng pinaka-sapat na mga presyo;
patakaran sa pamumuhunan.

Ang unang lugar ng aktibidad ay pangunahing nauugnay sa pag-aaral ng ligal na balangkas sa antas ng pederal, rehiyonal o munisipal na batas. Sa pagsasaalang-alang sa patakaran sa pagpepresyo, ang kahulugan ng mga pangunahing lugar nito ay malamang na matukoy ang pangangailangan para sa mga tagapamahala na tumuon sa pag-aaral ng mga panlabas na kadahilanan sa merkado. Ang patakaran sa pamumuhunan, sa turn, ay ibabatay sa isang mas malaking lawak sa pag-aaral ng mga panloob na proseso ng negosyo na binuo sa enterprise.

Ang mga layunin ng pagbuo ng isang diskarte sa pananalapi

Isaalang-alang natin ngayon kung ano ang maaaring maging mga layunin ng diskarte sa pananalapi ng isang kumpanya. Kadalasan sila ay komersyal sa kalikasan. Iyon ay, maiuugnay sila sa pagnanais ng mga tagapamahala ng negosyo na kunin ang mas maraming kita hangga't maaari at bawasan ang mga gastos - tulad ng sinabi namin sa itaas. Gayunpaman, ang diskarte sa pananalapi ng organisasyon ay maaari ring sumasalamin sa mga kagustuhan ng mga may-ari ng kumpanya sa larangan ng paglutas hindi lamang sa komersyal, kundi pati na rin sa mga problemang panlipunan o pampulitika.

Sa unang kaso, ang gawain ng mga may-ari at tagapamahala ng negosyo ay malamang na kasangkot sa paglikha ng maraming mga trabahong may mataas na sahod hangga't maaari. Tulad ng para sa solusyon ng mga problemang pampulitika, ang mga priyoridad sa diskarte sa pananalapi ng kumpanya ay maaaring puro sa kasong ito sa direksyon ng alinman sa pagbuo ng isang negosyo na bumubuo ng lungsod, o ang pag-unlad ng ekonomiya ng rehiyon. Bilang isang resulta, ang mga may-ari at tagapamahala ng kumpanya ay maaaring umasa sa ilang mga kagustuhan sa mga halalan, ang pagpapatupad ng "lobby" at iba pang mga aktibidad sa larangan ng munisipal, rehiyonal na patakaran, at sa ilang mga kaso - sa antas ng mga pambansang proseso.

Mga uri ng diskarte sa pananalapi

Pag-aaralan natin kung anong uri ng diskarte sa pananalapi ng isang negosyo ang maaaring iharap. Hinahati ng mga modernong ekonomista ang mga aktibidad na isinasaalang-alang sa:

pangkalahatan;
pagpapatakbo;
taktikal.

Pag-aralan natin ang mga ito nang mas detalyado.

Pangkalahatang diskarte

Tulad ng para sa unang uri ng diskarte sa pananalapi, paunang tinutukoy nito ang mga prinsipyo kung saan ibabatay ang pag-unlad ng negosyo. Ang mga ito ay maaaring batay sa pagbuo ng mga priyoridad sa paggawa ng isang partikular na produkto, ang paggamit ng isang tiyak na teknolohiya, ang accentuated na promosyon ng kumpanya sa isang partikular na merkado.

Diskarte sa pagpapatakbo

Ang diskarte sa pananalapi, na inuri bilang pagpapatakbo, ay iuugnay sa kahulugan ng mga tool kung saan dapat pamunuan ng pamamahala ang negosyo upang makamit ang mga layuning iyon na tinukoy sa pangkalahatang antas. Halimbawa, kung ang pag-unlad ng mga merkado na matatagpuan sa Timog-silangang Asya ay pinili bilang isang pangunahing prinsipyo para sa pag-unlad ng isang kumpanya, kung gayon ang mga gawain sa pagpapatakbo ay maaaring nauugnay sa pagbili ng mga kagamitan na gagawing mapagkumpitensya ang produksyon sa mga supplier mula sa kaukulang rehiyon.

Ang diskarte sa pananalapi ng pagpapatakbo ng kumpanya, bilang panuntunan, ay nauugnay sa pagpapatupad ng kontrol sa kasalukuyang paggasta ng mga mapagkukunang pinansyal na mayroon ang kumpanya. Kaya, ang pamamahala ay maaaring malutas ang mga problema na may kaugnayan sa: accounting para sa kabuuang kita, pakikipag-ayos sa mga supplier, pagbuo ng tubo sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga securities, accounting para sa kabuuang gastos, pagbabayad ng suweldo sa mga empleyado, pagbabayad ng mga buwis sa badyet. Kung ang modernisasyon ng produksyon, na nagpapahintulot sa negosyo na maabot ang kinakailangang antas ng pagiging mapagkumpitensya na may kaugnayan sa mga kakumpitensya sa Asya, ay nakamit, kung gayon ang gawain ng pamamahala ay upang matukoy kung gaano katugma ang mga nauugnay na pagbabago sa kasalukuyang modelo ng negosyo ng kumpanya, ang mga obligasyon nito. sa mga katapat at sa estado.

Ang taktikal na aspeto ng diskarte

Ang taktikal na bahagi ng diskarte sa pananalapi ay nagsasangkot ng lokalisasyon ng mga gawain sa antas ng mga partikular na proseso ng negosyo. Ang ganitong mga aktibidad ay maaaring nauugnay sa pagbili ng mga bagong pondo para sa mga indibidwal na linya ng produksyon o, halimbawa, ang pagbili ng mga consumable. Ang kontrol sa pananalapi sa mga kalkulasyon na kasama ng solusyon ng mga nauugnay na gawain ay maaaring isagawa nang may mataas na dalas o may kaugnayan sa mga lokal na operasyon - halimbawa, na may kaugnayan sa paglipat ng mga pondo sa supplier ng kagamitan sa ilalim ng kasalukuyang kontrata.

Pamantayan para sa pagiging epektibo ng diskarte sa pananalapi ng negosyo

Batay sa anong pamantayan ang dapat isagawa ang pagbuo ng diskarte sa pananalapi ng kumpanya, pati na rin ang kasunod na pagpapatupad nito?

Tungkol sa unang yugto ng mga aktibidad sa pamamahala, ang mga sumusunod na hanay ng mga kondisyon ay maaaring makilala na nagpapataas ng posibilidad ng pagbuo ng mga epektibong diskarte sa pag-unlad ng negosyo:

ang kinakailangang pagdedetalye ng mga proseso ng produksyon (isang pangunahing salik sa pagiging mapagkumpitensya ay maaaring isang lokal na lugar ng negosyo, na, tila, ay hindi maaaring mapagpasyahan sa mga tuntunin ng kakayahang kumita ng isang negosyo);
sapat na pagtatasa ng mga salik sa pananalapi (ang labis na pagtatantya ng mga inaasahan sa kita ay maaaring humantong sa kabiguan sa pagpapatupad ng mga plano sa pamumuhunan, mga understated - sa hindi sapat na dinamikong paglago ng kumpanya, bilang isang resulta - isang pagbawas sa bahagi ng merkado);
nararapat na atensyon panlabas na mga kadahilanan(tulad ng nabanggit namin sa itaas, kahit na ang pinakaepektibong modelo ng negosyo ay maaaring maging walang silbi kung ang pagpapatupad nito ay nahahadlangan ng mga pampulitikang kaganapan).

