Mag-subscribe para sa mga promo at bonus. Mga alternatibong modelo ng pag-uugali ng kumpanya: pag-maximize ng kita, pag-maximize ng benta, pag-maximize ng paglago, pag-uugali ng pamamahala

Mayroong malaking bilang ng mga modelo na ginagawang posible na ipaliwanag ang pag-uugali ng mga internasyonal na kumpanya at kanilang mga tagapamahala sa mga tuntunin ng mga layunin at layunin na itinakda at lutasin ng mga kumpanya.

Kabilang sa mga pinakamahalaga sa kanila ay ang mga sumusunod na modelo:

1) pag-maximize ng kita;

modelo ng pag-maximize ng kita. Mga kinatawan klasikal na paaralan sa ekonomiya ay may posibilidad na maniwala na ang pangunahing layunin ng anumang uri ng organisasyon ay dapat na i-maximize ang mga benepisyo nito kaugnay ng mga gastos. Para sa komersyal na organisasyon ang mga benepisyo na nais nitong makuha ay natanto sa anyo ng mga kita. Kasabay nito, kung sa una ang mga ekonomista ay gumamit ng mga modelo na nagpapalaki ng kita sa panandalian, pagkatapos ay ipinapalagay ng mga susunod na bersyon ng naturang mga modelo na ang layunin ng kumpanya ay dapat na i-maximize ang mga kita nito sa hinaharap.

Malinaw, sa kasong ito, dapat isaalang-alang ang kaukulang mga modelo mahalagang prinsipyo pananalapi - ang halaga ng oras ng pera. Upang maunawaan ang mga naturang modelo, kinakailangan na magkaroon ng malinaw na pag-unawa sa konsepto ng kasalukuyang halaga. Ito ay nauunawaan bilang ang kasalukuyang halaga ng halaga na matatanggap sa hinaharap. Ang konsepto ng kasalukuyang halaga ay batay sa prinsipyo ng tambalang interes. Kapag kinakalkula ang halaga ng interes na naipon sa rate ng tambalang interes, ang interes ay naipon sa pangunahing halaga at ang halaga ng interes na naipon sa mga nakaraang panahon.

Kaya, sa simula ng bawat panahon, ang kabuuan ay nagiging pangunahing halaga kung saan sinisingil ang interes sa susunod na panahon.

Modelo ng pag-maximize ng benta. Ito marahil ang pinakakilalang alternatibo sa modelo ng pag-maximize ng kita. Ayon sa alternatibong ito, kapag ang mga kita ay umabot sa isang katanggap-tanggap na antas, ang ilang mga kumpanya ay may posibilidad na unahin ang kita kaysa kita. Ang kita sa pagbebenta, ayon sa mga pinuno ng naturang mga kumpanya, ay sumasalamin sa positibong saloobin ng mga mamimili sa mga produkto ng kumpanya, ang mapagkumpitensyang posisyon ng kumpanya sa merkado at ang paglago nito, at ang lahat ng mga tagapagpahiwatig na ito ay nagpapahiwatig ng posibilidad na mabuhay ng kumpanya. Kung bumagsak ang mga benta, ang anumang kalamangan na mayroon ang kumpanya ay pinahina at ang pagiging mapagkumpitensya nito ay humina. Bilang karagdagan, ang mga tagapamahala ng kumpanya ay interesado sa pagtaas ng dami ng mga benta, dahil maraming katibayan na ang kanilang sahod ay mas malapit na nauugnay sa laki ng mga operasyon ng kumpanya kaysa sa kita nito.

Upang madagdagan ang mga benta, ang ilang mga kumpanya ay maaaring pumunta para sa paglalaglag, na karaniwan sa internasyonal na kalakalan. Hindi mahirap, gayunpaman, na makita na ang kani-kanilang mga kumpanya dito ay nagsasakripisyo ng agarang kita pabor sa pag-maximize ng mga malayo. Sa kasong ito, ang pag-maximize ng pangmatagalang kita ay bahagi ng kanilang diskarte upang mapanatili ang competitive na kalamangan na maaaring makabuo ng mas mataas na pangmatagalang kita.

Value Added Maximization Model. Kahit na ang modelo ng pag-maximize ng kita ay maaaring ilapat sa parehong maikli at mahabang panahon, sa katunayan, karamihan sa mga kumpanya ay nakatuon sa kasalukuyang mga aspeto ng pananalapi, sa partikular na mga kita. Ito ay humahantong sa hindi papansin ang mga interes ng pinakamahalaga at produktibong mapagkukunan ng kumpanya - ang mga empleyado nito, i.e. partikular sa mga ginagawang posible na kumita.

Ang mga tagapamahala, upang mabawasan ang mga gastos, at samakatuwid ay mapataas ang mga kita, ay madalas na pumupunta sa mga pagbawas sa sahod, na nagdudulot ng poot sa relasyon sa pagitan ng mga tagapamahala at mga ordinaryong empleyado ng kumpanya.

AT kamakailang mga panahon maraming mga kumpanya, lalo na ang mga Japanese, sa halip na ito maikling-sighted approach, gamitin ang value-added maximization model, na kinabibilangan, tulad ng alam mo, depreciation, kita at sahod. Kung ang layunin ng pagpapatakbo ng isang kumpanya ay i-maximize ang dagdag na halaga, kung gayon ang mga tagapamahala at empleyado ng kumpanya ay lubos na nababatid na ang kanilang mga personal na interes ay hindi mapaghihiwalay na nauugnay sa kakayahan ng kumpanya na makipagkumpitensya sa pambansa at pandaigdigang mga merkado. Pagkatapos silang lahat ay nagsimulang maghanap ng mga paraan upang mabawasan ang mga gastos, dagdagan ang mga benta, dagdagan ang produktibidad ng paggawa, at dagdagan ang kahusayan sa pamumuhunan.

Ang modelo ng pag-maximize ng equity capital ng kumpanya. Pinaka-karaniwan sa mga nakaraang taon nakatanggap ng isang modelo ng pag-maximize ng equity, i.e. market value ng mga ordinaryong share ng kumpanya, kung nag-uusap kami tungkol sa korporasyon.

Sa kaibuturan diskarteng ito Mayroong isang premise na ang pagtaas ng yaman ng mga may-ari ng kumpanya ay hindi gaanong sa paglaki ng kasalukuyang kita, ngunit sa pagtaas ng presyo ng kanilang ari-arian. Kaya, ang anumang desisyon sa pananalapi na nagsisiguro ng paglago sa hinaharap na halaga ng mga pagbabahagi ay dapat na aktibong kinuha ng mga may-ari at (o) mga tauhan ng pamamahala ng kumpanya.

AT malawak na kahulugan Ang halaga sa pananalapi ay nilikha na may partisipasyon lamang ng ilang mga variable, ang pinakamahalaga sa mga ito ay itinuturing na:

- daloy ng pera;
- oras;
- panganib.

Ang criterion para sa pag-maximize ng halaga ng equity ownership, i.e. pag-maximize ng halaga ng mga pagbabahagi, isinasaalang-alang ang lahat ng mga salik na ito. Sa partikular, kung ang mga mamumuhunan ay naniniwala na ang isang kumpanya ay may kakayahang makabuo ng isang makabuluhang daloy ng pera sa hinaharap, kung gayon ito ay bubuo ng isang lumalagong demand para sa mga pagbabahagi nito, na hahantong sa pagtaas ng kanilang halaga.

Kung ang pagtanggap ng mga pondo ay nagiging mas malapit sa oras, kung gayon ang halaga ng mga pagbabahagi ay tumataas din, dahil cash ngayon ay mas mahal kaysa bukas. Kaya, ang layunin ng pag-maximize ng halaga ng mga pagbabahagi ay isinasaalang-alang ang kadahilanan ng oras ng paglikha ng halaga.

At sa wakas, ang panganib ay isinasaalang-alang dito. Kung naniniwala ang mga namumuhunan na ang isang kumpanya ay masyadong mapanganib at hindi nakakatugon sa mga inaasahan, maaari nilang ibenta ang kanilang mga pagbabahagi, na hahantong sa pagbaba sa kanilang halaga.

Ang pinakamahalagang isyu sa pagsusuri ng isang proyekto sa pamumuhunan sa ilalim ng mga kondisyon ng kawalan ng katiyakan ay ang pagpili ng isang paraan at mga tool para sa pamamahala ng panganib. Ang teorya at kasanayan ay nakabuo ng apat na pangunahing paraan ng pamamahala ng peligro:

1) pag-aalis ng panganib;
3) seguro sa panganib;
4) pagsipsip ng panganib.