Tungkol sa yugto ng pagpapatupad ng diskarte sa pananalapi, inirerekomenda ng mga mananaliksik na bigyang pansin ang mga sumusunod na pamantayan para sa pagiging epektibo nito:

tinitiyak ang isang matatag na institusyonal at mga tauhan na batayan para sa mga aktibidad ng kumpanya sa iba't ibang yugto ng pagtupad sa mga punto ng binuo na mga plano (ang ideya ng mga manager ay maaaring maging mahusay, ngunit hindi sapat na mataas na kwalipikasyon ng mga tauhan o hindi perpektong mekanismo ng panloob na kumpanya. ang mga komunikasyon ay maaaring makagambala sa pagpapatupad nito);
pagbibigay ng mga epektibong mekanismo para sa kontrol sa solusyon ng mga gawain;
napapanahong analytics ng mga resultang nakamit (na maaaring makatulong na matukoy ang anumang mga pagkukulang ng kasalukuyang diskarte o, sa kabaligtaran, ang pinakamalakas na puntos nito na maaaring magamit sa susunod upang mapataas ang pagiging mapagkumpitensya ng negosyo).

Kaya, isinasaalang-alang namin kung paano mabubuo ang diskarte sa pananalapi ng isang negosyo. Ang mga may-ari at tagapamahala ng kumpanya sa kurso ng pagpapatupad nito ay nahaharap sa pangangailangan upang malutas ang mga mahihirap na problema, ngunit ang mga naturang aktibidad ay katumbas ng halaga, dahil paunang natukoy nila ang antas ng pagiging mapagkumpitensya ng negosyo.

Kasabay nito, ang diskarte sa pamamahala sa pananalapi ay nauugnay sa isa pang kategorya ng pamamahala - mga taktika. Pag-aralan natin ang aspetong ito nang mas detalyado.

Mga taktika sa pananalapi

Istratehiya sa pananalapi at mga taktika sa pananalapi ay mga phenomena na malapit na magkaugnay. Mayroong isang pananaw ayon sa kung saan ang pangalawang elemento ay isang mahalagang bahagi ng una, kaya hindi ganap na tama na isaalang-alang ang mga ito sa iba't ibang konteksto. Isinasaalang-alang namin ang isang katulad na senaryo sa itaas - na pinag-aralan ang isa sa mga diskarte sa pag-uuri ng mga diskarte, ayon sa kung saan dapat na iisa ang iba't ibang taktikal nito.

Mga taktika sa pananalapi: praktikal na mga halimbawa

May isa pang thesis ayon sa kung saan ang diskarte sa pananalapi at mga taktika sa pananalapi ng pamamahala ng kumpanya ay maaaring maiugnay sa antas ng mga pamamaraan, ngunit kasangkot ang solusyon ng iba't ibang mga problema. Halimbawa, ang pamamahala ng isang negosyo ay maaaring magpasya na baguhin ang bangko na nagsisilbi sa mga serbisyo ng cash settlement ng organisasyon. Mula sa punto ng view ng diskarte sa pananalapi, walang makabuluhang mga gawain ang nalutas sa kasong ito. Gayunpaman, ang pamamahala ay tila gumagawa ng isang taktikal na hakbang, na posibleng nauugnay sa pagpirma ng isang kontrata sa isang mas matatag na bangko.

Isa pang halimbawa ng angkop na uri ng desisyon: pagsasaayos sa listahan ng mga kapangyarihan ng direktor sa pananalapi - bilang isang opsyon - pabor sa paglipat ng ilan sa mga ito sa pangkalahatang direktor. Muli, mula sa pananaw ng diskarte, bale-wala ang desisyon. Ngunit sa aspeto ng mga taktika, maaari itong maging lubhang mahalaga dahil sa ang katunayan na ang pangkalahatang direktor, na nakapasa sa mga dalubhasang kurso sa pagsasanay, ay makakakuha ng mas malaking halaga ng mga kakayahan sa mga tuntunin ng ilang mga isyu sa negosyo, at samakatuwid ay makayanan ang kanilang solusyon nang mas mahusay kaysa sa isang manager ng mas makitid na profile.

Diskarte sa pananalapi- isang plano ng aksyon upang mabigyan ang negosyo ng mga mapagkukunang pinansyal, bumuo ng isang mekanismo para sa akumulasyon, pamamahagi at pagkonsumo ng mga kita, dagdagan ang mga ari-arian, tiyakin ang pagkatubig ng ari-arian, bumuo ng isang mekanismo para sa pagpopondo ng mga proyekto at pagliit ng utang, atbp.

Ang diskarte sa pananalapi ay naiiba sa mga taktika sa pananalapi dahil sa unang kaso kinakailangan na sumang-ayon sa isang plano ng aksyon kasama ang lahat ng mga kalahok sa aktibidad, at sa pangalawang kaso ay hindi ito kinakailangan.

Diskarte sa pananalapi- isang pangmatagalang programa sa pananalapi na naglalayong lutasin ang mga pandaigdigang problema ng negosyo - ang kalayaan nito, pagsasarili at kakayahang kumita. Ang diskarte sa pananalapi ay binubuo ng mga sumusunod na bahagi:

Pagpaplano sa pananalapi (kasalukuyan at prospective), na tumutukoy sa lahat ng pinagmumulan ng pananalapi at ang mga pangunahing direksyon ng kanilang paggasta;

Sentralisasyon ng mga mapagkukunang pinansyal, salamat sa kung saan posible na mapaglalangan ang mga mapagkukunang ito at idirekta ang mga ito sa mga pangunahing lugar ng aktibidad ng negosyo;

Paglikha ng mga reserbang pinansyal upang matiyak ang katatagan ng negosyo laban sa backdrop ng mga pagbabago sa merkado;

Buo at napapanahong pagtupad ng mga obligasyon sa mga katapat;

Pag-unlad ng patakaran sa accounting at pananalapi, pati na rin ang patakaran sa pamumura ng negosyo;

Pagpapanatili ng mga rekord sa pananalapi batay sa mga umiiral na pamantayan;

Pagbubuo ng mga financial statement alinsunod sa naaangkop na batas;

Pagsusuri sa pananalapi at kontrol ng negosyo.

Ang diskarte sa pananalapi ay nagsasangkot ng pagsasaalang-alang sa lahat ng mga kakayahan sa pananalapi ng kumpanya, depende sa epekto ng panlabas at panloob na mga kadahilanan, tinitiyak na ang mga pagkakataong ito ay tumutugma sa mga kondisyon ng merkado, tinutukoy ang mga pangmatagalang layunin ng negosyo at ang pagpili ng mga pinakamahusay na paraan. upang makamit ang mga ito.

Ang diskarte sa pananalapi ay ang batayan para sa pagbuo ng mga pangunahing direksyon ng patakaran sa pananalapi ng kumpanya, na kinabibilangan ng mga patakaran sa buwis, pagpepresyo, depreciation, dibidendo at pamumuhunan.

Mga gawain ng diskarte sa pananalapi:

Pagkilala sa mga paraan ng pinakamainam na paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal;

Pagkilala sa mga prospect para sa mga pinansiyal na relasyon sa mga katapat;

Pinansyal na suporta para sa kasalukuyang mga aktibidad at mga proyekto sa pamumuhunan;

Pananaliksik ng mga pagkakataon sa pananalapi at pang-ekonomiya ng mga kakumpitensya;

Pagsasagawa ng mga aktibidad na naglalayong tiyakin ang katatagan ng pananalapi.

Ang pagbuo at pagpapatupad ng isang diskarte sa pananalapi ay batay sa paggamit ng mga tool sa pamamahala sa pananalapi (pagbabadyet, pagsusuri at kontrol sa pananalapi) at ang merkado ng mga serbisyo sa pananalapi (leasing, factoring, insurance). Ang diskarte sa pananalapi ng isang negosyo ay isang elemento ng buong diskarte ng pag-unlad nito, at samakatuwid ay dapat itong patuloy na iugnay sa mga layunin at direksyon ng pangkalahatang diskarte, at sa parehong oras, ang diskarte sa pananalapi ay makabuluhang nakakaapekto sa pinagsamang diskarte sa pag-unlad ng ang negosyo, dahil ang mga pagbabago sa merkado sa pananalapi ay nangangailangan ng mga pagsasaayos ng lahat ng mga elemento pangkalahatang diskarte. Ang pagbuo ng isang diskarte sa pananalapi ay batay sa data ng pag-uulat sa pananalapi - impormasyon sa accounting sa pananalapi (accounting), na pinananatili sa isang accrual na batayan, na maginhawa para sa pagkontrol ng mga daloy ng pananalapi, ngunit hindi para sa pamamahala ng mga ito. Samakatuwid, ang accounting ng pamamahala ay nagiging mas laganap, na naghahatid ng serbisyo sa pananalapi ng negosyo nang mas mabilis kaysa sa accounting - hindi isang beses sa isang quarter, ngunit araw-araw. Upang gawin ito, binuo ang isang patakaran sa accounting na nagbibigay para sa pagpapanatili ng accounting sa pananalapi batay sa pang-araw-araw na natanggap na impormasyon sa pananalapi, na isinasaalang-alang ang mga kinakailangan na itinatag ng mga regulasyong ligal na kilos.

Mga taktika sa pananalapi- ito ang kasalukuyang patakaran sa pananalapi na naglalayong agarang solusyon ng mga tiyak na panandaliang gawain na ibinibigay ng diskarte sa pananalapi ng negosyo. Ang pagsasama ng mga taktika sa pananalapi ay nagsisiguro ng tama at napapanahong pagbabago ng mga relasyon sa pananalapi, pati na rin ang muling pamamahagi ng mga daloy ng salapi sa pagitan ng iba't ibang mga mapagkukunan ng negosyo, pati na rin sa pagitan ng istruktura at hiwalay na mga dibisyon nito. Ang mga taktika sa pananalapi, kumpara sa mga diskarte sa pananalapi, ay dapat na mas nababaluktot upang ang kumpanya ay makatugon nang walang pagkawala sa mga pagbabago sa mga kondisyon ng merkado - mga pagbabago sa gastos ng mga serbisyo at kapital, supply at demand, ang epekto ng kadahilanan ng tao - halimbawa, paggawa ang maling desisyon ng isa sa mga empleyado ng kumpanya. Ang diskarte sa pananalapi at mga taktika sa pananalapi ay malapit na nauugnay: tinutukoy ng diskarte ang mga taktika, ngunit ang matagumpay na aplikasyon ng ilang mga taktikal na natuklasan sa mga sitwasyong hindi ibinigay para sa estratehikong plano ay maaaring humantong sa isang pagbabago sa diskarte sa pananalapi ng kumpanya.

Isang makatwirang kumbinasyon ng kakayahang kumita at panganib bilang batayan ng isang epektibong negosyo.

Ang kakayahang kumita at panganib, tulad ng alam mo, ay magkakaugnay na mga kategorya. Ang pinaka-pangkalahatang mga pattern na nagpapakita ng kaugnayan sa pagitan ng panganib na kinuha at ang inaasahang pagbabalik sa aktibidad ng mamumuhunan ay ang mga sumusunod:

ang mga mas mapanganib na pamumuhunan ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na kita;

habang tumataas ang kita, bumababa ang posibilidad na matanggap ito, habang ang isang tiyak na minimum na garantisadong kita ay maaaring makuha nang may kaunti o walang panganib.

Ang pinakamainam na ratio ng kita at panganib ay nangangahulugan ng pagkamit ng maximum para sa kumbinasyon ng "profitability - risk" o isang minimum para sa kumbinasyon ng "risk - profitability". Sa kasong ito, dalawang kundisyon ang dapat matugunan nang sabay-sabay:

2) walang ibang ratio ng return at risk ang makakapagbigay ng mas kaunting panganib sa isang naibigay o mas mataas na antas ng return.

Sa fig. Ipinapakita ng 11.1 na sa ilalim ng pagpapalagay ng pagtanggap ng isang panganib at isang mapagkukunan ng kita, mayroon lamang isang ganoong kumbinasyon - ang punto E.

Gayunpaman, dahil ang aktibidad ng pamumuhunan sa pagsasanay ay nauugnay sa maraming mga panganib at ang paggamit ng iba't ibang mga mapagkukunan ng mapagkukunan, ang bilang ng mga pinakamainam na ratio ay tumataas. Kaugnay nito, upang makamit ang balanse sa pagitan ng panganib at kita, kinakailangan na gumamit ng sunud-sunod na paraan ng solusyon sa pamamagitan ng sunud-sunod na pagtatantya. Ang pagpapatupad ng aktibidad sa pamumuhunan ay nagsasangkot hindi lamang sa pagtanggap ng isang tiyak na panganib, kundi pati na rin sa pagkakaloob ng isang tiyak na kita. Kung ipagpalagay natin iyon pinakamababang panganib tumutugma sa minimum na kinakailangang kita, kung gayon ang ilang mga sektor ay maaaring makilala, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang tiyak na kumbinasyon ng kita at panganib: A, B, C.

Ang Sektor A, ang mga pamumuhunan kung saan hindi nagbibigay ng pinakamababang kinakailangang kita, ay maaaring ituring bilang isang lugar ng hindi sapat na kita. Ang pagpapatakbo sa sektor C ay nauugnay sa mataas na panganib na nagbabawas sa posibilidad na makakuha ng inaasahang mataas na kita, samakatuwid ang sektor C ay maaaring tukuyin bilang isang lugar na may mataas na panganib. Ang mga pamumuhunan sa sektor B ay nagbibigay sa mamumuhunan ng pagkamit ng kita sa isang katanggap-tanggap na panganib, samakatuwid, ang sektor B ay ang lugar ng pinakamainam na halaga ng ratio ng kakayahang kumita at panganib.

I-highlight natin ang mga pangkalahatang pattern na nagpapakita ng kaugnayan sa pagitan ng panganib na kinuha at ang inaasahang pagbabalik sa aktibidad ng mamumuhunan:

Ang mga pamumuhunan sa peligro ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na kita;

Sa paglaki ng kita, ang posibilidad na matanggap ito ay bumababa, habang ang isang tiyak na minimum na garantisadong kita ay maaaring makuha nang kaunti o walang panganib.