Ang pag-aalis ng panganib ay nangangahulugan, sa esensya, ang pagtanggi na ipatupad ang isang proyekto sa pamumuhunan o tulad ng isang makabuluhang pagbabago nito, pagkatapos kung saan ang panganib ng proyekto ay halos maalis.

Ang pagkontrol at pag-iwas sa panganib ay isang organisasyon mga aktibidad ng proyekto sa paraang maaaring maimpluwensyahan ng mga kalahok sa proyekto ang mga kadahilanan ng panganib hangga't maaari at magkaroon ng pagkakataon na bawasan ang posibilidad ng isang masamang kaganapan. Upang magawa ito, ang mga tiyak na hakbang upang maiwasan ang mga negatibong kaganapan ay maaaring kasangkot, tulad ng pagsasanay sa kawani; pagbili at pag-install ng mga espesyal na kagamitan; kontrol ng teknolohikal na proseso; pagsuri ng kagamitan sa mode ng pagsubaybay; paglikha ng mga sistema ng kontrol sa kalidad para sa mga materyales, hilaw na materyales, atbp.

Ang seguro sa peligro ay isang paraan na nagpapahintulot sa iyo na bawasan ang pinsala na nangyayari sa panahon ng pagpapatupad ng isang proyekto sa pamumuhunan sa pamamagitan ng kabayaran sa pananalapi para sa mga pagkalugi mula sa mga espesyal na pondo ng seguro.

Isa sa ang pinakamahalagang uri seguro sa pagpapatupad ng mga proyekto sa pamumuhunan ng dayuhan ay ang seguro ng mga pamumuhunan laban sa mga panganib sa politika. Ang saklaw ng pananagutan sa seguro ng mga internasyonal at pambansang ahensya ng seguro sa kasong ito ay kinabibilangan ng mga sumusunod na panganib:

- mga pagbabago sa batas ng pera na maaaring pumigil sa mga mamumuhunan sa pagpapatupad ng proyekto;
- mga pagbabago sa batas ng pera na pumipigil sa paglipat ng mga dibidendo sa mga dayuhang mamumuhunan;
- pagpapatibay ng mga regulasyong pumipigil sa mga mamumuhunan sa muling pamumuhunan ng kita;
- pagsasabansa ng mga negosyo na nilikha kasama ang pakikilahok ng mga dayuhang mamumuhunan, o pag-agaw ng kanilang mga ari-arian, atbp.

Bilang karagdagan sa mga panganib na ito, ang mga pagkalugi ay nakaseguro din (kaugnay sa komersyal at mga pautang sa bangko) dahil sa mga sumusunod na dahilan:

- ang pag-aampon sa host country ng mga regulasyon na nag-aalis sa importer (customer) ng pagkakataon na tuparin ang kanilang mga obligasyon sa pagbabayad;
- pagwawakas ng mga kontrata ng importer dahil sa mga aksyon ng mga katawan ng estado;
- pagpapakilala ng paglilisensya sa pag-import o pag-export o pagbawi ng mga lisensya sa pag-import o pag-export;
- pagpapataw ng embargo sa mga pag-import o pag-export, atbp.

Ang pinakasikat sa mga internasyonal na organisasyon na nagbibigay ng insurance ng mga export credit at iba pang internasyonal na transaksyon laban sa mga panganib sa pulitika ay:

- Foreign Private Investment Corporation, Export-Import Bank (USA);
- Export Credit Guarantee Department (Great Britain);
- Kumpanya ng seguro banyagang kalakalan- COFACE (France);
- Ministri ng Foreign Trade at Industriya (Japan);
- SACHE - export credit insurance division ng state insurance concern INA (Italy);
- Kumpanya ng seguro na "Germes" (Germany);
- Export Finance and Insurance Corporation (Australia).

Ang mga ahensya ng estado ng tatlong bansa - ang USA, Germany, Japan - ay nagkakaloob ng 80% ng kabuuang dami ng mga transaksyon na isinagawa sa loob ng balangkas ng lahat ng mga programa ng seguro sa panganib sa pamumuhunan ng estado.

Ang pagsipsip ng peligro ay isang paraan ng pagsasagawa ng mga aktibidad ng proyekto kung saan ang pinsala sa kaganapan ng risk materialization ay ganap na dinadala ng mga kalahok sa proyekto. Ang pamamaraang ito Ang pamamahala sa peligro ay karaniwang ginagamit kapag ang posibilidad ng panganib ay maliit o ang pinsala kung sakaling mangyari ito ay walang kapansin-pansing negatibong epekto sa mga kalahok sa proyekto.

Summing up sa kabanata, maaari naming iguhit ang sumusunod na konklusyon: ang mga kumpanya ay naghahangad na pumasok sa internasyonal na merkado para sa ilang mga kadahilanan. Bilang isang patakaran, ito ay pagkuha ng karagdagang kita mula sa mga bagong merkado, pagpapalawak ng posibilidad ng pagbebenta ng sariling mga produkto, pagkakaroon ng access sa pandaigdigang mapagkukunan ng pananalapi at dayuhang exchange, pagbawas ng mga gastos dahil sa murang paggawa, atbp.

Gumagamit din ang mga kumpanya ng tatlong pangunahing paraan ng internasyonalisasyon ng negosyo, depende kung alin ang pinakaangkop sa kanila. Mayroong maraming mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa pagpili ng anyo ng internasyonalisasyon. Bilang karagdagan sa mga form, mayroong iba't ibang uri pagtatapos ng mga kontrata, na, sa turn, ay natapos, bilang isang patakaran, para sa isang tiyak na panahon na may mga paghihigpit sa paggamit ng teknolohiya ng isa sa mga partido sa kontrata.

Mayroong 4 na yugto sa ebolusyon ng paglipat ng isang pambansang kumpanya sa katayuan ng isang internasyonal. Nasa unang yugto na aktibidad sa ekonomiya ng ibang bansa binibigyan ng mga kumpanya ang kanilang sarili ng isang matatag na supply ng mga kalakal at serbisyo (dahil sa mga pangmatagalang kontrata), na humahantong sa isang pagbawas sa parehong mga gastos sa transaksyon at komersyal. Sa ikalawang yugto ng internasyonal na pakikipagsosyo, kadalasan ay nagkakaisa ang mga maliliit na negosyo, na sa isang kadahilanan o iba pa ay walang pagkakataon na pumasok sa merkado ng mundo nang nag-iisa. Ang ikatlong yugto (organisasyon ng mga joint venture) ay kaakit-akit para sa mga kasosyo mula sa iba't-ibang bansa para makapagsimula na sila magkasanib na aktibidad sa bansa ng isang kasosyo sa isang operating enterprise, nang hindi namumuhunan sa naaangkop na kagamitan. Sa ika-apat na yugto, ang mga kasosyo mula sa iba't ibang mga bansa ay pinagsama sa isang kumpanya, na bumubuo ng pinaka-epektibong anyo ng internasyonal na negosyo sa kasalukuyan - mga TNC.

1) pag-maximize ng kita;
2) pag-maximize ng dami ng benta;
3) pag-maximize ng idinagdag na halaga;
4) pag-maximize ng equity capital ng kumpanya.

Siyempre, ang panganib ay isinasaalang-alang din sa anumang aktibidad.Ang pinakamahalagang isyu sa pagsusuri ng isang proyekto sa pamumuhunan sa ilalim ng mga kondisyon ng kawalan ng katiyakan ay ang pagpili ng isang paraan at mga tool para sa pamamahala ng panganib. Ang teorya at kasanayan ay nakabuo ng apat na pangunahing paraan ng pamamahala ng peligro:

1) pag-aalis ng panganib;
2) kontrol at pag-iwas sa panganib;
3) seguro sa panganib;
4) pagsipsip ng panganib.

Ang isa sa pinakamahalagang uri ng seguro sa pagpapatupad ng mga proyekto sa pamumuhunan ng dayuhan ay ang seguro sa pamumuhunan laban sa mga panganib sa pulitika. Ang susunod na kabanata ay magdedetalye kung paano ang JaguarLandRover s.r.o. internasyonal na merkado ano siya mga tagapagpahiwatig ng pananalapi para sa mga taon ng pananalapi 2014/15, inilalarawan ang marami sa mga panganib ng kumpanya at mga paraan upang pagaanin ang mga ito.