Alalahanin na ang isang portfolio ng pamumuhunan ng mga mahalagang papel ay isang hanay ng mga mahalagang papel na pag-aari ng isang indibidwal o legal na entity o mga indibidwal o legal na entity batay sa pakikilahok sa equity, na kumikilos bilang isang mahalagang bagay ng pamamahala. Maaari itong isama ang parehong mga instrumento ng parehong uri (halimbawa, mga stock o mga bono) at iba't ibang mga asset: mga securities, derivative na instrumento sa pananalapi, real estate.

Ang pangunahing layunin ng pagbuo ng portfolio ay upang makamit ang kinakailangang antas ng inaasahang pagbabalik na may mas mababang antas ng inaasahang panganib. Ang layuning ito ay nakakamit, una, sa pamamagitan ng pag-iba-iba ng portfolio, iyon ay, sa pamamagitan ng pamamahagi ng mga pondo ng mamumuhunan sa pagitan ng iba't ibang mga asset ("Huwag ilagay ang lahat ng iyong mga itlog sa isang basket"), at, pangalawa, sa pamamagitan ng maingat na pagpili ng mga instrumento sa pananalapi.

Bumalik sa isang portfolio ng mga mahalagang papel

Ang isang portfolio ng mga mahalagang papel ay isang koleksyon ng iba't ibang mga mahalagang papel, at ang ani nito ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng sumusunod na pormula:

Portfolio return = (Halaga ng mga securities sa oras ng pagkalkula – Halaga ng mga securities sa oras ng pagbili) / Halaga ng mga securities sa oras ng pagbili.

Pagsukat ng panganib sa portfolio

Ang lahat ng mga kalahok sa stock market ay nagpapatakbo sa ilalim ng mga kondisyon ng hindi kumpletong katiyakan. Alinsunod dito, ang kinalabasan ng halos anumang mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ay hindi maaaring tumpak na mahulaan, iyon ay, ang mga transaksyon ay napapailalim sa panganib. Sa pangkalahatan, ang panganib ay tumutukoy sa posibilidad na mangyari ang isang kaganapan. Ang pagtatasa ng panganib ay nangangahulugang pagtatantya ng posibilidad na mangyari ang isang kaganapan. Ang panganib sa portfolio ay ipinaliwanag hindi lamang ng indibidwal na panganib ng bawat indibidwal na seguridad ng portfolio, kundi pati na rin ng katotohanan na mayroong panganib na ang mga pagbabago sa naobserbahang taunang pagbabalik ng isang bahagi ay makakaapekto sa pagbabago sa mga pagbabalik ng iba pang mga bahagi na kasama sa portfolio ng pamumuhunan.

Tandaan

Sa mga binuo na merkado, upang maalis ang tiyak na panganib, sapat na upang bumuo ng isang portfolio ng 30-40 asset. Sa mga umuusbong na merkado, ang bilang na ito ay dapat na mas mataas dahil sa mataas na pagkasumpungin ng merkado.

Upang matukoy ang panganib ng isang portfolio ng mga mahalagang papel, kailangan munang matukoy ang antas ng relasyon at ang direksyon ng pagbabago sa mga pagbabalik ng dalawang asset. Halimbawa, kung tumaas ang presyo ng isang seguridad, tataas ang rate ng isa pang seguridad, at kabaliktaran, multidirectional o ganap na independyente ang mga paggalaw ng presyo sa bawat isa. Upang matukoy ang ugnayan sa pagitan ng mga mahalagang papel, ginagamit ang mga tagapagpahiwatig tulad ng covariance at correlation coefficient.

1. Kapag sinusuri ang pagiging posible ng mga transaksyon na may portfolio ng mga securities (kabilang ang mga transaksyon na nakakaapekto sa komposisyon at istraktura nito), tatlong pangunahing target ang maaaring itakda: pagkamit ng pinakamataas na posibleng pagbabalik; pagkuha ng pinakamababang posibleng panganib; pagkuha ng ilang katanggap-tanggap na halaga ng kumbinasyon (profitability-risk).

2. Ang portfolio return ay tinutukoy ng arithmetic weighted average na formula, kaya ang problema sa pag-maximize ng portfolio return ay malulutas nang hindi malabo at walang anumang mga espesyal na problema, kabilang ang mga computational, dahil ang kumbinasyon ng mga high-yielding financial assets sa isang portfolio ay tumitiyak din. isang mataas na portfolio return.

3. Mas mahirap ang solusyon sa pangalawang problema. Kung ang nag-uusap kami tungkol sa isang portfolio na walang panganib, kung gayon walang mga problema, dahil ang gayong portfolio ay maaaring binubuo, halimbawa, ng mga mahalagang papel ng gobyerno. Ang anumang iba pang mga target na nauugnay sa pagbabawas ng panganib ay ginagawa bilang bahagi ng solusyon ng ikatlong gawain.

4. Ang ikatlong gawain ay namamayani sa aktibidad ng pamumuhunan. Ito ang pinaka-kumplikado at, bilang panuntunan, ay hindi maaaring magkaroon ng isang hindi malabo na solusyon.

5. Kung susuriin ang kapakinabangan ng karagdagang pagsasama ng isang asset sa portfolio, kung gayon ang problema sa pag-optimize ay medyo simple at bumababa sa pagsusuri ng mga kahihinatnan ng pagsasama-sama ng dalawang asset. Ang pagdaragdag ng ilang asset sa portfolio, pati na rin ang anumang iba pang kumbinasyon, ay multivariate sa mga tuntunin ng pagkamit ng pinakamainam na halaga ng kumbinasyon (return-risk).

6. Bilang isang non-linear na function, ang panganib sa portfolio ay nakasalalay sa bilang ng mga asset sa portfolio, istraktura ng portfolio, peligro ng mga bahagi nito, dynamics

kakayahang kumita ng mga bahagi. Tulad ng makikita mula sa pormula (20.26), ang panganib ng portfolio ay hindi nakasalalay sa mga halaga ng pagbabalik, ngunit sa kanilang pagkakaiba-iba at istraktura ng portfolio (hindi namin pinag-uusapan ang isang tiyak na panukalang "standard deviation", na, siyempre, ay nakasalalay sa ang mga halaga ng iba't ibang katangian, ngunit tungkol sa panganib bilang pang-ekonomiyang kategorya).

7. Ang pagdaragdag ng asset na walang panganib sa portfolio ay nakakabawas sa return sa portfolio, habang ang panganib ng portfolio ay bumababa sa direktang proporsyon sa bahagi ng asset na ito.

8. Ang pagsasama-sama ng mga mapanganib na asset sa isang portfolio ay maaaring humantong sa isang pagbawas sa panganib kumpara sa paghawak sa bawat isa sa mga asset na ito nang hiwalay, ngunit ang resulta ay nakasalalay hindi lamang sa panganib ng mga asset na pinagsama, kundi pati na rin sa likas na katangian ng relasyon sa pagitan ng kanilang mga pagbabalik .

11. Dahil ang mga functional na relasyon ay theoretically posible lamang sa securities market, ang pagpapalawak ng portfolio ay palaging sinasamahan ng pagbabago sa panganib nito.