Paksa 2. Matatag at alternatibong mga modelo ng pag-uugali nito.

1. Modelo ng pag-maximize ng kita.

2. Modelo ng pag-maximize ng benta

3. Modelo ng pag-maximize ng paglago

4. Mga modelo ng pag-uugali sa pamamahala: modelo ng mga benepisyo sa pamamahala; modelo ng pagiging maingat sa pamamahala; mga pribilehiyo sa pamamahala

5. Value Added Maximization Model ( modelo ng Hapon).

Ang mga pribadong kumpanya na nagpapatakbo sa isang mapagkumpitensyang libreng merkado ay dapat maglaan ng kanilang mga mapagkukunan sa isang mahusay at produktibong paraan. Ang sitwasyong ito ang nagbunsod sa mga pamahalaan ng maraming bansa na magpasya na irelaks ang kontrol ng estado sa pag-asang ang kilusan patungo sa Ekonomiya ng merkado pagbutihin ang pagiging produktibo at paggamit ng mapagkukunan sa paggawa ng mga kalakal ng mamimili. Ang kalakaran na ito tungo sa karagdagang deregulasyon ay nagdudulot ng pagtaas ng demand para sa mga propesyonal na tagapamahala na nakabisado ang mga prinsipyo at pamamaraan ng pamamahala ng ekonomiya.

Mayroong malaking bilang ng mga modelo na nagpapaliwanag sa pag-uugali ng mga komersyal na kumpanya at kanilang mga tagapamahala sa mga tuntunin ng kanilang mga layunin at layunin. Kabilang dito ang mga sumusunod na modelo: pag-maximize ng kita, pag-maximize ng mga benta, pag-maximize ng paglago, pag-uugali ng pamamahala at ang modelong Japanese na naglalayong i-maximize ang idinagdag na halaga. Isaalang-alang natin ang kakanyahan ng mga modelong ito.

1. Modelo ng pag-maximize ng kita

Dati, ang mga variant ng mga modelo ng pag-maximize ng kita ay nakatuon sa mga solusyon na nagpapalaki ng kita sa maikling panahon, i.e. na nagpapahintulot na i-maximize ang kabuuang short-term income minus Kabuuang gastos. Ang mga susunod na bersyon ng mga modelong ito ay ipinapalagay na ang layunin ng kumpanya ay upang i-maximize ang halaga ng kumpanya sa hinaharap. Dahil ang halaga ng isang kumpanya sa pangmatagalan ay tinutukoy ng daloy ng mga kita sa hinaharap, na maaaring matugunan o hindi maabot ang mga inaasahan, ang modelo ay dapat na binuo upang isama ang kasalukuyang halaga ng hinaharap na pera (mga kita sa hinaharap) at ang konsepto ng panganib . AT pangkalahatang pananaw ang konsepto ng kasalukuyang halaga (PV) ng hinaharap na pagbabalik (p), na ipinahayag bilang

kung saan ipinapakita ng PV ang kasalukuyang halaga ng mga kita sa hinaharap (p) na natanggap sa pagtatapos ng panahon ng diskwento sa n taon sa isang walang panganib na periodic discount rate na ipinahayag ko bilang decimal. Kung ang mga pagbabalik sa hinaharap ay itinuturing na tiyak, kung gayon ang isang walang panganib na rate ng diskwento na r ay maaaring gamitin. Kung ang kita sa hinaharap ay hindi maituturing na garantisado, pagkatapos ay isang risk discount rate r ang gagamitin, na tinukoy bilang i plus isang risk premium na nagbabayad para dito. Kaya, ang halaga ng r ay sumasalamin sa antas ng panganib. Ito ang magiging rate ng capitalization o halaga ng kapital ng kumpanya, i.e. ang rate ng return na hihilingin ng mga mamumuhunan pagkatapos suriin ang posisyon sa ekonomiya at panganib sa pananalapi ng kompanya.

Anuman ang ginagamit na variable (i o r), imaximize ng modelo ang kasalukuyang halaga ng may diskwentong cash flow. Kung ang daloy ng mga kita ay inaasahang mag-iiba bawat taon, kung gayon ang equation ay maaaring bawasan sa sumusunod na anyo:

PV= (2)

kung saan ang p 1 , p 2 , p 3 at p n ay ang mga tubo na inaasahan ng kompanya sa una, pangalawa, pangatlo at nth taon sa risk discount rate r o ang kinakailangang rate ng return.

Kung ito ay inaasahang makatanggap ng pantay na tubo sa bawat taon, kung gayon ang problema sa pag-maximize ng daloy ng mga kita ay lubos na pinasimple at nababawasan sa problema ng pag-maximize ng p. Ang kasalukuyang halaga ng isang stream ng pantay na kita ay maaaring kalkulahin gamit ang formula (2), ngunit ito ay magiging mas madaling gamitin ang formula

PV=p ,

Ang expression sa mga bracket ay tinatawag na discount rate.

Sa isang dinamikong sitwasyon, kapag ang posibilidad ng pagbabago ng halaga ng p ay ipinapalagay, ang problema sa pag-maximize ay nagiging mas kumplikado at ang isa ay kailangang gumamit ng equation (2). Gayunpaman, para sa praktikal na solusyon nito ay kadalasang kapaki-pakinabang na ipalagay pare-parehong pamamahagi taunang tubo para sa hinaharap at ipagpalagay na ang trend na ito ay magpapatuloy hanggang sa ang pagbabago sa mga kondisyon (pag-commissioning ng isang bagong planta) ay nangangailangan ng pagbabago sa paunang pagpapalagay.

Kung ang inaasahang daloy ng magkakatulad na taunang kita, U, ay nananatiling pare-pareho nang walang katiyakan (ibig sabihin, walang katiyakan), kung gayon ang kasalukuyang halaga ng naturang pagkakasunud-sunod ng mga kita, PV, ay kukuha ng anyo

kung saan ang r ¾ ay ang capitalization rate na nagpapakilala sa negosyo ng ibinigay na kumpanya at sa pinansiyal na panganib nito.

Ang modelo ng pag-maximize ng tubo ay nagsasangkot ng pagtatangka ng kumpanya na i-maximize ang halaga sa pamilihan ng isang bahagi ng stock fund nito. Ang pangunahing diskarte sa pagpapahalaga sa isang stock ay maaaring ipahayag bilang

kung saan ang V ay ang capitalized cost per share;

E - inaasahang kita sa bawat bahagi, i.e. mga kita na hinati sa bilang ng mga share na babayaran (ito ay hindi magkapareho sa mga dibidendo bawat bahagi, maliban kung ang lahat ng mga kita ng kumpanya ay ibinahagi bilang mga dibidendo, na malamang na hindi);

r ¾ ang rate ng capitalization, o ang kinakailangang rate ng return.

Ang proseso ng paggawa ng desisyon ng isang kumpanya ay higit na tinutukoy ng relasyon sa pagitan ng mga kita sa bawat bahagi (E) at ang kinakailangang rate ng return, r (r ay sumasalamin sa panganib na ipinapalagay ng kumpanya na nauugnay sa isang partikular na panukala sa pamumuhunan). Ipagpalagay na ang halaga ng kapital ng kumpanya ay tulad na ang may-ari ay nangangailangan ng 20% na rate ng kita sa kanyang pamumuhunan. Kung ang mga kita sa bawat bahagi ng kumpanya ay $1, kung gayon ang halaga ng kumpanya ay naka-capitalize

V= = $5 bawat bahagi.

Ipagpalagay na ngayon na ang kumpanya ay may pagkakataon na mamuhunan sa isang proyekto na magpapataas ng mga kita sa bawat bahagi ng 20 porsiyento, ngunit magtataas din ng panganib sa punto kung saan ang isang maingat na mamumuhunan ay hihingi ng pagbabalik ng 25 na porsyento. capitalized na halaga sa mga karaniwang pagbabahagi. Dahil sa tumaas na panganib, ang capitalized na halaga ng mga karaniwang share ay bababa sa $4.8.

V= = $4.8 bawat bahagi.