Kapag sinusuri ang isang portfolio at ang pagiging posible ng mga operasyon na may mga asset na kasama dito, kinakailangan upang gumana na may mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita at panganib ng portfolio sa kabuuan. Ang pagtatasa ng posibilidad ng isang partikular na operasyon na nauugnay sa isang pagbabago sa istraktura ng portfolio at ang mga volumetric na katangian nito, kadalasan ay nagtatalo sila sa mga tuntunin ng inaasahang pagbabalik ng portfolio at ang kaukulang panganib. Malinaw, ang portfolio return ay isang linear function ng return on asset na kasama dito at maaaring kalkulahin gamit ang weighted arithmetic average formula. Sa kasong ito, maaari nating pag-usapan ang parehong inaasahan at aktwal na pagbabalik.

Patakaran sa accounting ng korporasyon.

Patakaran sa accounting ng organisasyon- ito ay isang hanay ng mga pamamaraan ng accounting na pinagtibay ng organisasyon (pangunahing pagmamasid, pagsukat ng gastos, kasalukuyang pagpapangkat at pangwakas na pangkalahatan ng mga katotohanan ng aktibidad sa ekonomiya), ayon sa PBU.

Kasama sa mga pamamaraan ng accounting ang mga pamamaraan ng pagpapangkat at pagsusuri ng mga katotohanan ng aktibidad sa ekonomiya, pagbabayad ng halaga ng mga ari-arian, pag-aayos ng daloy ng trabaho, imbentaryo, paggamit ng mga account sa accounting, isang sistema ng mga rehistro ng accounting, pagproseso ng impormasyon at iba pang mga pamamaraan, sistema at diskarte.

Ang patakaran sa accounting ay nabuo batay sa mga pagpapalagay at mga kinakailangan na itinatag ng Accounting Regulation "Accounting Policy of Organizations" PBU 1/2008, na inaprubahan ng Order of the Ministry of Finance ng Russia na may petsang 06.10.2008 No. 106n. Tinutukoy ng PBU na ito ang mga sumusunod na pangunahing prinsipyo:

pag-iisa ng ari-arian, na nangangahulugan na ang mga asset at pananagutan ng organisasyon ay umiiral nang hiwalay sa mga asset at pananagutan ng mga kalahok sa organisasyon at ang mga asset at pananagutan ng iba pang mga organisasyon. Hindi katanggap-tanggap na gamitin ang mga ari-arian o materyal na mapagkukunan ng organisasyon para sa kapakanan ng mga personal na interes ng mga may-ari ng organisasyon (halimbawa, ang kotse ng organisasyon para sa mga personal na pangangailangan);

ang patuloy na pag-aalala ng organisasyon ay nangangahulugan na ito ay magpapatuloy sa kanyang pang-ekonomiyang aktibidad sa malapit na hinaharap at hindi nito nilayon at kailangan na likidahin o makabuluhang bawasan ang aktibidad at, samakatuwid, ang mga obligasyon ay babayaran sa inireseta na paraan;

ang pagkakasunud-sunod ng aplikasyon ng mga patakaran sa accounting ay nangangahulugan na ang patakaran sa accounting na pinili ng organisasyon ay patuloy na inilalapat mula sa isang taon ng pag-uulat patungo sa isa pa. Ang pare-parehong aplikasyon ng mga patakaran sa accounting ayon sa mga taon ay kinakailangan, una sa lahat, upang matiyak ang pagiging maihahambing ng data ng pag-uulat sa simula at pagtatapos ng mga panahon ng pag-uulat. Samakatuwid, sa kaganapan ng pagbabago sa mga indibidwal na elemento ng patakaran sa accounting, ang kaukulang data ng pag-uulat sa simula ng panahon ng pag-uulat ay inaayos;

ang temporal na katiyakan ng salik ng aktibidad sa ekonomiya ay nangangahulugan na ang mga ito ay makikita sa accounting at pag-uulat ng panahon kung saan sila ay nakatuon, anuman ang aktwal na oras ng pagtanggap o pagbabayad ng mga pondo na nauugnay sa mga katotohanang ito;

Ang pagkakumpleto ay nangangahulugan ng pangangailangang mag-isip sa lahat ng mga katotohanan ng aktibidad sa ekonomiya;

Ang pagkakapare-pareho ay nangangailangan ng pagkakakilanlan ng analytical accounting data sa mga turnover at balanse sa mga synthetic na account sa huling araw ng kalendaryo ng buwan.

Ang patakaran sa accounting ng kumpanya ay nabuo ng punong accountant o ibang tao na, alinsunod sa batas ng Russian Federation, ay ipinagkatiwala sa accounting ng organisasyon, batay sa probisyon ng PBU 1/2008 at inaprubahan ng pinuno ng organisasyon.

Patakaran sa buwis ng kumpanya.

Patakaran sa buwis - sangkap patakaran sa pananalapi. Ang sistema ng mga hakbang na ginawa ng estado sa larangan ng mga buwis at pagbubuwis. Kabilang dito ang pagtatatag ng bilog ng mga nagbabayad ng buwis at mga bagay ng pagbubuwis, ang mga uri ng buwis na inilapat, ang mga halaga ng mga rate ng buwis at mga benepisyo sa buwis, atbp.

Ang patakaran sa buwis ng isang korporasyon ay isang mahalagang bahagi ng diskarte sa pananalapi ng isang korporasyon, na binubuo sa pagpili ng mga pinakaepektibong opsyon para sa pagbabayad ng buwis na may mga alternatibong opsyon para sa pang-ekonomiyang aktibidad nito.

Mga layunin ng patakaran sa buwis:

1) tiyakin ang buong pagbuo ng mga kita ng sistema ng badyet ng Russian Federation, na kinakailangan upang tustusan ang mga aktibidad ng mga awtoridad ng estado at lokal na pamahalaan sa sarili sa pagpapatupad ng mga nauugnay na tungkulin at kapangyarihan;

2) itaguyod ang napapanatiling pag-unlad ng ekonomiya, mga prayoridad na sektor at aktibidad, mga indibidwal na teritoryo, maliliit na negosyo;

3) upang matiyak ang katarungang panlipunan sa pagbubuwis ng kita ng mga indibidwal.

Ang patakaran sa buwis ay nabuo at ipinatupad sa pederal, rehiyonal at lokal na antas sa loob ng kaugnay na kakayahan. Sa antas ng rehiyon, ang sistema ng epekto ng regulasyon ay maaaring isagawa sa mga buwis na legal na itinalaga sa mga nasasakupan na entity ng Russian Federation, o sa loob ng mga itinatag na rate para sa mga mapagkukunan ng kita ng regulasyon (mga buwis).

Ang pagbuo ng patakaran sa buwis ay batay sa mga sumusunod na prinsipyo:

mahigpit na pagsunod sa kasalukuyang batas sa buwis;

paghahanap at paggamit ng mga pinaka-epektibong solusyon sa ekonomiya na nagsisiguro sa pagliit ng base ng buwis sa kurso ng aktibidad sa ekonomiya;

nakaplanong pagpapasiya ng mga halaga ng mga paparating na pagbabayad ng buwis, atbp.

Kasama sa patakaran sa buwis ang:

Pamamahala ng mga panganib;

pagpili ng tamang organisasyonal at legal na anyo;

pagpapasiya ng mga taktika ng trabaho sa inspektor ng buwis;

ang pagpili ng mga aktibidad na gagawing minimal ang pasanin sa buwis;

epektibong pagpaplano ng komposisyon ng mga gastos, atbp.

patakaran sa depreciation ng korporasyon.