Ang kriterya ng desisyon ay halata ¾ ang iminungkahing proyekto ay magtataas ng kita ng 20%, ngunit ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay tataas sa 25% (mula 0.20 hanggang 0.25). Alinsunod dito, ang kapalaran ng may-ari, na sinusukat sa halaga ng mga pagbabahagi, ay bababa. Iyon ang dahilan kung bakit ito ay magiging isang axiom ng negosyo na kung mas mataas ang panganib, mas mataas ang dapat na tubo. Kung hindi, hindi ka dapat magsimula ng isang mapanganib na proyekto.

Ang kasalukuyang halaga ng mga kita sa hinaharap ng isang kumpanya ay kumakatawan sa halaga ng kumpanya sa anumang partikular na antas ng panganib (ang antas ng panganib ay kasama sa rate ng diskwento, r). Samakatuwid, ang pag-maximize sa kasalukuyang halaga ng tubo ay kapareho ng pag-maximize sa yaman ng may-ari. Ang modelo ng pag-maximize ng kita ay nagpapakita na ang pamamahala ng kumpanya ay naglalayong i-maximize ang kasalukuyang halaga ng mga kita sa hinaharap para sa isang tiyak na antas ng panganib.

Mga limitasyon ng modelo ng pag-maximize ng kita. Ang modelo ng pag-maximize ng kita, tulad ng anumang modelo, ay nagbibigay ng pinasimple na abstract na bersyon. Sa totoong mundo, maraming mga kumplikadong naglilimita sa kasapatan nito. Ito ay dahil, bilang karagdagan sa kakulangan ng komprehensibong impormasyon, ang naturang modelo ay nangangailangan na ang kompanya ay tumpak na mahulaan ang laki at timing ng mga daloy ng kita sa hinaharap, na sa. pinakamagandang kaso napakahirap gawin, at pinakamalala ¾ imposible. Bilang karagdagan, mayroong maraming mga legal, etikal, at panlipunang mga hadlang na naglilimita sa paghahangad ng isang kumpanya ng tubo. Sa loob ng mga hadlang na ito, hinahangad ng kompanya na magkaroon ng pinakamainam na kita. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ay hindi kinakailangang maghangad na mapakinabangan ang kita, sa halip ay sinusubukan nitong balansehin ang paghahangad nito ng kita sa iba pang mga layunin at layunin ¾ maikli at mahabang panahon, pang-ekonomiya at hindi pang-ekonomiya. Ang pagkamit ng mga layuning ito, pati na rin ang pagtaas ng kita, ay magbibigay-daan dito na mapakinabangan ang mga benepisyo nito, na hindi kailangang limitado sa pag-maximize ng kita.

Ang pagkilala sa sitwasyong ito ay humantong sa paglikha ng isang bilang ng mga alternatibong modelo batay sa mga motibo ng pag-uugali ng kumpanya maliban sa pag-maximize ng kita. Ang mga modelong ito, na lubhang kahalagahan upang maunawaan ang pag-uugali ng kompanya, maaaring nahahati sa apat pangkalahatang klase mga modelo:

Pag-maximize ng benta;

Pag-maximize ng paglago;

pag-uugali ng pamamahala;

Value added maximization (Japanese model).

3. Modelo ng pag-maximize ng benta

Ang ¾ sales maximization model ay ang pinakakilalang alternatibo sa profit maximization model. Ito ay madaling maunawaan at kinumpirma ng intuitively kaakit-akit na mga halimbawa mula sa buhay.

Nagbibigay ang mga iskolar ng maraming dahilan kung bakit maaaring unahin ng mga kumpanya ang mga resibo ng pera mula sa mga benta.

1. Ang pagbabago sa mga benta ay nangangailangan malalaking pagbabago sa mga pamamaraan ng kalakalan at teknolohiya ng produksyon kaysa sa mabibigyang katwiran ng katumbas na pagbabago sa kita.

2. Maaaring madama ng mga kawani ng pamamahala ng kumpanya na ang kakulangan ng paglago ng mga benta ay nakakasira sa reputasyon ng kumpanya at sa mga relasyon nito sa mga customer, institusyong pinansyal, at empleyado.

3. Naniniwala ang pamunuan ng kompanya na ang kawalan ng pagtaas ng benta ay magbabawas sa impluwensya ng kumpanya sa merkado at gagawin itong mas mahina sa mga kakumpitensya.

4. Dahil sa karamihan ng mga kaso, ang mga tagapamahala ay mga empleyado at hindi mga may-ari ng kumpanya, ang pagsusuri sa pagganap ng mga kawani ng pamamahala nito ay magiging mas sensitibo sa antas ng mga benta kaysa sa antas ng kita (hangga't ang isang katanggap-tanggap na antas ng kita ay pinananatili).

Kinikilala ng mga tagapagtaguyod ng modelo ng pag-maximize ng benta na ang isang tiyak na minimum na antas ng kita ay kinakailangan, ngunit naniniwala sila na ang isang kumpanyang nagpapalaki ng benta ay mas gustong isakripisyo ang ilan o lahat ng mga kita nito nang higit sa isang tiyak na minimum upang mapataas ang mga benta. Kaya, ang mga kumpanyang nagbibigay pinakamahalaga dagdagan ang kanilang impluwensya sa pandaigdigang merkado, magsagawa ng isang patakaran sa paglalaglag ng presyo (i.e., nagbebenta sila ng mga produkto sa ibang bansa sa mga presyong mas mababa kaysa sa sinisingil sa kanilang sariling bansa). Bagama't maaaring maging epektibo ang dumping sa pagtaas ng market share ng isang tao, ang pagsasagawa ay itinuturing na ilegal sa karamihan ng mga bansa.

Ang isa pang halimbawa ay maaaring ibigay sa depreciation ng US dollar laban sa pambansang pera. Logically, kailangan ding itaas ng mga exporters ang presyo ng kanilang mga produkto na ibinebenta sa ibang bansa upang mapanatili ang kanilang tubo. Sa halip, mas gusto nilang panatilihing pare-pareho ang presyo ng dolyar, tumatanggap ng mas mababang kita upang mapanatili ang kanilang bahagi sa merkado. Ang pag-uugali na ito ay bumubuo ng isang mahalagang kadahilanan sa internasyonal na kalakalan. Ang likas na katangian ng naturang mga katotohanan ay nagmumungkahi na dito ang mga kumpanya ay maaaring magsakripisyo ng agarang kita sa pabor ng pag-maximize ng mga pangmatagalan. Ang pangmatagalang pag-maximize ng kita, sa kasong ito, ay bahagi ng kanilang diskarte upang mapanatili ang isang kapaki-pakinabang na posisyon sa kumpetisyon, na may kakayahang makabuo ng mas malaking kita sa malayong hinaharap.

4. Modelo ng pag-maximize ng paglago

Sa anumang kumpanya, ang paglago ay itinuturing na pundasyon ng diskarte nito. Ang paglago at ang potensyal nito ay nagsisilbing sukatan ng tagumpay ng isang kumpanya sa mga taunang ulat nito at sa mga pahina ng pinansiyal na press para sa mga financial analyst at mga mamumuhunan. Ayon sa kumbensyonal na modelo ng pag-maximize ng paglago, kapag ang isang kumpanya ay umabot sa isang antas ng output na patuloy na nagpapalaki ng kita, ang output ay dapat manatiling pare-pareho hangga't mga nakapirming gastos at ang antas ng demand. Ayon sa modelong ito, ang kumpanya ay walang dahilan upang higit pang dagdagan ang produksyon at benta.

Sa katotohanan, ang demand at mga gastos ay hindi nananatiling pare-pareho, at ang isang kumpanya ay malamang na lumago para sa parehong mga kadahilanan na nagpapalaki ng mga benta. Ang paglago, gayunpaman, ay dapat na matustusan alinman sa pamamagitan ng mga pagbabawas mula sa kita o sa pamamagitan ng paghiram, at madalas ng pareho. Sinisikap ng mga maingat na tagapamahala na panatilihing sapat ang ratio ng pananagutan sa mga asset upang pasiglahin ang paglago, ngunit mas mababa sa limitasyon ng hindi katanggap-tanggap na panganib.

Sa mahabang panahon, ang paglago ng kumpanya ay matutukoy sa pagkakaroon ng sapat na daloy ng mga kita. Samakatuwid, ang desisyon na i-maximize ang paglago ay hindi maaaring hindi maging isang desisyon upang mapakinabangan ang kita sa katagalan.

5. Mga modelo ng pag-uugali ng pamamahala

Ang mga modelo ng pag-uugali ng pamamahala ay nauugnay sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga may-ari at mga tagapamahala na katangian ng iba't ibang mga korporasyon. Kasama sa mga modelo ng pag-uugali ng pamamahala modelo ng benepisyo sa pamamahala, modelo ng pagiging maingat sa pamamahala. Ang lahat ng mga modelong ito ay batay sa mga sumusunod na pangunahing pagpapalagay: 1) parehong mga may-ari (shareholder) at mga tagapamahala ay mga makatwirang tao na nagsisikap na i-maximize ang kanilang personal na pakinabang, at 2) may mga pangunahing kontradiksyon sa pagitan ng mga interes ng mga may-ari at ng mga interes ng mga tagapamahala, kaya kapag sinisikap ng mga tagapamahala na i-maximize ang kanilang benepisyo, binabawasan nila ang benepisyo ng mga may-ari.

Modelo ng Benepisyo sa Pamamahala. Ang modelong ito ay batay sa palagay na ang pang-ekonomiyang diskarte ng korporasyon ay dahil sa hindi pagkakatugma sa pagitan ng mga interes ng mga may-ari at mga tagapamahala. Ang mga may-ari (mga shareholder) sa ilalim ng modelong ito ay naghahangad na i-maximize ang halaga ng kumpanya at samakatuwid ay interesado sa pag-maximize ng kita. Ang mga tagapamahala ay may ibang hanay ng mga layunin, motibo, pangangailangan at kagustuhan. Mas interesado sila sa mga personal na benepisyo kaysa sa pag-maximize ng halaga ng kompanya. Ang modelong ito ay nagsasaad na: 1) sa manager-controlled na mga kumpanya, ang rate ng return ay mas mababa kaysa sa isang owner-managed firm dahil hindi pinapansin ng management apparatus ang interes ng mga may-ari sa profit maximization, at 2) ang mga propesyonal na manager ay walang pansariling interes sa pag-maximize ng kita. Gayunpaman pananaliksik mula sa obserbasyon, na isinagawa ng isang bilang ng mga siyentipiko, ay nagpakita na ang sahod ay bahagi lamang ng kabayaran ng mga tagapamahala. Ang natitira ay nasa anyo ng mga mahahalagang gantimpala, mga bonus, mga opsyon sa stock at pagbabahagi ng kita, na ganap na nakadepende sa mga kita. Kaya, ang empirikal na ebidensya ay nagpapatunay na ang mga propesyonal na tagapamahala ay may direkta at nakatalagang interes sa pag-maximize ng kita.

Modelo ng managerial prudence. Sa ilalim ng modelong ito, maaaring ituloy ng mga tagapamahala ang kanilang sariling interes, hangga't bumubuo sila ng antas ng mga kita na sapat upang magbayad ng mga katanggap-tanggap na dibidendo sa mga may-ari at higit pang paglago ng pondo. Bilang karagdagan sa sahod, ang mga personal na interes ng mga tagapamahala ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan, na kinabibilangan ng iba pang mga paraan ng pagbabayad, kalidad at antas ng propesyonal subordinates, mga benepisyo na walang kaugnayan sa kita at ang antas ng kalayaan na gumastos o mamuhunan ng pera ng kumpanya. Kapag umunlad ang isang kompanya, hinahangad ng mga tagapamahala na makatanggap ng iba't ibang uri ng mga di-materyal na gantimpala mula rito (halimbawa, isang personal na kotse na may driver), na tinatawag na mga pribilehiyong pang-pangasiwaan.

Ang pangkalahatang hypothesis ng managerial prudence model ay ang isang firm na pinamamahalaan ng mga manager na nagpapalaki ng benepisyo ay gumagastos ng higit sa management apparatus at nagbibigay ng higit pang mga pribilehiyo sa pamamahala kaysa sa isang kumpanyang nagpapalaki ng kita. Ang empirical na ebidensya na inaalok upang suportahan ang bisa ng modelong ito ay walang mga argumento at may ilang mga pagkukulang. Ang pinakamahalaga sa kanila ay ang kabilang sa mga posibleng uri ng kabayaran pinakamataas na halaga binabayaran sa anyo ng sahod. Alinsunod dito, ang tunay na pag-uugali ng mga tagapamahala na naglalayong i-maximize ang mga kita ay seryosong minamaliit.

Konklusyon: Ang modelo ng pag-uugali ng pamamahala ay nagbibigay-diin sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga may-ari at mga tagapamahala. Nagtatalo siya na hinahangad ng mga tagapamahala na i-maximize ang kanilang personal na kayamanan. Gayunpaman, ang mas malalim na pananaliksik ay nagpapakita na ang kayamanan ng tagapamahala ay nakasalalay sa mga kita ng kumpanya nang higit sa anupaman.

6. Modelo pag-maximize ng idinagdag na halaga (modelo ng Hapon)

Kahit na ang modelo ng pag-maximize ng kita ay maaaring ilapat sa parehong maikli at mahabang panahon, ang mga kumpanya ay aktwal na tumutuon sa mga kasalukuyang kita. Para sa kasiyahan ng mga shareholder at banker, inilathala ang data ng kita. Nakatuon ito sa mga aspetong pinansyal tulad ng mga kita sa bawat bahagi sa isang partikular na panahon sa halip na mga pangmatagalang konsepto ng kahusayan o paglago ng mapagkukunan.

Nakatuon sa mga panandaliang kita na nagbibigay-kasiyahan sa mga shareholder, ang sobrang simplistic na konseptong ito ay higit na binabalewala ang mga interes ng pinakamahalagang produktibong mapagkukunan ng kumpanya, ¾ ng mga empleyado nito, i.e. ang mga ginagawang posible na kumita. Ang pamamahala ng apparatus ay madalas na nagsisikap na mapabuti ang pinansiyal na larawan at, upang mabawasan ang mga gastos, binabawasan ang sahod ng mga manggagawa, habang ang mga unyon, na nagpoprotekta sa kanilang mga interes, ay humihiling ng mas mataas na sahod at karagdagang mga benepisyo. Ang kagustuhan para sa panandaliang kita ay higit sa lahat ang sanhi ng poot na umiiral sa pagitan ng mga tagapamahala at mga ordinaryong empleyado sa mga dayuhang kumpanya at Belarusian.

Sa kabaligtaran, sinusubukan ng mga Japanese firm na i-maximize ang karagdagang halaga ng kanilang mga aktibidad sa pagmamanupaktura kaysa sa kasalukuyang kita. Ang kumpanya ay bumibili ng mga hilaw na materyales (mga kalakal at serbisyo) mula sa mga panlabas na supplier. Ang halaga ay idinagdag sa mga materyales na ito bilang resulta ng mga pinagsama-samang aktibidad ng mga tagapamahala at manggagawa na gumagamit ng mga ari-arian ng kumpanya upang gawing panghuling produkto ang mga hilaw na materyales. Ang idinagdag na halaga ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng mga benta ng isang kumpanya para sa isang tiyak na panahon at ang mga halaga ng mga kalakal at serbisyo na binili mula sa mga panlabas na supplier. Kaya, ang idinagdag na halaga ay kinabibilangan ng paggawa, mga gastos sa pamamahala, kapital, iba pang hindi nasasalat na mga gastos at kita.

Ang value added model ay isang pangmatagalang konsepto na naglalayong i-maximize ang mga benepisyo ng lahat ng kalahok: mga manager, manggagawa, supplier at shareholder. kanya orihinal na pilosopiya ay ang pangunahing layunin ng isang pribadong korporasyon ay upang gantimpalaan ang mga empleyado nito (parehong mga tagapamahala at empleyado). Kasama sa reward hindi lamang ang pagtaas ng sahod, suweldo, at karagdagang perks, kundi pati na rin ang kasiyahang nakukuha sa paggawa ng isang de-kalidad na produkto. Ang mga suweldo ng pamamahala, suweldo ng kawani at iba pang mga gastos sa kawani ay mahalagang bahagi ng kabuuang halagang idinagdag. Kaya, ang pamamahala at paggawa ay hindi magiging mga kalaban, ngunit ang mga kasosyo na humahabol sa isang karaniwang layunin - pag-maximize ng karagdagang halaga.