Patakaran sa pamumura- isang mahalagang bahagi ng pangkalahatang patakaran para sa pagbuo ng sariling mga mapagkukunan sa pananalapi, na binubuo sa pamamahala ng mga pagbabawas ng depreciation mula sa mga ginamit na fixed asset at hindi nasasalat na mga asset upang muling mamuhunan ang mga ito sa mga aktibidad sa produksyon. Sa proseso ng pagbuo ng patakaran sa pamumura ng negosyo, ang mga sumusunod na kadahilanan ay isinasaalang-alang:

ang dami ng ginamit na fixed asset at hindi nasasalat na asset,

napapailalim sa pamumura;

pamamaraan para sa pagtatantya ng halaga ng mga ginamit na fixed asset at

hindi nasasalat na mga ari-arian na napapailalim sa pamumura;

ang aktwal na panahon ng nilalayong paggamit sa negosyo

mga depreciable asset;

legal na pinahihintulutang paraan ng pagbaba ng halaga ng mga fixed asset at

hindi nasasalat na mga ari-arian;

komposisyon at istraktura ng mga fixed asset na ginamit;

ang rate ng inflation sa bansa;

aktibidad ng pamumuhunan ng negosyo sa darating na panahon.

Kapag pumipili ng mga paraan ng depreciation, nagpapatuloy sila mula sa kasalukuyang balangkas ng pambatasan sa lugar na ito, ang inaasahang panahon ng paggamit ng mga asset ng pamumura at ang mga gawain ng pagbuo ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan ng negosyo sa konteksto ng mga indibidwal na mapagkukunan.

Ang desisyon na ilapat ang paraan ng straight-line (linear) o pinabilis na pamumura ng mga nakapirming asset ay kinukuha ng enterprise nang nakapag-iisa.

Ang mga pondo ng depreciation fund, na nabuo sa gastos ng mga naipon na pagbabawas sa depreciation, ay naka-target at dapat gamitin para sa mga sumusunod na layunin:

overhaul ng mga fixed asset;

pagpapatupad ng muling pagtatayo, modernisasyon, teknikal na muling kagamitan at iba pang uri ng pagpapabuti ng mga fixed asset;

pagkuha ng mga bagong uri ng hindi nasasalat na mga ari-arian (pangunahing nauugnay sa mga aktibidad sa pagbabago).

Patakaran sa pagpepresyo ng korporasyon.

Patakaran sa pagpepresyo - ito ang mga prinsipyo at pamamaraan para sa pagtukoy ng mga presyo para sa mga produkto at serbisyo.Ang patakaran sa pagpepresyo ng isang kumpanya ay nabuo bilang bahagi ng pangkalahatang diskarte ng kumpanya at may kasamang diskarte sa pagpepresyo at mga taktika sa pagpepresyo.

Diskarte sa pagpepresyo tinutukoy ang ratio ng dami ng benta at presyo ng benta, kita, pagiging mapagkumpitensya ng mga produkto at, sa pangkalahatan, ang kahusayan ng kumpanya sa merkado.

Ang kinakailangang kakayahang kumita ay inilalagay sa presyo ng produksyon.

Dapat tiyakin ng diskarte sa pagpepresyo ang pag-maximize ng kita, pangmatagalang kasiyahan ng mga pangangailangan ng mamimili sa pamamagitan ng pinakamainam na kumbinasyon ng diskarte sa panloob na pag-unlad ng negosyo at ang mga parameter ng panlabas na kapaligiran bilang bahagi ng isang pangmatagalang diskarte sa marketing.

Mga yugto ng diskarte sa pagpepresyo: pagsusuri ng mga presyo at mapagkumpitensyang kapaligiran; pagtatakda ng mga layunin at direksyon ng pagpepresyo; pagtataya ng mga gastos, presyo ng yunit at kita; paggawa ng desisyon. Sa kurso ng pagpapatupad ng patakaran sa pagpepresyo, dapat ayusin ng pamamahala ng kumpanya ang mga agarang hakbang at subaybayan ang tiyempo ng pagbabago sa diskarte. Ang mga presyo ay aktibong ginagamit sa kompetisyon upang matiyak ang sapat na antas ng kita. Ang pagtukoy sa mga presyo ng mga kalakal at serbisyo ay isa sa pinakamahalagang problema ng anumang negosyo, dahil ang pinakamainam na presyo ay maaaring matiyak ang pinansiyal na kagalingan nito. Ang patakaran sa pagpepresyo na hinahabol ay higit na nakadepende sa uri ng mga produkto o serbisyong inaalok ng negosyo.

Patakaran sa presyo ay naglalayong magtatag ng mga naturang presyo para sa mga kalakal at serbisyo, depende sa umiiral na mga kondisyon ng merkado, na magpapahintulot sa kumpanya na makatanggap ng nakaplanong halaga ng kita at malutas ang iba pang mga estratehiko at pagpapatakbo na mga gawain.

Sa loob ng balangkas ng pangkalahatang patakaran sa pagpepresyo, ang mga pagpapasya ay ginawa alinsunod sa posisyon sa target na merkado ng negosyo, mga pamamaraan at istraktura ng marketing. Ang pangkalahatang patakaran sa pagpepresyo ay nagbibigay para sa pagpapatupad ng mga coordinated na aksyon na naglalayong makamit ang pangmatagalan at panandaliang layunin ng negosyo.

MGA PARAAN NG PAGPRESYO

Buong paraan ng gastos: sa gastos sa produksyon (ang kabuuan ng mga variable at nakapirming gastos), ang rate ng pagbabalik (mga buwis, tungkulin, gastos sa pagbebenta at kita) ay idinagdag.

Paraan ng gastos sa produksyon: ang kabuuang halaga ng mga hilaw na materyales, materyales, semi-tapos na mga produkto ay nadagdagan ng isang porsyento na katumbas ng kontribusyon ng kumpanya.

Paraan ng marginal na gastos: nagsasangkot ng pagtaas ng mga variable na gastos sa bawat yunit ng output sa pamamagitan ng isang porsyento na sumasaklaw sa mga gastos at nagbibigay ng sapat na rate ng kita.

Paraan ng return on investment: ang halaga ng interes sa bawat yunit ng produksyon ay idinagdag sa kabuuang gastos sa bawat yunit ng produksyon, sa gayon ay tinitiyak ang kakayahang kumita ng mga produkto na hindi mas mababa kaysa sa halaga ng mga hiniram na pondo.

Mga Paraan ng Pagsusuri sa Marketing: Ang isang kumpanya ay naglalayong malaman ang presyo kung saan ang isang customer ay bibili ng isang produkto. Ang mga presyo ay nakatuon sa pagpapabuti ng pagiging mapagkumpitensya ng mga kalakal, na isinasaalang-alang ang pagkalastiko ng demand, at hindi sa pagtugon sa mga pangangailangan ng negosyo sa mga mapagkukunang pinansyal upang masakop ang mga gastos.

Ang patakaran sa pagpepresyo ay sumasalamin sa pangkalahatang mga layunin ng kumpanya, na hinahangad nitong makamit sa pamamagitan ng pagbuo ng mga presyo ng mga produkto nito. Ang patakaran sa pagpepresyo ay ang mga pangkalahatang prinsipyo na nilalayon ng isang negosyo na sundin sa pagtatakda ng mga presyo para sa mga produkto o serbisyo nito.