Kung magiging layunin ang pag-maximize ng halaga, ang mga tagapamahala at manggagawa ay lubos na nababatid na ang kanilang pansariling interes ay hindi maiiwasang nauugnay sa kakayahan ng kumpanya na makipagkumpitensya sa mga merkado sa mundo. Pagkatapos silang lahat ay magsisikap na bawasan ang mga gastos at dagdagan ang mga benta, magkasama silang maghahanap ng mga paraan upang mapataas ang produktibidad ng paggawa at kahusayan sa pamumuhunan. Magkasama silang magdidisenyo at gumawa ng mga makabagong produkto para sa mga pandaigdigang pamilihan.

Alam ng bawat empleyado at shareholder sa isang kumpanyang nagpapalaki ng halaga na, anuman ang mga kondisyon sa ekonomiya, dapat bigyan ng priyoridad ang patuloy na pamumuhunan sa kapasidad ng produksyon at kagamitan, sa pananaliksik at pagpapaunlad, sa pagpapaunlad ng merkado. Kung ito ay magiging ganito, ang lahat ng kailangan at napagkasunduang pamumuhunan ay tutustusan sa pamamagitan ng pansamantalang paglilimita sa paglago ng mga sahod, mga bonus at mga dibidendo ng shareholder. Kung kailangang bawasan ang suweldo ng empleyado, ang unang babawasan ay ang suweldo ng mga senior management personnel. Sa ganitong paraan, ang mga kumpanyang Hapones, anuman ang kalagayang pang-ekonomiya, ay nagsusumikap taon-taon upang mapakinabangan ang karagdagang halaga.

Mga konklusyon:

Ang value-added maximization model (Japanese model) ay nagbibigay-diin sa kahalagahan ng mga pangmatagalang solusyon at ang pinakamahusay na paraan ipinapaliwanag ang pag-uugali ng maraming kumpanya sa bansang ito. Ayon sa modelong ito, umiiral ang kumpanya upang matiyak ang pangmatagalang kondisyon ng lahat ng taong nauugnay sa pagkakaroon ng korporasyon, ¾ ng mga empleyado, tagapamahala, supplier at shareholder nito. Ang pangunahing gawain ng kumpanya sa kasong ito ay upang madagdagan ang karagdagang halaga ng mga kalakal at serbisyo na natanggap mula sa mga panlabas na supplier. Ang gawaing ito ay permanente at independiyente sa mga siklo ng ekonomiya. Sa panahon ng pagbagsak, ang isang kompanya ay nagdaragdag ng utang sa bangko at maaaring pansamantalang bawasan ang mga pagbabayad ng dibidendo sa mga shareholder at kabayaran sa mga empleyado nito, na ibinabalik ang lahat ng ito sa panahon ng pagtaas. Kaya, ang pag-uugali ng kumpanya ay mailalarawan sa pamamagitan ng patuloy na pagtuon sa pagbabago at kakayahang umangkop sa produksyon.

Ang modelo ng Hapon ay nakabatay sa kultura ng bansang ito, na nakabatay sa pag-unawa sa kahalagahan ng maayos at magkakaugnay na relasyon sa pagitan ng mga miyembro ng pamilya, sa pagitan ng mga empleyado at tagapamahala, sa pagitan ng gobyerno at negosyo. Ang mga halagang pangkultura na ito ay nakakatulong na ipaliwanag ang tagumpay ng mga kumpanyang Hapones sa pag-uugnay ng mga pangunahing tungkulin ng pagmamanupaktura, pananaliksik at pagpapaunlad, at marketing. Ang ganitong koordinasyon ay nangangailangan ng corporate environment na naghihikayat sa pag-aaral, pakikipagkaibigan, at matibay na pangako ng lahat ng empleyado sa mga layunin ng kumpanya.

Ang bawat isa sa mga modelong tinalakay sa paksang ito ay binuo sa iba't ibang mga paunang pagpapalagay tungkol sa mga layunin ng kompanya. Ang aming kakayahang hulaan o ipaliwanag ang pattern ng managerial na gawi at mga proseso ng paggawa ng desisyon ng kumpanya ay depende sa kung aling modelo ang aming pipiliin. Ang maayos na organisasyon ng korporasyon, na nakapaloob sa value added maximization model (Japanese model), ay tila ang pinaka-promising at samakatuwid ay nararapat ng seryosong pag-aaral ng Belarusian firms. Gayunpaman, ang modelo ng pag-maximize ng tubo ng lahat ng isinasaalang-alang na mga modelo ay ang pinakamahusay na paraan upang ipaliwanag at mahulaan ang pag-uugali ng karamihan ng mga domestic at dayuhang kumpanya.

Ang mga sumusunod na punto ay maaaring ilagay sa pabor sa modelo ng pag-maximize ng kita:

1. Kung walang tubo, imposibleng mabuhay sa isang mapagkumpitensyang kapaligiran. Kung mas mataas ang kita ng kumpanya, mas madali itong manatili sa parehong mga merkado.

2. Ang bayad sa pangangasiwa ay malapit na nauugnay sa kakayahang kumita. Ang modelo ng pag-maximize ng kita ay pinakamahusay na nagpapaliwanag at hinuhulaan ang pag-uugali ng kumpanya.

3. Ang modelo ng pag-maximize ng kita ay lubhang maginhawa para sa pagsusuri sa gastos. Bago magpasya ang isang manager kung imaximize ang mga kita o lilipat sa ibang direksyon, dapat niyang balansehin ang mga gastos sa inaasahang benepisyo.

4. Ang modelo ng pag-maximize ng tubo ay nagbibigay-daan sa mas malalim na pag-unawa sa ugnayan sa pagitan ng mga gastos at benepisyo sa pangmatagalan at panandaliang pagpaplano. Lalo itong nagiging kapansin-pansin kapag nilulutas ang mga isyu na may kaugnayan sa panlipunang responsibilidad ng kumpanya sa lipunan. Ang paghahangad ng isang kumpanya ng tubo ay kadalasang napipigilan ng mga obligasyon nito sa lipunan. Karamihan sa kanila ay tinutukoy ng gobyerno, ngunit sa ilang mga kaso, ang mga pinuno ng kumpanya, sa kanilang sariling inisyatiba, ang pumalit responsibilidad sa lipunan. Dito, gayunpaman, ang tanong ay lumitaw: gaano katagal ang kumpanya ay magdadala ng pasanin ng mga programang panlipunan nang hindi tumatanggap ng katumbas na mga benepisyo bilang kapalit?

Ang ilang maingat na kumpanya, nang hindi inabandona ang kanilang mga layunin sa pag-maximize ng kita, ay nagsisimula sa mga programa na naglalayong makakuha ng pangmatagalang benepisyo, kapwa para sa kanilang sarili at para sa lipunan sa kabuuan. Ang mga nasabing kumpanya, sa loob ng ilang partikular na limitasyon, ay nagsasakripisyo ng bahagi ng panandaliang kita upang matiyak ang pag-maximize ng tubo sa katagalan.

Kaya, ang pagsusuri ng iba't ibang mga modelo ng pag-uugali ng kumpanya ay nagmumungkahi na ang mga ito ay naiiba mula sa modelo ng pag-maximize ng kita sa mga tuntunin ng mga panandaliang layunin, ngunit nakikipag-ugnay dito sa mga tuntunin ng pag-maximize ng tubo sa pangmatagalang panahon.

Ang modelo ng pag-maximize ng benta ay marahil ang pinakakilalang alternatibo sa modelo ng pag-maximize ng kita. Ito ay madaling maunawaan at kinumpirma ng intuitively kaakit-akit na mga halimbawa mula sa buhay. Ang mahigpit na empirical na pagsubok, gayunpaman, ay hindi nagpapatunay sa bisa ng hypothesis ng pag-maximize ng mga benta. Ito ay totoo lalo na para sa mga pangmatagalang layunin ng kumpanya.

Nagbibigay ang mga iskolar ng maraming dahilan kung bakit maaaring unahin ng mga kumpanya ang mga resibo ng pera mula sa mga benta.

1. Ang isang pagbabago sa mga benta ay nangangailangan ng higit pang mga pagbabago sa mga pamamaraan ng pangangalakal at teknolohiya ng produksyon kaysa sa mabibigyang-katwiran ng mga katumbas na pagbabago sa mga kita.

3. Maaaring madama ng pamamahala ng kumpanya na ang kakulangan ng tumaas na benta ay magbabawas sa kapangyarihan ng kumpanya sa merkado at gagawin itong mas mahina sa mga kakumpitensya.

Kinikilala ng mga tagapagtaguyod ng modelo ng pag-maximize ng benta na ang isang tiyak na minimum na antas ng kita ay kinakailangan, ngunit naniniwala sila na ang isang kumpanyang nagpapalaki ng benta ay mas gustong isakripisyo ang ilan o lahat ng mga kita nito nang higit sa isang tiyak na minimum upang mapataas ang mga benta. Kaya, ang mga kumpanyang Hapones ay nagbibigay ng malaking kahalagahan sa pagtaas ng kanilang impluwensya sa pandaigdigang merkado, kaya't itinuloy nila ang isang patakaran sa paglalaglag ng presyo (ibig sabihin, nagbebenta sila ng mga produkto sa ibang bansa sa mga presyong mas mababa kaysa sa sinisingil sa kanilang sariling bansa). Marami ang naniniwala na ito ay isang taktika na nakadirekta laban sa Estados Unidos. Ang mga Japanese complex chip maker, halimbawa, ay inakusahan ng pagtatapon ng kanilang mga produkto nang direkta sa Estados Unidos o sa pamamagitan ng mga tagapamagitan gaya ng Hong Kong. Bagama't maaaring maging epektibo ang paglalaglag sa pagtaas ng bahagi sa merkado ng isang tao, ang pagsasanay ay itinuturing na labag sa batas sa Estados Unidos.

Ang isa pang halimbawa ay maaaring ibigay sa depreciation ng US dollar laban sa Japanese yen (ikalawang kalahati ng 1980s). Logically, ang mga Japanese automaker ay kailangang itaas ang presyo ng kanilang mga produkto na ibinebenta sa US upang mapanatili ang kanilang mga margin ng tubo. Sa halip, pinili nilang panatilihing pare-pareho ang presyo ng dolyar, tinatanggap ang mas mababang mga margin ng tubo upang mapanatili ang kanilang bahagi sa merkado. Ang pag-uugali na ito ay bumubuo ng isang mahalagang kadahilanan sa internasyonal na kalakalan. Gayunpaman, ang likas na katangian ng naturang mga katotohanan ay nagmumungkahi na dito ang mga kumpanya ay maaaring magsakripisyo ng agarang kita pabor sa pag-maximize ng mga pangmatagalan. Ang pangmatagalang pag-maximize ng kita, sa kasong ito, ay bahagi ng kanilang diskarte upang mapanatili ang isang kapaki-pakinabang na posisyon sa kumpetisyon, na may kakayahang makabuo ng mas malaking kita sa malayong hinaharap.

Modelo ng pag-maximize ng paglago

Sa anumang kumpanya, ang paglago ay itinuturing na pundasyon ng diskarte ng kumpanya. Ang paglago at ang potensyal nito ay nagsisilbing sukatan ng tagumpay ng isang korporasyon sa mga taunang ulat nito at sa financial press para sa mga financial analyst at investor nito. Ayon sa conventional growth maximization model, kapag ang isang kumpanya ay nakamit ang isang antas ng output na patuloy na nagpapalaki ng kita, ang output ay dapat manatiling pare-pareho hangga't ang mga gastos at demand ay nananatiling pare-pareho. Ayon sa modelong ito, ang kumpanya ay walang dahilan upang higit pang dagdagan ang produksyon at benta.

Sa katotohanan, siyempre, ang demand at mga gastos ay hindi nananatiling pare-pareho, at ang isang kumpanya ay malamang na lumago para sa parehong mga kadahilanan na nagpapalaki ng mga benta. Ang paglago, gayunpaman, ay dapat na matustusan alinman sa pamamagitan ng mga pagbabawas mula sa kita o sa pamamagitan ng paghiram, at madalas ng pareho. Sinisikap ng mga maingat na tagapamahala na panatilihing sapat ang ratio ng pananagutan sa mga asset upang pasiglahin ang paglago, ngunit mas mababa sa limitasyon ng hindi katanggap-tanggap na panganib.

Sa mahabang panahon, ang paglago ng kumpanya ay matutukoy sa pagkakaroon ng sapat na daloy ng mga kita. Malinaw, anuman ang mga pagkakaiba na maaaring lumitaw sa mga panandaliang interes ng mga kumpanya na nagpapalaki ng paglago, mga benta, o kita, ang kanilang mga pangmatagalang interes ay malamang na pareho. Ang isang desisyon upang i-maximize ang paglago ay hindi maaaring hindi maging isang desisyon upang i-maximize ang mga kita sa mahabang panahon.

Nagbibigay ang mga iskolar ng maraming dahilan kung bakit maaaring unahin ng mga kumpanya ang mga resibo ng pera mula sa mga benta.

3. Maaaring madama ng pamamahala ng kumpanya na ang kakulangan ng tumaas na benta ay magbabawas sa kapangyarihan ng kumpanya sa merkado at gagawin itong mas mahina sa mga kakumpitensya.

Kinikilala ng mga tagapagtaguyod ng modelo ng pag-maximize ng benta na ang isang tiyak na minimum na antas ng kita ay kinakailangan, ngunit naniniwala sila na ang isang kumpanyang nagpapalaki ng benta ay mas gustong isakripisyo ang ilan o lahat ng mga kita nito nang higit sa isang tiyak na minimum upang mapataas ang mga benta. Kaya, ang mga kumpanyang Hapones ay nagbibigay ng malaking kahalagahan sa pagtaas ng kanilang impluwensya sa pandaigdigang merkado, kaya't itinuloy nila ang isang patakaran sa paglalaglag ng presyo (ibig sabihin, nagbebenta sila ng mga produkto sa ibang bansa sa mga presyong mas mababa kaysa sa sinisingil sa kanilang sariling bansa). Marami ang naniniwala na ito ay isang taktika na nakadirekta laban sa Estados Unidos. Ang mga Japanese complex chip maker, halimbawa, ay inakusahan ng pagtatapon ng kanilang mga produkto nang direkta sa Estados Unidos o sa pamamagitan ng mga tagapamagitan gaya ng Hong Kong. Bagama't maaaring maging epektibo ang paglalaglag sa pagtaas ng bahagi sa merkado ng isang tao, ang pagsasanay ay itinuturing na labag sa batas sa Estados Unidos.

Ang pangunahing layunin ng organisasyon ay upang i-maximize ang mga benepisyo nito kaugnay sa mga gastos. Ang pag-uugali ng isang kumpanya ay pinakamahusay na mailarawan sa mga tuntunin ng mga modelo ng pag-maximize ng kita. Dahil ang halaga ng isang kumpanya sa mahabang panahon ay tinutukoy ng daloy ng mga kita sa hinaharap, ang modelo ay dapat na binuo upang isama ang kasalukuyang halaga ng hinaharap na pera (mga kita sa hinaharap) at ang konsepto ng panganib. Sa totoong mundo, maraming kumplikado na naglilimita sa kasapatan ng modelo. Ito ay dahil, bilang karagdagan sa kakulangan ng komprehensibong impormasyon, ang naturang modelo ay nangangailangan ng kumpanya na tumpak na mahulaan ang laki at timing ng mga daloy ng tubo sa hinaharap, na pinakamahirap na gawin at sa pinakamasama imposible. Bilang karagdagan, mayroong maraming mga legal, etikal at panlipunang paghihigpit. Sa loob ng mga hadlang na ito, hinahangad ng kompanya na magkaroon ng pinakamainam na kita. Ang mga modelo na lubhang mahalaga para sa pag-unawa sa pag-uugali ng isang kumpanya ay maaaring nahahati sa apat na pangkalahatang klase ng mga modelo. : · pag-maximize ng mga benta; · pag-maximize ng paglago; pag-uugali ng pamamahala; · pag-maximize ng idinagdag na halaga (modelo ng Hapon).

Modelo ng pag-maximize ng benta ay isang alternatibo sa modelo ng pag-maximize ng kita. Nagbibigay ang mga iskolar ng maraming dahilan kung bakit maaaring unahin ng mga kumpanya ang mga resibo ng pera mula sa mga benta. 1. Ang pagbabago sa mga benta ay nangangailangan ng malalaking pagsasaayos sa mga pamamaraan ng pangangalakal at teknolohiya ng produksyon, isang bagay na mabibigyang katwiran ng katumbas na pagbabago sa kita. 2. Maaaring madama ng mga kawani ng pamamahala ng kumpanya na ang kakulangan ng paglago ng mga benta ay nakakasira sa reputasyon ng kumpanya at sa mga relasyon nito sa mga customer, institusyong pinansyal, at empleyado. 3. Maaaring madama ng pamamahala ng kumpanya na ang kakulangan ng tumaas na benta ay magbabawas sa kapangyarihan ng kumpanya sa merkado at gagawin itong mas mahina sa mga kakumpitensya. 4. Dahil Sa karamihan ng mga kaso, ang mga tagapamahala ay mga empleyado at hindi mga may-ari ng kumpanya, ang pagtatasa ng pagganap ng mga kawani ng pamamahala nito ay magiging mas sensitibo sa antas ng mga benta kaysa sa antas ng kita.