Ang mga pangunahing yugto ng pagbuo ng patakaran sa pananalapi ng korporasyon.

Ang patakaran sa pananalapi ng isang negosyo ay isang hanay ng mga hakbang para sa layunin ng pagbuo, organisasyon at paggamit ng pananalapi upang makamit ang mga layunin ng negosyo.

Ang binuo na patakaran sa pananalapi ay nagpapahintulot sa negosyo na huwag pabagalin ang bilis ng pag-unlad, lalo na kapag ang pinaka-halatang mga reserbang paglago ay naubos na, tulad ng mga hindi natatakpan na mga merkado, mahirap makuha na mga produkto, walang laman na mga niches. Sa ganoong sandali, ang mga kumpanyang may kakayahang, una, upang matukoy nang tama ang kanilang diskarte, at, pangalawa, upang pakilusin ang lahat ng mga mapagkukunan upang makamit ang kanilang mga madiskarteng layunin, ay nauuna sa kumpetisyon.

Ang patakaran sa pananalapi ay ang pinakamahalagang bahagi ng pangkalahatang patakaran ng pagpapaunlad ng negosyo, na kinabibilangan din ng patakaran sa pamumuhunan, pagbabago, produksyon, tauhan, marketing at iba pa. Kung isasaalang-alang natin ang terminong "pulitika" nang mas malawak, kung gayon ito ay mga aksyon na naglalayong makamit ang layunin. Kaya, ang pagkamit ng anumang gawain na kinakaharap ng negosyo, sa isang antas o iba pa, ay kinakailangang konektado sa pananalapi: mga gastos, kita, mga daloy ng pera - at ang pagpapatupad ng anumang solusyon, una sa lahat, ay nangangailangan ng suporta sa pananalapi. Kaya, ang patakaran sa pananalapi ay hindi limitado sa paglutas ng mga lokal, nakahiwalay na isyu, tulad ng pagsusuri sa merkado, pagbuo ng isang pamamaraan para sa pagpasa at pagsang-ayon sa mga kontrata, pag-aayos ng kontrol sa mga proseso ng produksyon, ngunit komprehensibo.

1. Kahulugan ng mga estratehikong direksyon para sa pag-unlad

2. Pagpaplano

Maparaang pagpaplano;

pagpaplano ng pagpapatakbo

Pagpaplano ng badyet.

3. Pagbuo ng isang pinakamainam na konsepto ng kontrol

Pamamahala ng Kapital;

Pamamahala ng Asset;

Pamamahala ng cash flow;

Pamamahala ng presyo;

Sa kaibuturan modernong konsepto ang estratehikong pamamahala ay batay sa teorya ng mapagkumpitensyang diskarte at mapagkumpitensyang kalamangan, na binuo ng siyentipikong US na si M. Porter noong dekada 80. ika-20 siglo Ang may-akda ay binibigyang kahulugan ang pang-ekonomiyang diskarte bilang isang pangkalahatang plano sa pamamahala na nakatuon sa pagkamit ng mga layunin ng kumpanya sa pamamagitan ng pagtukoy at pagpapatupad ng mga pangmatagalang competitive na bentahe.

Ang isang mahalagang papel sa madiskarteng pamamahala ay ginampanan din ng pagkakaiba-iba ng mga uri ng mga diskarte sa pag-unlad ng negosyo ayon sa kanilang mga antas. Sa sistema ng pamamahalang ito, kadalasan mayroong tatlong pangunahing uri ng mga estratehiya - diskarte sa korporasyon, mga diskarte sa pagganap at mga diskarte ng mga indibidwal na yunit ng negosyo (mga yunit ng negosyo).

Tinutukoy ng diskarte ng korporasyon ang mga prospect para sa pag-unlad ng negosyo sa kabuuan. Ito ay naglalayong matupad ang misyon ng negosyo at pinaka-komprehensibong tinitiyak ang pagpapatupad ng pangunahing layunin ng paggana ng negosyo - ang pag-maximize sa kapakanan ng mga may-ari nito.

Sa antas ng korporasyon, ang diskarte ay sumasaklaw sa ganoon kritikal na isyu, bilang isang pagpipilian ng mga uri ng pang-ekonomiyang aktibidad (mga uri ng negosyo), mga paraan upang matiyak ang pangmatagalang competitive na mga bentahe ng isang negosyo sa mga nauugnay na merkado ng produkto, iba't ibang anyo ng conglomerate reorganization (merger, acquisitions), mga prinsipyo para sa pamamahagi ng lahat ng pangunahing uri ng mga mapagkukunan sa pagitan ng mga indibidwal na strategic business zone at strategic economic units. Ang pagbuo ng diskarte sa korporasyon ay pangunahing isinasagawa ng mga senior manager ng enterprise.

Ang mga functional na diskarte ng enterprise ay nabuo, bilang isang patakaran, ayon sa mga pangunahing uri ng mga aktibidad nito sa konteksto ng pinakamahalagang functional division ng enterprise. Ang mga pangunahing estratehiya ng antas na ito ay kinabibilangan ng: marketing, produksyon, pananalapi, tauhan, pagbabago. Ang mga functional na diskarte ng enterprise ay naglalayong i-detalye ang corporate strategy nito (pagpapatupad ng mga pangunahing layunin nito) at sa resource support para sa mga diskarte ng indibidwal na economic units. Ang pagbuo ng mga pangunahing diskarte sa pag-andar ay isinasagawa ng mga tagapamahala ng mga pangunahing functional na dibisyon ng negosyo.

Ang mga diskarte ng mga yunit ng negosyo (mga diskarte sa negosyo) ng isang negosyo ay karaniwang naglalayong malutas ang dalawang pangunahing layunin - tiyakin ang mga bentahe ng mapagkumpitensya ng isang partikular na uri ng negosyo at pagtaas ng kakayahang kumita nito. Ang mga madiskarteng desisyon na ginawa sa antas na ito ay karaniwang nauugnay sa paglikha ng mga bagong produkto, pagpapalawak o pagbabawas ng mga umiiral na linya ng produkto, pamumuhunan sa mga bagong teknolohiya, at ang halaga ng mga pagbabawas para sa advertising. Ang pagbuo ng mga diskarte sa antas na ito ay isinasagawa ng mga pinuno at tagapamahala ng mga estratehikong yunit ng ekonomiya na may suporta sa pagpapayo ng mga tagapamahala ng mga functional na departamento ng negosyo.

Ang diskarte sa pananalapi ay isa sa limang functional na elemento ng estratehikong pamamahala (produksyon, marketing, inobasyon, tauhan at pananalapi).

Bilang bahagi ng pangkalahatang diskarte para sa pag-unlad ng ekonomiya ng negosyo, na pangunahing tinitiyak ang pag-unlad ng mga aktibidad sa pagpapatakbo, ang diskarte sa pananalapi ay nasa ilalim nito. Kaugnay ng diskarte sa pagpapatakbo, ang diskarte sa pananalapi ay nasa ilalim. Samakatuwid, dapat itong naaayon sa mga madiskarteng layunin at direksyon ng mga aktibidad sa pagpapatakbo ng negosyo. Ang diskarte sa pananalapi ay itinuturing na isa sa mga pangunahing kadahilanan para matiyak ang epektibong pag-unlad ng negosyo alinsunod sa diskarte ng kumpanya na pinili nito.