Modelo ng pag-maximize ng paglago. Ang paglago at ang potensyal nito ay nagsisilbing sukatan ng tagumpay ng isang korporasyon sa mga taunang ulat nito at sa financial press para sa mga financial analyst at investor nito. Ayon sa kumbensyonal na modelo ng pag-maximize ng paglago, kapag ang isang kumpanya ay umabot sa isang antas ng output na patuloy na nagpapalaki ng kita, ang output ay dapat manatiling pare-pareho hangga't ang mga gastos at demand ay nananatiling pare-pareho. Sa katotohanan, ang demand at mga gastos ay hindi nananatiling pare-pareho, at ang isang kumpanya ay malamang na lumago para sa parehong mga kadahilanan na nagpapalaki ng mga benta. Ang paglago ay dapat tustusan alinman sa pamamagitan ng mga pagbabawas mula sa kita o sa pamamagitan ng paghiram, at madalas ng pareho. Ang mga maingat na tagapamahala ay may posibilidad na mapanatili ang ratio ng pananagutan-sa-asset sa isang antas na sapat upang pasiglahin ang paglago, ngunit mas mababa sa limitasyon ng hindi katanggap-tanggap na panganib.

Modelo ng pag-uugali ng pamamahala. Tumutukoy sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga may-ari at mga tagapamahala na katangian ng iba't ibang mga korporasyon. Kasama sa mga modelo ng pag-uugali sa pamamahala ang modelo ng benepisyo sa pamamahala, modelo ng pagiging maingat sa pamamahala, at modelo ng ahensya. Ang lahat ng mga modelong ito ay batay sa mga sumusunod na pangunahing pagpapalagay: 1) parehong mga may-ari (shareholder) at mga tagapamahala ay mga makatwirang tao na nagsisikap na i-maximize ang kanilang personal na pakinabang, at 2) may mga pangunahing kontradiksyon sa pagitan ng mga interes ng mga may-ari at ng mga interes ng mga tagapamahala, kaya kapag sinisikap ng mga tagapamahala na i-maximize ang kanilang benepisyo, binabawasan nila ang benepisyo ng mga may-ari .

3. Panganib at kawalan ng katiyakan. Mga mapagkukunan ng panganib sa negosyo. Pagkalkula ng iba't ibang mga parameter ng panganib. Pagsukat ng antas ng panganib. Pamamahagi ng posibilidad.

Panganib ay ang posibilidad ng pagkawala o pagkukulang sa kita kumpara sa hinulaang opsyon. Ang panganib ay tumutukoy sa isang sitwasyon kung saan ang paglitaw ng hindi kilalang mga kaganapan ay malamang at maaaring mabilang; kawalan ng katiyakan- kapag ang posibilidad ng paglitaw ng hindi kilalang mga kaganapan ay hindi mahulaan at matukoy nang maaga.

Batay dito, maaaring gawin ang mga sumusunod na desisyon:

1) Sa ilalim ng mga kondisyon ng katiyakan, kapag ang resulta ng bawat isa sa mga alternatibong solusyon ay alam nang eksakto.

2) Ang desisyon na kinuha sa ilalim ng panganib - mga desisyon na may alam na posibilidad na makuha ang bawat isa sa mga resulta.

3) Isang desisyon na ginawa sa ilalim ng mga kondisyon ng kawalan ng katiyakan, kapag imposibleng tantiyahin ang posibilidad ng mga potensyal na resulta.

Ang likas na katangian ng entrepreneurial risk ay tinutukoy ng "risk-profit" na relasyon. Panganib sa negosyo (entrepreneurial). dahil sa panganib ng mga aktibidad sa pagpapatakbo ng kumpanya kapag hindi ito gumagamit ng mga hiniram na pondo.

Ang sumusunod na pangunahing mga kadahilanan na tumutukoy sa panganib sa negosyo ng kumpanya:

1) Ang kawalang-tatag ng demand para sa mga kalakal at serbisyo ng kumpanya. Ang panganib sa negosyo ng kumpanya ay mas mababa, mas matatag ang demand para sa mga produkto nito.

2) Pagkasumpungin sa mga presyo para sa mga kalakal at serbisyo ng kumpanya. Kung mas matatag ang presyo ng mga produkto ng isang kumpanya, mas mababa ang panganib sa negosyo.

3) Pagkasumpungin ng mga presyo para sa mga mapagkukunang naaakit ng kumpanya.

4) Ang kakayahan ng kumpanya na baguhin ang mga presyo ng mga kalakal alinsunod sa mga pagbabago sa mga presyo ng mga naaakit na mapagkukunan.

5) Ibahagi mga nakapirming gastos sa kabuuang halaga ng kumpanya. Kung mas mataas ang proporsyon ng mga fixed cost (depreciation, property tax, repair cost, administrative expenses, atbp.), mas mataas ang business risk.

Ang panganib sa negosyo ay sinusukat bilang ang kawalan ng katiyakan ng hinaharap na kita ng kumpanya mula sa operating (core) na mga aktibidad o kita bago ang interes at buwis (EBIT). Ang mas mataas karaniwang lihis inaasahang EBIT, mas mataas ang antas ng panganib sa negosyo ng kumpanya. Ang mas siksik na mga probabilidad ng hinaharap na EBIT ay ipinamamahagi, mas maliit ang karaniwang paglihis at mas mababa ang antas ng panganib sa negosyo.

Ang panganib sa negosyo ay ang posibilidad ng pagkabigo, samakatuwid, ang pamantayan sa pagtatasa ng panganib ay ang posibilidad na ang resulta na nakuha ay mas mababa sa kinakailangang halaga. Ang pamantayan ng posibilidad ng panganib ay tinutukoy ng formula: R = P* ( Dt-D), saan R- pamantayan sa pagtatasa ng panganib; R - posibilidad; Dt- nais na halaga ng resulta; D- ang resulta. Ang pamamaraang ito ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang antas ng panganib pagkatapos lamang makuha ang isang tiyak na resulta, at ang negosyante ay interesado sa pagtatasa ng panganib sa yugto ng paggawa ng desisyon. Para dito, ang absolute value, na tinutukoy ng formula, ay nagsisilbing criterion sa pagtatasa ng panganib: R = Y* P(U), saan saan R- antas ng panganib; ikaw - inaasahang pinsala; RU) - ang posibilidad ng pinsala.

Degree ng panganib – ito ay ang posibilidad ng paglitaw ng isang kaganapan sa pagkawala, pati na rin ang halaga ng posibleng pinsala mula dito.

Ang panganib ay maaaring: 1) katanggap-tanggap – may banta ng kumpletong pagkawala ng kita mula sa pagpapatupad ng nakaplanong proyekto; 2) kritikal – ang hindi pagtanggap ng hindi lamang kita ay posible, kundi pati na rin ang mga kita at pagkalugi ay sakop sa gastos ng negosyante;

3) nakapipinsala – posibleng pagkawala ng kapital, ari-arian at pagkabangkarote.

4. Organisasyon. Pagkilala sa mahahalagang katangian at modernong mga diskarte sa pag-aaral nito: ang pangunahing ideya, mga pangunahing konsepto, mga kasangkapan. Mga bagong uri ng organisasyon: virtual, multidimensional, fractal, atbp.

Organisasyon ay isang pangkat ng mga tao na ang mga aktibidad ay sinasadyang pinag-ugnay upang makamit pareparehong layunin o mga layunin.

Pangunahing ideya-pagpapasiya ng mga inaalok na produkto (serbisyo), ang lugar at papel ng organisasyon sa merkado; mga layunin ng organisasyon; teknolohiya, mga pangunahing saloobin at pagpapahalaga, lakas, pagiging mapagkumpitensya, responsibilidad sa mga kasosyo at mamimili, imahe at hitsura.