Kasabay nito, ang diskarte sa pananalapi mismo ay may malaking epekto sa pagbuo ng estratehikong pag-unlad ng mga aktibidad sa pagpapatakbo ng negosyo. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang mga pangunahing layunin ng diskarte sa pagpapatakbo - tinitiyak ang mataas na rate ng mga benta ng produkto, paglago sa operating profit at pagtaas ng mapagkumpitensyang posisyon ng negosyo ay nauugnay sa mga uso sa pag-unlad ng nauugnay na merkado ng produkto (mga kadahilanan ng consumer o produksyon. ). Kung ang mga uso sa pag-unlad ng mga kalakal at mga pamilihan sa pananalapi (sa mga segment kung saan isinasagawa ng kumpanya ang aktibidad sa ekonomiya) ay hindi tumutugma, ang isang sitwasyon ay maaaring lumitaw kapag ang mga madiskarteng layunin ng pagpapaunlad ng mga aktibidad sa pagpapatakbo ng negosyo ay hindi maipatupad dahil sa mga hadlang sa pananalapi. Sa kasong ito, ang diskarte sa pagpapatakbo ng negosyo ay nababagay nang naaayon.

Ang buong iba't ibang mga diskarte sa pagpapatakbo, ang pagpapatupad nito ay idinisenyo upang matiyak mga aktibidad sa pananalapi ang mga negosyo ay maaaring bawasan sa mga sumusunod na pangunahing uri

07.07.2016

Ang mabilis na pagbabago sa panlabas na kapaligiran ng negosyo, ang pabago-bagong pag-unlad ng teknolohiya ng impormasyon, ang pagbabawas ng mga siklo ng buhay ng produkto at iba pang mga kadahilanan ay nangangailangan ng mga kumpanya na magpatibay. Mga solusyon na hindi lamang magtitiyak sa matagumpay na pag-iral ng isang negosyo ngayon, ngunit sasagutin din ang tanong, ano kaya ang mangyayari bukas? At ano ang kailangang gawin ngayon upang bukas ang negosyo ay mananatiling hindi gaanong kumikita, napapanatiling at mahusay?

Ang ganitong mga madiskarteng desisyon ay nakakaapekto sa halos lahat ng mga lugar ng trabaho ng kumpanya - pananaliksik at pagpapaunlad (R&D), produksyon, pamamahala ng tauhan, marketing at pagbebenta. Gayunpaman, nakakakuha sila ng espesyal, at sa ilang mga kaso kritikal na kahalagahan sa sektor ng pananalapi. Dahil dito binibigyan ng kasagutan ang mga tanong na higit na ikinababahala ng mga may-ari at mamumuhunan: ano ang magiging market value ng negosyo, magkano ang tubo na kikitain ng kanilang kumpanya, at ano ang magiging huling kita sa namuhunan na kapital?

Sa esensya, ang mga sagot sa lahat ng mga katanungan ng pag-aalala sa mga may-ari ng negosyo at mga stakeholder ay ibinibigay bilang bahagi ng pagbuo ng isang subordinate na diskarte para sa pinansiyal na pag-unlad ng isang negosyo, o, sa isang simpleng paraan, isang diskarte sa pananalapi. At dahil may diskarte, dapat may taktika.

Diskarte at taktika sa pananalapi ng negosyo

Ang diskarte sa pananalapi ng kumpanya ay hindi lamang isang hinango ng pangkalahatang patakaran sa pananalapi nito, ngunit malapit din itong nauugnay sa huli. Kaya't madalas silang nalilito.

Upang paghiwalayin ang mga langaw mula sa mga cutlet, iyon ay, diskarte mula sa politika at, sa parehong oras, mula sa mga taktika, gagamitin namin ang dalawang simpleng katangian:

1) ang abot-tanaw ng panahon kung saan ang mga kahihinatnan ng mga desisyon na ginawa ay makakaapekto sa pag-unlad ng negosyo;

2) ang kahalagahan ng mga desisyon na ginawa, ang lakas ng epekto sa mga pangunahing KPI sa pananalapi ng kumpanya - kakayahang kumita, pagpapanatili, kalayaan sa pananalapi.

Halimbawa, ang desisyon na bahagyang bawasan ang panahon ng pangongolekta ng mga natanggap para sa mga katapat ay malamang na hindi magkaroon ng pangmatagalan, pandaigdigang kahihinatnan. Ngunit ang desisyon na mamuhunan ng pera sa pagbuo ng mga bagong proyekto sa high-tech na sektor ay tiyak.

Ang parehong ay totoo para sa pangalawang criterion. Malamang na sa pamamagitan ng pagbubukas ng linya ng kredito sa bangko upang masakop ang mga kasalukuyang pangangailangan, sa panimula ay mababago mo ang mga KPI sa pananalapi. Ngunit ang isang kardinal na desisyon upang mapanatili ang isang tiyak na istraktura ng kapital, iyon ay, isang balanse sa pagitan ng sarili at hiniram na pera, ay magkakaroon ng mas makabuluhang mga kahihinatnan.

Kaya, ang mga madiskarteng desisyon sa pananalapi ay may mga pangmatagalang kahihinatnan para sa pagpapaunlad ng negosyo at maaaring humantong sa mga makabuluhang pagbabago sa pinakamahalagang KPI sa pananalapi.

Sa madaling salita, ang diskarte sa pananalapi at pang-ekonomiya ng isang negosyo ay isang pangmatagalan, pangmatagalang kurso ng patakaran sa pananalapi.

Mga taktika sa pananalapi ng kumpanya - ang kurso ng patakaran sa pananalapi para sa kasalukuyang panahon (sa loob ng isang taon o mas kaunti). Ang mga taktika ay naiiba sa diskarte sa higit na kakayahang umangkop at kadaliang kumilos.

At magkasama silang bumubuo ng isang solong kabuuan: ang diskarte sa pananalapi at mga taktika ng negosyo nang sama-sama - at mayroong ganitong patakaran sa pananalapi:

Mga lugar ng diskarte sa pananalapi ng kumpanya

Ang diskarte sa pananalapi ay responsable para sa paggawa ng mga desisyon sa mga sumusunod na lugar ng buhay ng negosyo:

accounting, buwis, pagpepresyo,
pamumura, patakaran sa kredito at dibidendo,
, mga gastos sa pagpapatakbo at kapital sa paggawa,
benta at kita ng produkto.

Ang parehong mga gawain ay nalutas din sa pamamagitan ng mga taktika sa pananalapi, lamang, sa makasagisag na pagsasalita, "sa isang maikling distansya".

Upang maging kumikita at sustainable ang iyong negosyo, kailangan mo ng karampatang patakaran sa pamamahala sa pananalapi. Kung ito ay isang problema, makipag-ugnayan sa isang propesyonal. Halimbawa, kapag nakikipag-ugnayan, ang aming mga espesyalista ay:

isinagawa ang kasalukuyang diskarte sa pananalapi ng negosyo,
isang pagtatasa ng pagiging epektibo nito ay ibinigay,
kung kinakailangan, ang pagbuo ng diskarte sa pananalapi ng kumpanya ay isinagawa,
para sa iyong kaginhawahan, ang mga format ng pagtuturo at pagtuturo ay ibinibigay, sa partikular, isang programa sa pagtuturo